La pandemia aún no termina y seguimos pasando mucho tiempo en casa, pero la vida continúa y con ella, nuestro crecimiento personal.
Como una cuenta oficial que se preocupa por sus seguidores, queremos que este tiempo en casa sea productivo. Aprender algo nuevo no solo es bueno para ti, sino que también ayuda, de manera indirecta, a frenar la propagación del virus. Por eso, hemos creado un juego simulado sobre el dinero para que entiendas mejor el papel fundamental que cumple en la economía.
Reglas del juego
En este juego, tú eres Dios. Tu objetivo es garantizar un crecimiento económico estable y sostenido.
Dirigirás el desarrollo social a través de distintas épocas, utilizando monedas que han existido en la historia o cualquier otro instrumento con funciones monetarias para impulsar la economía.
Bajo tu mando, podrás implantar uno o varios sistemas monetarios en una economía y observar cómo lograr que funcionen de manera estable a largo plazo. También verás el papel clave del dinero como elemento integrador dentro del sistema.
Capítulo I
La era primitiva: el reinado de los bienes físicos
Ronda 1
Comienzo: En tu primera ronda, decides probar qué pasa si no introduces ninguna función monetaria y dejas que la sociedad evolucione por sí sola. Así que no haces nada.
Evolución: Ves que, efectivamente, la sociedad funciona. Pero tras mucho tiempo, te das cuenta de que apenas hay innovación y todo parece estancado.
Resultado final: Un día, una manada de bestias salvajes ataca a la población, que no tiene capacidad para defenderse.
Conclusión: En la naturaleza rige la selección natural; quedarse atrás puede llevar a la destrucción.
Ronda 2
Comienzo: Te das cuenta de que no puedes quedarte de brazos cruzados. En esta ronda, decides elegir cuidadosamente una moneda física para empezar. Como principiante, optas por el oro.
Evolución: Al principio, el mecanismo de circulación monetaria funciona y todo va sobre ruedas; la economía crece de forma estable. Cada vez más gente se dedica a la minería para extraer oro y ponerlo en circulación. Sin embargo, poco a poco ves que la velocidad de extracción no alcanza a la que requiere la economía, y todo el sistema comienza a ralentizarse.
Resultado final: Al no haber otra forma de dinero que lo complemente, la eficiencia de los intercambios es muy baja y el desarrollo social prácticamente se detiene.
Conclusión: El oro es escaso y su oferta es limitada, por lo que no puede adaptarse a una economía en expansión.
Ronda 3
Comienzo: Tras reflexionar, decides usar monedas de hierro, que tienen una oferta mayor.
Evolución: Esta vez, la oferta monetaria sí satisface la demanda, y todos los intercambios sociales se realizan sin escasez de dinero. Sin embargo, de repente estalla una revuelta: un carro que transportaba monedas de hierro volcó, causando muchas muertes. ¡Y todo solo para pagar una cena opulenta!
Resultado final: Las instituciones que gestionan, negocian, almacenan y transportan las monedas de hierro absorben la mayor parte de los costos. La gente empieza a rechazarlas y la economía vuelve a estancarse.
Conclusión: Una oferta excesiva genera demasiada fricción en el comercio (en lenguaje coloquial: «el dinero pierde valor»).
Caso histórico: Durante la dinastía Song, alguien necesitaba unos 65 kg de monedas de hierro para comprar una pieza de tela, lo que implicaba unos costos de transporte desorbitados.
Ronda 4
Comienzo: Decides intentarlo de nuevo con el oro. Esta vez, al detectar una desaceleración, actúas con decisión e introduces una segunda moneda complementaria: la plata, estableciendo además un tipo de cambio oficial.
Evolución: Dado que la oferta de plata es mayor y menos escasa que la del oro, algunas personas empiezan a acaparar el oro y prefieren usar plata para las transacciones diarias.
Resultado final: El oro se retira gradualmente del mercado, que vuelve a quedar dominado por una sola moneda en circulación.
Reflexión: Para una misma economía, un sistema con múltiples monedas físicas genera problemas para fijar precios. En cierta medida, siempre surgirán oportunidades de arbitraje que socaven la estabilidad del sistema.
