Deloitte, Ernst & Young – bu isimler onun kariyerinin başlangıç noktasıydı. Ancak Ciara Sun, danışmanlık sektörünün parıltısında takılıp kalmadı.
2017'de, daha az gidilen bir yolu seçti ve o zamanlar henüz marjinal olan Crypto dünyasına daldı.
Eski Huobi Listing ve Yatırım Sorumlusu olan Ciara, 2021'de C² Ventures'ı kurdu. Küresel Crypto Zirvelerinin ana konuşmacısı ve "Küresel Crypto Asyalı Kadın Lideri" olarak tanınıyor. X platformunda 150.000'den fazla takipçisi var ve tek bir tweet'i genellikle bir milyondan fazla okunuyor. Ayrıca, Web3'teki kadın profesyoneller için köprüler kurmaya devam eden Women Who Crypto'yu kurdu.
Yeni Huo Group'un VIP resepsiyonunda Ciara merkezdeydi. Bu konum tesadüf değil – sektördeki statüsünün en iyi göstergesi ve Huo sistemiyle yıllar süren derin ilişkisinin bir kanıtı.
Geleneksel danışmanlıktan Crypto yatırımına, birincil piyasadan ikincil piyasa tahsisine, boğa piyasasının coşkusundan ayı piyasasının direncine. Ciara ve C² Ventures, iki tam döngüyü eksiksiz bir şekilde atlattı.
Mevcut piyasa durgun, anlatılar eksik. Yatırım mantığı değişti mi? Hangi sektörler abartılıyor, hangileri hafife alınıyor?
BroadChain, Hong Kong Web3 Karnavalı sırasında Ciara ile derinlemesine bir sohbet gerçekleştirdi.
İki Döngüyü Aşmak: Boğa ve Ayı Döngülerinden Doğan Yatırım Disiplini
C² Ventures, piyasanın zirvesinde aceleyle giren geç kalmışlardan biri değil.
Ciara, fonun 2022 ve 2023'te anlaşmalara yatırım yapmaya başladığını ve hazırlık aşamasından bu yana en az iki tam döngüden geçtiğini hatırlıyor. 2022'nin ikinci yarısında, FTX ve Luna gibi merkeziyetsiz olmayan finansal projeler ardı ardına çöktü ve piyasa çakıldı. Ekip, Bitcoin'in 10.000 doların biraz üzerindeki düşük noktalarını, 120.000 doların üzerindeki yüksek noktalarını ve en son 60.000 dolar civarına olan düşüşünü gördü.
İki boğa-ayı döngüsü, bir yatırım mantığının tekrar tekrar test edilmesi veya elenmesi için yeterlidir.
İkincil piyasada C² Ventures'ın stratejisi daha muhafazakardır. Sadece büyük varlıkların temel varlıklarına odaklanır, niceliksel işlemler veya yüksek frekanslı işlemler yapmaz. Basitçe söylemek gerekirse, Buy and Hold – uygun noktalarda "parayı cebe indir" ve ardından bir sonraki alım noktasını ara. Karmaşık türev yapıları veya yüksek frekanslı işlem gösterileri yok; sadece döngülere saygı ve disiplinin uygulanması var.
Birincil piyasadaki değişiklikler daha şiddetlidir. Ciara, projelerin likidite elde etme yollarının artık çok sınırlı olduğuna dikkat çekiyor. Bir veya iki büyük borsanın spot piyasasında listelenemezlerse, likidite neredeyse yok oluyor, kullanıcılar işlem yapamıyor ve proje gelişimi ciddi şekilde kısıtlanıyor.
Bu ortamda yatırım mantığının ayarlanması gerekiyor. Sadece trafik odaklı projeler değil, aynı zamanda gerçek talep odaklı projeler de bulunmalı; yani projenin kendisi para kazanma yeteneğine, iyi bir iş modeline (Business Model) sahip olmalı ve Token'ın gerçek bir uygulama değeri olmalı. Örneğin, AI Agent ile entegre projelere C² Ventures oldukça erken yatırım yaptı ve hala gelişimlerini takip ediyor.
Ciara ayrıca önemli bir boyuttan bahsediyor: Bir önceki DeFi dalgasında, daha fazla kurumsal fon çekme fırsatı ve yeteneğine sahip projeler, ekosisteme "bütünlük" (integrity) getirebiliyordu. Şu anda en çok odaklandığı projeler bunlar.
Yeni Sektörlerde Seçimler: AI Artı Blockchain, RWA ve Göz Ardı Edilen Büyük Borsa Ekosistemleri
Şu anda odaklandığı sektörler sorulduğunda Ciara'nın cevabı netti.
