BroadChain tarafından öğrenildiği üzere, 28 Nisan'da TF International Securities analisti Ming-Chi Kuo, OpenAI'nin MediaTek ve Qualcomm ile işbirliği yaparak bir telefon işlemcisi geliştirdiğini ve Luxshare Precision'ın tek üretici olduğunu, 2028'de seri üretime geçilmesinin beklendiğini açıkladı. Haberin ardından tedarik zinciri hisseleri yükseldi. Analistler, MediaTek'in sipariş artışını, Luxshare Precision'ın müşteri yapısındaki iyileşmeyi ve Qualcomm'un baz bant çözümlerinden elde edeceği lisans gelirini hesaplamaya başladı. Ancak asıl soru şu: 2030 yılına kadar kâr edememesi beklenen ve toplamda 115 milyar dolara kadar kaynak tüketmesi öngörülen bir şirket neden telefon üretmek istesin?
Abonelik modeli bir tavanla karşı karşıya. OpenAI'in 2025 yılı ARR'si 20 milyar dolara ulaştı ve ChatGPT'nin haftalık aktif kullanıcı sayısı 500 milyon, ancak Deutsche Bank raporu, kullanıcıların yalnızca yaklaşık %5'inin ücretli olduğunu gösteriyor. Aylık 200 dolarlık Pro aboneliği bile zarar ediyor; 2025'te toplam kaynak tüketimi yaklaşık 9 milyar dolar ve gelirin %70'i sunucu maliyetlerine gidiyor. Daha da ciddi olanı, Avrupa'daki ücretli kullanıcı tabanının 2025'in ikinci yarısında neredeyse durma noktasına gelmesi. Abonelik modelinin sorunu şu: maliyetler kullanıcı sayısıyla doğrusal olarak artarken, gelir önceden zirveye ulaşıyor.
Reklam ve kurumsal hizmet yolları da aynı derecede kalabalık. OpenAI reklam testlerine başladı ve Meta'dan para kazanma uzmanlarını transfer etti, ancak Google'ın arama reklamlarındaki yüz milyar dolarlık savunma hattıyla karşı karşıya. Kurumsal hizmet geliri toplam gelirin %40'ından fazlasını oluşturuyor, ancak Anthropic'in programlama aracının yıllık geliri 30 milyar dolara ulaştı ve değerlemesi bir dönem OpenAI'i geçti. Geriye kalan üçüncü yol sadece donanım. OpenAI CFO'su Sarah Friar açıkça şunları söyledi: "Donanım, ChatGPT'nin bir sonraki değer yaratma katmanı olacak ve kullanıcı yükseltmeleri ile abonelik büyümesini teşvik edecek."
Donanım aslında finansal kaygının bir çıkış yolu. ChatGPT aboneliğiyle birlikte gelen bir telefon, kullanıcıların cihazı satın alır almaz aylık ödemeyi kabul etmesi anlamına gelir; manuel yükseltme gerektirmez. Bu, iPhone'un iCloud depolama alanına bağlanma mantığına benzer. Ming-Chi Kuo'nun tanımladığı AI Agent'ın telefonu yeniden tanımlaması teknik bir anlatı olsa da, temel itici güç daha gerçekçi: OpenAI'in yılda yaklaşık 10 milyar dolarlık açığı kapatmak için yeni bir para kazanma kanalına ihtiyacı var. 2026'nın 4. çeyreğinde 1 trilyon dolar değerlemeyle halka arz planından önce, Wall Street'e "modelin güçlenmesi"nin ötesinde bir büyüme hikayesi anlatmalı. Telefonlar dünya çapında yılda milyarlarca adet satılıyor; küçük bir pay bile almak, önemli bir gelir eğrisini tetiklemek için yeterli.
AI donanımının tarihsel dersleri hala taze. Humane AI Pin, 230 milyon dolar fon topladı, 699 dolar fiyat artı aylık 24 dolar ücretle satıldı ve sevkiyatı 10.000 adedin altında kaldı. OpenAI'in aynı hatayı tekrarlamaktan kaçınıp kaçınamayacağı, teknik anlatıyı sürdürülebilir bir iş modeline dönüştürme yeteneğine bağlı.