Caso histórico: Tanto en Oriente como en Occidente hubo largos períodos con sistemas monetarios de múltiples monedas físicas. El ejemplo más clásico de la «ley de Gresham» (la mala moneda expulsa a la buena) ocurrió en Europa entre los siglos XVIII y XIX, cuando la gente fundía directamente las «buenas monedas» (de oro) para obtener lingotes y así conseguir más «malas monedas» (de plata) para circular.
Ronda 5
Comienzo: Esta vez pruebas otra estrategia: empiezas de nuevo con el oro. Cuando surge escasez, retiras las monedas de oro existentes, las fundes y reduces su contenido de oro. Así, aumentas cuantitativamente la oferta de monedas disponibles.
Evolución: Tras el ajuste, la contracción se alivió en cierta medida. Pero con el tiempo, hizo falta una segunda reacuñación, luego una tercera, una cuarta…
Sin embargo, surgió un problema más tangible: como nunca se recuperaban todas las monedas de oro, en el mercado circulaban piezas con distintos grados de pureza. En la práctica, esto dio lugar a un sistema con múltiples monedas en circulación.
Resultado final: La confusión en los tipos de cambio llevó a una desintegración progresiva del sistema económico.
Resumen: El intento de perfeccionar un sistema monetario de moneda única terminó, de hecho, en un régimen de múltiples monedas. Pero ¡enhorabuena! Estás rozando los límites de la próxima era: la del dinero fiduciario. A medida que el contenido metálico precioso de las monedas disminuía, la parte adicional incorporada representaba, en esencia, la confianza depositada en la piedra.
Caso típico: A lo largo de su historia, Inglaterra realizó cerca de 20 reacuñaciones importantes. Solo entre 1688 y 1695 —siete años—, el contenido de plata de la libra esterlina cayó del 88% al 50%. Según los criterios actuales, esto supone una depreciación del 44% en ese periodo.
Conceptos clave
Sistemas monetarios físicos con múltiples monedas:
El principal problema es que, para que el dinero físico siga el ritmo del desarrollo económico —ya sea mediante reacuñaciones o con la circulación simultánea de varias monedas—, inevitablemente se generan distorsiones en los tipos de cambio, aumenta enormemente la complejidad de su gestión y proliferan las monedas falsas o de baja calidad.
Anexo: Históricamente, se han utilizado los siguientes artículos como moneda:
● Lingotes de metales preciosos (por ejemplo, en la antigua Mesopotamia y en los bancos centrales actuales)
● Sal (en el norte de África, China y la región mediterránea, donde era crucial para conservar y sazonar alimentos)
● Ganado (en la antigua India y África)
● Esclavos (por ejemplo, en la antigua Roma, la antigua Grecia y algunas regiones de la India)
● Granos de cacao y tejidos (en el antiguo México)
● Conchas de cauri (en la antigua China y las Maldivas)
● Cuentas (utilizadas en el comercio de esclavos en África)
● Plumas (islas Santa Cruz y archipiélago de las islas Salomón)
● Dientes de perro (Papúa Nueva Guinea)
● Dientes de ballena (Fiyi)
● Discos de piedra gigantes e inmóviles [isla de Yap, en el Pacífico]
● Cuchillos u otras herramientas (en algunas regiones de África)
● Anillos y brazaletes de hierro (en algunas regiones de África)
● Barras de cobre [tribu Tiv, en África Occidental]
● Cueros de cabeza de pájaro carpintero [pueblo Karok, en el interior de California]
● Cráneos humanos (isla de Sumatra)
● Rosarios de conchas (colonias estadounidenses)
● Cigarrillos (campos de prisioneros de guerra, Alemania de posguerra y prisiones modernas)
Capítulo II
La era del dinero fiduciario: la confianza es el rey
Ronda 6
Jiaozi de la dinastía Song del Norte
Inicio: Tras el fracaso del dinero físico, decides empezar directamente con dinero fiduciario.
Evolución: Implementas directamente el sistema moderno de billetes de banco, emitidos por una institución central. Sin embargo, descubres que la mayoría considera que estos billetes no tienen valor, por lo que su uso se limita a un ámbito muy reducido.
