Este artículo proviene de Bitcoin.com y Yahoo! Finance. Autores originales: Kai Sedgwick y Brady Dale
Traducido por Odaily Planet Daily | Moni
La comunidad de Ethereum está de celebración por un hito reciente: ¡el valor total bloqueado (TVL) en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) ha superado los 1.000 millones de dólares! Para ponerlo en perspectiva, en diciembre de 2019 esta cifra no llegaba a los 700 millones, lo que supone un crecimiento del 43% en menos de dos meses. Incluso los más escépticos del sector blockchain tendrán que reconocer que las cifras hablan por sí solas.
¿Cómo se calcula esta cifra? DeFi Pulse, el primer medio en reportarla, explica que su estimación incluye todos los activos criptográficos bloqueados en contratos inteligentes de Ethereum hasta las 08:00 UTC del 7 de febrero, abarcando desde préstamos estructurados hasta coberturas y swaps.
Es importante aclarar que estos 1.000 millones no representan ganancias para los usuarios, sino el capital que han invertido al depositar sus activos como garantía en diversos protocolos. Desde préstamos básicos hasta derivados complejos, los usuarios realizan múltiples tipos de «apuestas» con estos productos.
Rune Christensen, fundador de MakerDAO, declaró a través de un portavoz que superar esta barrera demuestra la demanda global de servicios financieros más eficientes y descentralizados. MakerDAO lidera el ranking de DeFi Pulse, siendo el protocolo que más ETH bloquea en Ethereum. Al momento de escribir este artículo, representa el 60,78% del TVL total en DeFi. Muchos protocolos descentralizados de préstamos, derivados y trading obtienen liquidez de las stablecoins SAI y DAI de Maker, que a su vez la extraen directamente de Ethereum.
En su blog oficial, DeFi Pulse calificó el hito como «importante», mientras que Spencer Noon, inversor de DTC Capital, destacó el enorme potencial de crecimiento del sector. Añadió:
«Ninguna otra plataforma de contratos inteligentes puede igualar a DeFi en el intercambio colectivo de ideas entre desarrolladores, herramientas de aplicación e infraestructura subyacente. Me da la impresión de que DeFi podría existir en cualquier parte. Quizás lo más sorprendente es que por fin vemos un caso de uso fiable capaz de generar una prima monetaria sostenida para Ethereum, especialmente porque sigue siendo el colateral principal en el ecosistema financiero descentralizado.»
Los exchanges centralizados también «ponen el ojo» en el mercado DeFi
Actualmente, los préstamos son el núcleo de las finanzas descentralizadas. De las diez principales dApps, la mitad pertenece al ámbito DeFi: Maker, Compound, Instadapp, dYdX y Bzx. Sin embargo, ahora algunos exchanges centralizados también están fijándose en este lucrativo nicho.
Esta semana, Binance lanzó la fase 13 de su producto de préstamos, ofreciendo tasas del 6% para USDT, 8% para BUSD y 15% para ERD. Asimismo, prestamistas DeFi como Cred y Squilla Loans permiten a los usuarios acceder fácilmente a estos servicios sin necesidad de conocimientos técnicos, gracias a su experiencia de usuario optimizada. En Squilla, por ejemplo, basta con ingresar el monto y el plazo para recibir cotizaciones al instante. Aunque muchas aplicaciones DeFi también trabajan en mejorar su usabilidad y ofrecer tasas competitivas, podrían quedarse atrás frente a los exchanges centralizados, que cuentan con recursos financieros muy superiores.
Desglosando los «1.000 millones de dólares»
DeFi Pulse recopila cada hora el total de ETH y tokens ERC-20 bloqueados en todos los protocolos públicos DeFi y muestra el valor total bloqueado (TVL) en un gráfico en la parte superior de su sitio web.
Una parte importante de esos 1.000 millones se debe al precio de ETH, ya que alrededor del 70% del TVL está respaldado por tokens ETH. No obstante, al expresar el valor en dólares, DeFi Pulse queda expuesto a la volatilidad de las criptomonedas, lo que explica en parte las frecuentes fluctuaciones de la cifra. En otras palabras, incluso si nadie deposita más ETH, un aumento en su precio bastaría para elevar el TVL. De hecho, la semana pasada el precio de ETH subió un 21%.
En realidad, si evaluamos el valor bloqueado no en dólares, sino en cantidad de ETH, veremos que el TVL en DeFi ha disminuido en los últimos siete días. Al respecto, Jake Brukhman de CoinFund comentó:
«Está claro que algunos hitos de DeFi se deben al aumento del precio de ETH, pero, pase lo que pase, ya hemos superado el punto de inflexión de los mercados bajistas de 2018 y 2019, preparándonos para un mercado alcista en 2020.»
Ryan Sean Adams, inversor y defensor de Ethereum, también escribió en Twitter:
«El software devora el dinero. El software devora los bancos. La próxima década será increíble.»
Por supuesto, para los partidarios de Bitcoin, este hito de DeFi no merece celebración, ya que consideran que toda la apreciación del mercado cripto ha sido impulsada por Bitcoin. El desarrollador Peter Todd afirmó:
«Los contratos inteligentes descentralizados hacen que las personas eviten asumir responsabilidades sobre sus deudas, por lo que debemos abordarlos con precaución.»
Un partidario anónimo de Bitcoin añadió: ¿qué proporción de esos 1.000 millones corresponde a ICOs ilíquidas? ¿Y qué porcentaje es resultado de exageraciones de ConsenSys, la Fundación Ethereum o los creadores de Ethereum?
El comentarista legal Preston Byrne fue aún más contundente al afirmar que el valor realmente bloqueado en DeFi no alcanza los 1.000 millones. Según él, si la cantidad actual de la stablecoin DAI es correcta, entonces al menos 300 millones en ETH estarían bloqueados en DAI, ya que muchos inversores tempranos prefieren no vender sus tokens para evitar pagar impuestos. En realidad, DeFi no ha bloqueado 1.000 millones de dólares, sino tokens físicos de ETH, ya que numerosos inversores iniciales esperan pacientemente la llegada de un mercado alcista y una futura apreciación de Ethereum.
Preston Byrne ilustró su punto con un ejemplo aún más claro:
«Existe una diferencia fundamental entre decir que el patrimonio neto de Jeff Bezos asciende a 100.000 millones de dólares y afirmar que tiene 100.000 millones en efectivo.»
Además, sigue siendo incierto si el rápido crecimiento del mercado DeFi podrá mantenerse. Tomemos como ejemplo Kickstarter: fundado en 2009, alcanzó los 1.000 millones recaudados en 2014, pero seis años después aún no había llegado a los 5.000 millones. Eso sí, el ritmo de crecimiento de DeFi seguramente será mucho más acelerado que el de las plataformas tradicionales de crowdfunding.
Robert Leshner, fundador del protocolo DeFi Compound, señaló que este hito demuestra que los usuarios buscan mejores formas de utilizar sus criptomonedas, reduciendo así su dependencia de los exchanges. En sus palabras: «Satoshi Nakamoto, de ver el desarrollo de DeFi, sentiría una gran satisfacción.»
En realidad, desde cualquier perspectiva, los «1.000 millones de dólares» siguen siendo una cifra modesta. Según datos de la empresa de análisis de mercado IBISWorld, solo el mercado de préstamos comerciales en Estados Unidos alcanza los 800.000 millones de dólares. Por lo tanto, DeFi aún tiene un largo camino por delante.