山寨币

QCP Capital：以太坊表现推动山寨币季节开启，机构正主导本轮上涨

当前 BTC 市场主导率已从 64%回落至 60%，ETH 市占率则从 9.7%上升至 11.6%，若趋势延续，新一轮山寨币季节或已展开。

随着交易量下降，以太坊费用降至五年来的最低水平

当很多人使用以太坊时，用户会竞标更高的费用以使其交易更快得到确认，这推高了平均成本，而当交易人数减少时，用户无需竞标太高的费用。

Bitwise策略师Ryan Rasmussen：Strategy股票在TradFi中相当于“山寨币”

尽管Strategy在传统市场上被归类为科技股或软件公司，但其实质上已成为一个高杠杆的比特币投资工具。

彭博分析师预测山寨币ETF获批几率：LTC为90%、SOL为70%、XRP为65%

美国SEC已推迟决定是否批准由几种山寨币（包括XRP、Solana、Litecoin和Dogecoin）支持的交易型开放式指数基金（ETF）的申请。

ETH/BTC比率创5年新低，建议转向强势山寨币

目前，比特币市值占比为62.15%，而以太坊在2021年11月创下历史高点时，比特币占比仅为42%。

以太坊、Solana以及多数山寨币仍在承压，新资金开始流向比特币

这就解释了比特币的相对强势以及其市场主导地位的持续性，山寨币市场则缺乏叙事，而且这种情况可能会持续恶化。

山寨币ETF获批与看涨期权市场数据或推动牛市第二阶段

在加密领域，自特朗普上任以来，山寨币引起了人们的极大兴趣，向美国证券交易委员会提交了几份与山寨币相关的ETF申请，其中包括XRP。

以太坊Pectra升级前期权市场显现扭曲，加密市场仍处于观望状态

除了市场催化剂外，要实现山寨币的持续复苏，可能需要真正的现实世界应用和网络发展进步，而不仅仅是投机性资金流动。

比特币持续在10万美元下方震荡，市场造富效应较弱

期权方面，全期限IV继续下降，当月平值IV已经跌至45%，近期主要以大户调仓为主。

2025年2月市场陷入明显回调，但对未来整体仍保持乐观

从期权数据中可以看到，比特币和以太坊的Skew都维持了正值，巨鲸也在回调中大量加仓看涨期权。

Real Vision创始人Raoul Pal：市场仍处于“香蕉区”中，在盘整过后将出现山寨季

本轮牛市的第一阶段是2024年11月的突破，接下来会是一段类似于2016-2017年周期的盘整期，这种情况不会持续太久。

CoinShares：2024年全球数字资产投资产品净流入442亿美元

美国产品占据主导地位，现货ETF吸引了全年100%的流入，达到444亿美元。

Steno Research：2025年以太坊表现或将优于比特币

这种预期部分基于特朗普赢得美国总统大选对山寨币比对比特币更有利的论点。

贝莱德Jay Jacobs：目前专注于比特币和以太坊ETF，而非推出新的山寨币ETF

只有极少数的客户持有（IBIT和ETHA），所以贝莱德目前的重点在于这方面，而不是推出新的山寨币ETF。

特朗普家族加密项目World Liberty Financial（WLFI）正将稳定币兑换为以太坊，当前持仓价值超5000万美元

WLFI钱包包括价值超过5000万美元的以太坊、价值1000万美元的Coinbase封装比特币代币cbBTC，以及价值800万美元的USDC和300万美元的USDT，以及少量各种山寨币。

花旗银行研报：山寨币将在监管放缓中受益更多，目前尚未看到链上活动明显增加

从长远来看，网络的效用或价值将与其使用情况、宏观相关性和生产成本挂钩。