Resultado final: La mayoría de las transacciones siguen sin un medio adecuado. La sociedad avanza lentamente.
Tu reflexión: Saltarse etapas no es tan fácil. La evolución monetaria no es instantánea; requiere una consolidación económica y cultural profunda, así como un cambio progresivo en la mentalidad colectiva.
Caso típico: Incluso hoy en día —especialmente en África— persisten numerosas tribus que nunca han tenido contacto con la civilización moderna y siguen utilizando diversos bienes físicos como medio de intercambio.
Ronda 7
Inicio: Sigues la línea evolutiva basada en metales preciosos. Pero, ¿qué hacer si son demasiado incómodos e inflexibles? Piensas en una alternativa más portátil: utilizar certificados de oro en lugar de mantener un respaldo físico del 100%.
Es decir, la gente deposita su oro en instituciones de confianza, que emiten certificados que lo representan. Al fin y al cabo, transportar un papel es mucho más práctico. Para facilitar su difusión, permites que no solo las autoridades oficiales, sino también instituciones privadas con grandes reservas metálicas, los emitan.
Evolución: La emisión de certificados de oro parece simplificar notablemente la economía. Sin embargo, esta fase intermedia —la emisión de certificados— comienza a ganar una importancia cada vez mayor.
Las instituciones emisoras eran de calidad muy desigual. Al principio, cada certificado de oro equivalía a una moneda de oro físico. Luego, poco a poco, se empezaron a emitir certificados que ya no tenían un respaldo metálico completo. En el mercado circulaban cada vez más de estos papeles, y las instituciones tardaban cada vez más en entregar el oro correspondiente.
Resultado final: La creciente lentitud de estas instituciones hizo que la frustración popular estallara, provocando una corrida bancaria. Este intento, una vez más, terminó en fracaso.
Tu reflexión: El problema inicial del dinero fiduciario era el riesgo de concentrar todo el crédito en un solo punto, imposible de controlar. En esta etapa, aunque formalmente ya existía el papel moneda, la confianza real aún no se había transferido a él; lo que la gente aceptaba era el respaldo metálico subyacente, con una relación uno a uno.
Caso típico: Los primeros billetes, llamados «Jiaozi», aparecieron en la dinastía Song para reemplazar las pesadas monedas de hierro. Sin embargo, por debilidad humana, era inevitable desviar los activos reales que los respaldaban. El sistema bancario actual se inspira en aquellos talleres emisores, pero cuenta con reservas y un entramado financiero mucho más sólidos para prevenir corridas.
Ronda 8
La hiperinflación del dólar zimbabuense
Inicio: Piensas que el problema no son los certificados, sino quién los emite. Esta vez, decides prohibir que otras instituciones lo hagan y otorgas el monopolio al gestor de la economía. Además, amplías el respaldo para incluir varios metales preciosos como oro, plata y cobre. Lo crucial: exiges que todos los impuestos se paguen únicamente con estos certificados. Crees que ahora todo está perfectamente blindado.
Evolución: Para mantener el ritmo del crecimiento económico, un poco de emisión extra parece aceptable. El volumen de fondos manejado centralmente es tan grande que el riesgo de una corrida es bajo. De hecho, ni siquiera puede hablarse de «corrida», pues los ciudadanos no pueden acceder directamente a las reservas oficiales.
La economía logra cierta estabilidad durante años, lo que aumenta la confianza de los gestores. Empiezan a creer que pueden controlar la emisión de billetes sin límites. Así, ante cualquier problema económico, la solución es simple: imprimir más dinero.
Resultado final: El veneno actúa lentamente. El mercado detecta la sobreemisión y, de forma localizada, vuelve a usar metales preciosos para comerciar. Al mismo tiempo, el tipo de cambio de los billetes frente al metal cae sin parar. Finalmente, todo el sistema colapsa.
Tu reflexión: Lo positivo es que se introdujo el concepto de «derecho tributario», el pilar fundamental del sistema fiduciario. Lo negativo, claro, es que imprimir dinero da una satisfacción inmediata, y seguir haciéndolo perpetúa ese placer. A lo largo de la historia, innumerables economías han muerto por la sobreemisión. Este patrón se ha repetido una y otra vez en diferentes épocas y lugares, convirtiéndose en la principal causa de muerte de las monedas.