AI ve Blockchain'in birleşimi, onun gözünde gelecekte oldukça umut verici bir yön. Blockchain sektöründe, AI hesaplama gücünü taşıyabilen projeler, kendi başlarına iyi bir gelir kaynağına (Revenue Stream) sahip olma ve büyük ölçeğe ulaşma potansiyeline sahip. Token'ın değeri, anlatılarla şişirilmek yerine gerçek bir temele oturuyor.
Bunun aksine, belirgin bir değişiklik daha var: Tamamen topluluk odaklı, gerçek bir tanıtım dönemi olmayan Token'lara C² Ventures zaten yatırım yapmıyordu, şimdi ise belirli bir büyük borsanın ilgili ekosistemlerine bile pek ilgi göstermiyor. Bu net bir sinyal – likiditenin daraldığı bir döngüde, gerçek iş desteği olmayan anlatılar eleniyor.
Aynı zamanda, Polymarket gibi projeler onun radarına girdi.
Çapraz piyasa varlık ticareti de önemli bir odak noktası. İster tahviller (Bonds), ister opsiyonlar (Options) veya hisse senedi piyasaları olsun, Crypto ile birleşmek, çapraz piyasalara daha fazla likidite gireceği anlamına geliyor. Kurumlar bu varlıklara daha aşina; bu tür varlıkları Tokenize etmek iyi bir yön. Ciara özellikle, Hong Kong merkezli olarak, daha fazla fırsatın geleneksel finansla birleşme yönünde, yani menkul kıymetleştirilmiş varlıklarda olduğunu belirtiyor.
Abartılan ve Hafife Alınanlar: Likidite Madenciliğinin Balonu ve Pre-IPO'nun Kör Noktası
Ciara'ya göre, Crypto sektörü tarihinde en çok abartılan sektör, şüphesiz Yield-Farming (Likidite Madenciliği) – 2020-2021'deki ilk DeFi dalgasında çeşitli zincir üstü protokoller tarafından yaratılan madencilik modeli.
Zaman çizelgesini uzattığınızda, bu yargı çok net. Elbette, bazı birikmiş fonlar hala içeride; bir varlık yeterli mutabakata sahip olduğunda, belirli bir piyasa değeri kazanabilir. İlk birkaç proje iyiydi, ancak bu tür varlıklar azınlıkta. Daha sonra tüm sektör, güvenilmez projelerle dolup taştı. Bazı ekipler, nispeten başarılı bir maden başlattıktan sonra, bir hafta içinde hızla bir sonraki madene geçiyor, sermaye sadakati son derece düşük, "bir dalga alıp gidiyorlar".
Peki, hangi sektör hafife alınıyor? Ciara'nın cevabı: Decentralized Angel Investment. Bunun vurgulanmaya değer bir sektör olabileceğini düşünüyor, çünkü birçok Pre-IPO projesi şu anda bu yönde ilerliyor. Bu, henüz piyasanın hararetle tartıştığı bir anlatı değil, ancak tam da onun odaklandığı kör nokta.
Sadece tek bir varlık sınıfı tutabilseydi, cevap tereddütsüz: BTC. Bu, onun deyimiyle "uzun vadeli bir inanç".
Rüzgarı Kovalamak Değil, Döngüleri Aşan Bir Seçim
Tüm sohbete geri dönüp baktığımızda, Ciara'nın yatırım felsefesi aslında oldukça sade.
Yüksek frekans yok, niceliksel işlem yok, sadece Buy and Hold. Tamamen topluluk odaklı anlatıları kovalamıyor, büyük borsa ekosistem projelerini bile geçici olarak bir kenara bırakabiliyor. Likiditenin kıt olduğu bir döngüde, projenin kendi kendine para kazanma yeteneğine, Token'ın gerçek uygulama değerine ve Web3 gibi hala genç bir sektöre "bütünlük" getirip getiremeyeceğine odaklanıyor.
Düşük noktalardan yüksek noktalara, boğa piyasasının coşkusundan ayı piyasasının soğuğuna, C² Ventures iki tam döngüyle kendi ritmini doğruladı. Piyasa durgunken alım noktaları bulmak, Mayıs-Haziran aylarında kademeli olarak pozisyon almak ve 2026 sonu ile 2027 başındaki toparlanma fırsatını beklemek – bu kısa vadeli bir spekülasyon değil, makro değerlendirmelere ve döngü deneyimine dayanan sakin bir planlama.
Madencilik abartılıyor, Decentralized Angel Investment hafife alınıyor. AI artı Blockchain'in gerçek gelir desteği var, RWA ise geleneksel finans ile Crypto dünyasını birbirine bağlıyor. Ve BTC, her zaman nihai cevap olmaya devam ediyor.
Ciara ve C² Ventures, rüzgarın üzerinde duran insanlar değil. Rüzgar gelmeden önce yerlerini seçmiş olan insanlar.