Caso típico: Un ejemplo reciente es el bolívar venezolano. Desde noviembre de 2017 entró oficialmente en hiperinflación (con tasas mensuales superiores al 50%). Para mediados de 2019, los precios habían aumentado más de 1,6 millones de veces respecto a 2018.
Ronda 9
Inicio: Tras sufrir los estragos de la inflación, te das cuenta de un problema: imprimir billetes puede resolver la liquidez a corto plazo, pero no hay forma de retirar dinero cuando hay sobreemisión. Revisas tus herramientas y ves que los «bonos» podrían ser la solución.
Evolución: Emites bonos dirigidos a ciertos actores (como las clases más acomodadas). Por un lado, recaudas los fondos que necesitas; por otro, evitas aumentar la cantidad total de billetes en circulación. Parece un ganar-ganar.
Naturalmente, según la tradición milenaria, los fondos prestados deben remunerarse con un interés. La combinación de billetes y bonos parece invencible. Pero, al poco tiempo, descubres que los intereses y el capital acumulado de la deuda han alcanzado niveles insostenibles e impagables.
Cada vez te cuesta más recaudar fondos. Al ver que la economía vuelve a tambalearse, decides sacrificar los intereses de una minoría para salvar al conjunto: anuncias una reestructuración de la deuda.
Resultado final: Los antiguos acreedores se rebelan en masa, desatando una revolución que sume a la sociedad y la economía en el caos.
Reseña breve: ¡Felicidades! Has establecido el componente más esencial del sistema monetario moderno. Sin embargo, su implementación es muy difícil, sobre todo por el equilibrio entre expansión y contracción. La oferta monetaria debe ajustarse con precisión a las necesidades reales de la economía.
Conceptos clave
Sistema fiduciario de una sola economía:
Su pilar fundamental es el derecho tributario. Estudios previos muestran que el dinero es, en esencia, el medio de intercambio más generalizado y aceptado. Si las monedas físicas llegaron a serlo de forma espontánea, el dinero fiduciario lo consigue precisamente gracias al derecho tributario. El problema del sistema fiduciario es su excesiva dependencia de la capacidad de quienes lo gestionan. Para adaptarse a los distintos ritmos económicos, es necesario usar múltiples instrumentos y políticas regulatorias. Sin embargo, la transmisión, intensidad, focalización y eficacia de estas políticas son extremadamente difíciles de controlar, constituyendo una verdadera ingeniería sistémica.
Capítulo III
La era comercial: la liquidación es lo que manda
Ronda 10
Inicio: Mientras ajustas con cuidado los tipos de interés y la actividad económica interna, aparece una ventana preguntándote si quieres iniciar una partida multijugador en línea. Sin dudarlo, pulsas «SÍ».
¡Vaya! Descubres a muchos jugadores en línea, cada uno con su propio sistema monetario. Lo que necesitáis es interactuar: comerciar.
Sin embargo, como principiante en el comercio internacional, quieres exportar recursos pero no tienes poder para fijar precios en tu moneda. Tienes que aceptar la moneda de los países vecinos para los pagos.
Evolución: Tras exportar grandes cantidades de recursos, acumulas importantes reservas de la moneda extranjera. Entonces, de repente, ese país pone en marcha la imprenta y acelera la emisión de billetes.
Resultado final: Desde el tipo de cambio, tu moneda se aprecia continuamente, pero eso solo vale dentro de tu sistema. La moneda real que has obtenido —la que tiene poder adquisitivo para comerciar con el exterior— se devalúa drásticamente, haciendo que tu riqueza total se desplome.
Reseña breve: Al abrir la puerta a un mundo cerrado, descubres que el mundo abierto añade una dosis extra de engaño. No basta con gestionar bien tu propio sistema monetario; también debes protegerte de los saqueos de otros países.
Caso típico: El Acuerdo Plaza de 1985, donde Japón aceptó una fuerte apreciación del yen frente al dólar. En tres meses, el yen se apreció un 20%. Luego, en tres años consecutivos, su valor frente al dólar se duplicó. Al inicio, grandes volúmenes de dólares entraron en Japón para comprar yenes. Tras la apreciación, esos dólares salieron ordenadamente del país, reduciendo drásticamente las reservas japonesas y generando enormes ganancias para los especuladores. Como consecuencia, la economía japonesa entró en un largo estancamiento conocido como «las dos décadas perdidas».
Ronda 11
Inicio: Esta vez aprendiste la lección y no cedes el control. Si hay que liquidar, se hace, pero no con tu moneda, sino con metales preciosos, un recurso que ambas partes poseen.
Evolución: Gracias a tu economía próspera y a tus abundantes productos, una corriente constante de metales preciosos fluye hacia ti a cambio de tus activos reales. El sistema que antes dependía solo del dinero fiduciario comienza a transformarse en uno dual, donde conviven el papel moneda y los metales preciosos.
La incorporación de los metales preciosos y las constantes exportaciones llevan tu economía a su punto más alto de prosperidad.
Desenlace: Sin embargo, la bonanza no dura. Para cubrir sus enormes déficits comerciales, los demás participantes empiezan a deshacerse de sus mercancías por todos los medios —incluso violentos— y establecen barreras proteccionistas. Al instante, los metales preciosos regresan en masa a sus países de origen. Tu economía cae en una severa contracción, desatando una profunda crisis social.
Comentario breve: Volver al patrón metálico no resuelve el problema de fondo; detrás de las guerras comerciales late la competencia geopolítica entre grandes potencias.
Caso típico: Los orígenes de la Guerra del Opio. En esencia, el Reino Unido buscó forzar la apertura del mercado chino para exportar opio de forma sistemática, obtener plata y así erosionar las principales reservas extranjeras de China, sumiendo su economía en una profunda crisis.
Tropas británicas derrotando a las fuerzas Qing durante la Guerra del Opio
Ronda 12
Inicio: Te das cuenta de que el problema es que el sistema de liquidación comercial se ha desvinculado de tu propia moneda. Así que, en cuanto empieza a entrar una gran cantidad de metales preciosos, comienzas a construir un sistema comercial que se liquida con tu moneda fiduciaria.
Evolución: Con grandes reservas de metales preciosos y medidas para evitar su fuga, vas consolidando un sistema de liquidación basado en tu moneda. Esta se vincula directamente al valor de los metales, obligando a los demás a establecer una paridad fija con la tuya y, por tanto, una paridad indirecta con el metal.
Finalmente, tu moneda circula a nivel global. Pero surge un nuevo problema: la demanda interna es manejable, pero la demanda del resto del mundo es impredecible. Con el tiempo, la demanda de tu moneda supera la oferta, lo que te obliga a emitir más para satisfacerla; sin embargo, las reservas de metales preciosos que la respaldan apenas cambian.
Desenlace: El tipo de cambio entre tu moneda y los metales preciosos se desploma. Los participantes empiezan a abandonar tu moneda y vuelven a usar directamente los metales, provocando el colapso del sistema de liquidación que tanto te costó construir.
Comentario breve: Esto ilustra el «dilema de Triffin»: la contradicción entre la necesidad de estabilidad de una moneda internacional y la sobreemisión requerida para satisfacer la demanda global.
Caso típico: El dólar estadounidense tras el colapso del Sistema de Bretton Woods.
Ronda 13
Inicio: El fracaso anterior se debió a la falta de un respaldo fundamental: los metales preciosos. Ahora colaboras con varias economías prósperas para crear una moneda común.
El valor de esta moneda común se determina ponderando el tamaño de las economías participantes, con el objetivo explícito de sustituir al metal precioso, cuyo flujo era incontrolable. Lo crucial es que esta moneda solo sirve como ancla intermedia y no está autorizada a circular.
En la práctica, lo que circula son las monedas nacionales de cada economía, usando la moneda común solo como instrumento transitorio en caso de escasez temporal de divisas.
Evolución: Tu moneda asume ahora el papel de la emperatriz Cixi, gobernando desde las sombras a través de la moneda común y convirtiéndose en el pilar central del sistema de liquidación.
A medida que las principales economías crecen, se descubre un nuevo recurso estratégico: los «cristaloides». La mayor parte de la producción depende ahora de ellos.
Por ello, el participante con las mayores reservas de cristaloides exige que todas las compras a él se liquiden exclusivamente con su moneda, eludiendo así el sistema dominante basado en tu divisa.
Desenlace: A medida que se extiende el uso de los cristaloides, su moneda gana relevancia dentro del sistema de liquidación, dando lugar a un equilibrio bipolar.
Comentario breve: En la era del comercio internacional, confiar solo en el poder tributario como respaldo es insostenible; el derecho de liquidación respaldado por recursos estratégicos clave es decisivo.
Caso típico: El «petrodólar». Hoy existen muchos competidores que observan la hegemonía del dólar, pero aún no han logrado sustituirlo, principalmente porque uno de los recursos más críticos —el petróleo— se negocia y liquida predominantemente en dólares.
Continuación: Vigilas atentamente las acciones de todos: nuevos descubrimientos de recursos estratégicos, señales de guerra comercial, la eficacia de la política monetaria doméstica…
Continuará
Conceptos clave
Sistema de monedas fiduciarias multilateral:
Cuando entran en juego factores de competencia geopolítica entre múltiples economías, el poder tributario de una sola ya no basta para sostener su moneda. El «derecho de liquidación» se vuelve mucho más decisivo, ya que quien lo posee puede influir e incluso manipular, hasta cierto punto, las políticas monetarias de otros para que asuman los costos. Construir un amplio derecho de liquidación es, en sí mismo, una verdadera «guerra monetaria».
Conclusión
Este juego es solo eso, un juego, y no puede replicar fielmente la realidad. No obstante, ofrece valiosas lecciones:
La estabilidad de una moneda depende fundamentalmente de su respaldo, el cual ha ido cambiando: primero requirió un respaldo del 100% en activos físicos, luego se basó en el poder tributario y, actualmente, descansa principalmente en el derecho de liquidación. El sistema monetario actual refleja claramente la influencia combinada de estos tres pilares.
Además, construir un sistema monetario es una obra de ingeniería sistémica compleja, donde cualquier fallo en un solo componente puede provocar su colapso total. Incluso una simple transición entre distintos tipos de respaldo requiere una preparación cuidadosa y no puede hacerse de forma abrupta ni improvisada.
Desde sus inicios como medio de intercambio, el dinero ha evolucionado a lo largo de milenios, trascendiendo su función meramente transaccional. Como señaló Georg Simmel, pasó de ser una expresión de las relaciones sociales a convertirse en una relación en sí misma. Así, para toda economía, la moneda cumple un doble propósito: por un lado, es la expresión tradicional de esas relaciones —un medio de intercambio— y la economía debe emplearla como herramienta para su desarrollo; por otro, posee una dimensión relacional intrínseca: tener dinero equivale a tener riqueza. El objetivo de cualquier economía es lograr que esta riqueza no solo crezca, sino que además mantenga una estabilidad suficiente.
Si aplicamos este marco conceptual para analizar la actual crisis del ecosistema cripto, veremos que la mayoría de los proyectos de tokens aún se encuentran en una segunda fase: cuentan con su propia «autoridad tributaria» interna que respalda el valor del token, como las tarifas de transacción de BTC o las comisiones de gas de ETH.
Para dar el siguiente paso, además de sortear los problemas históricos de los sistemas monetarios respaldados por autoridades tributarias, el mayor reto es «salir del círculo». Esto implica buscar apoyo en mecanismos de liquidación externos a su ámbito original, ya que una mayor extensión del poder de liquidación conlleva una mayor estabilidad. Sin embargo, «salir del círculo» significa enfrentarse a una competencia feroz y despiadada.
La pregunta es: ¿realmente estás preparado para dar ese paso?
Fuentes consultadas:
Manual de monedas digitales estables — Mikko
Filosofía del dinero — Georg Simmel
¿Cuáles son las causas de la hiperinflación en Venezuela?
Diez guerras monetarias a lo largo de la historia