Sie wissen, was Bitcoin ist, und möchten investieren – sind sich aber unsicher, wie Sie am besten vorgehen sollen.
In diesem Artikel stellen wir eine äußerst einfache Anlagestrategie vor, die sich historisch bewährt hat und perfekt für Einsteiger geeignet ist, die nicht ständig den Bitcoin-Kurs im Blick behalten möchten. Im Kern geht es um langfristiges Investieren – nicht um kurzfristiges Handeln – bei dem Geduld belohnt wird.
Das Besondere: Diese simple Strategie wird nicht nur von Neueinsteigern geschätzt, sondern auch von erfahrenen Mitgliedern der Bitcoin-Community. Einige der sogenannten „Bitcoin-Hardcore-Anhänger“ – oft auch als „Gläubige“ bezeichnet – entscheiden sich trotz jahrelanger Erfahrung und tiefem Verständnis für Bitcoin letztlich ebenfalls für diesen einfachen Ansatz.
Die Methode heißt schlicht „Hodln“ (oder „Horten“): Man kauft Bitcoin und behält sie über einen langen Zeitraum, bis der Kurs ein deutlich höheres Niveau erreicht hat – erst dann wird verkauft.
In der chinesischen Community werden Anleger, die diese Strategie verfolgen, oft als „Holder“ oder „Hodler“ bezeichnet. Wie Eichhörnchen, die im Herbst Nüsse sammeln, kaufen sie Bitcoin, um ihn einzulagern, und sind bereit, ihn über lange Zeit nicht zu verkaufen.
Warum „Hodln“ die einfachste Anlagestrategie ist
Im Grunde folgen alle „Hodler“ derselben Überzeugung: Sie glauben an den langfristigen Wert von Bitcoin. Dieser „langfristige Wert“ lässt sich unterschiedlich interpretieren; für Einsteiger lässt er sich jedoch auf einen einfachen Satz reduzieren: Der Preis von Bitcoin wird auf lange Sicht weiter steigen.
Von 100 US-Dollar im Jahr 2013 auf über 10.000 US-Dollar im Jahr 2020 – das entspricht einer hundertfachen Wertsteigerung innerhalb von sieben Jahren. Wer Bitcoin hält, geht davon aus, dass dieser Aufwärtstrend in den nächsten zehn Jahren anhalten wird (aus verschiedenen Gründen, etwa der „digitales Gold“- oder der „Internetwährung“-These – dazu später mehr). Daher lohnt es sich, Bitcoin zu kaufen und über einen längeren Zeitraum zu halten, bevor man verkauft. Im Gegensatz zum Daytrading muss man nicht ständig kurzfristige Kursbewegungen beobachten – ein klarer Vorteil angesichts der hohen Volatilität des Bitcoin-Marktes, der sowohl nervenschonender als auch zeitsparender ist.
Zusammengefasst ist die zugrundeliegende Philosophie dieser Strategie tatsächlich sehr einfach. Streng genommen bietet sie jedoch bisher kaum konkrete Orientierung für Einsteiger, die in Bitcoin investieren möchten. Wann soll man anfangen, Bitcoin zu halten? Was genau bedeutet „längerer Zeitraum“? Diese Fragen werden selten beantwortet – doch gerade diese Details sind für die praktische Umsetzung durch Neulinge entscheidend.
Wie lange genau sollte man hodln?
Um die tatsächliche Wirksamkeit der „Hodln“-Strategie zu bewerten, hat Orange Book einige Berechnungen angestellt und ihre historische Performance simuliert. Dazu nutzten wir die Daten-API der etablierten Börse Bitfinex, um historische Bitcoin-Preisdaten vom 1. April 2013 bis zum 26. Januar 2020 herunterzuladen (jeder Preis entspricht dem Stundenschlusskurs). Auf dieser Grundlage simulierten wir die Rendite einer Halteperiode von vier Jahren, gefolgt von einem sofortigen Verkauf.
Mit anderen Worten: Wir untersuchten, ob ein Kauf zu irgendeinem Zeitpunkt zwischen dem 1. April 2013 und dem 26. Januar 2016 – gefolgt von einem Verkauf genau vier Jahre später – stets profitabel war. (Da dieser Artikel im Jahr 2020 verfasst wurde, ließen sich Käufe nach Anfang 2016 noch nicht überprüfen.)
Verkauf nach vier Jahren
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Die obige Grafik zeigt die Gewinnentwicklung bei einem Kauf zu einem beliebigen Zeitpunkt innerhalb einer Stunde, gefolgt von einem Verkauf vier Jahre (35.064 Stunden) später. Die Daten sind nach der Gewinnrate (von höchster zu niedrigster) sortiert. Die Gewinnrate berechnet sich wie folgt: (Verkaufspreis – Kaufpreis) / Kaufpreis × 100 %.
Folgendes lässt sich ablesen:
Historisch höchste Rendite: 5.583,53 % – Kauf am 27. Juni 2015 um 3 Uhr morgens zu 241,54 US-Dollar, Verkauf vier Jahre später zu 13.728 US-Dollar.
Historisch niedrigste Rendite: 366 % – Kauf am 10. April 2013 um 20 Uhr zu 262,10 US-Dollar, Verkauf vier Jahre später zu 1.222,80 US-Dollar.
Was passiert, wenn man nicht vier Jahre hält? Hier die Ergebnisse für andere Haltezeiträume:
2 Jahre (17.531 Stunden) – Höchstwert: 4.244,85 %, Tiefstwert: −68,38 % (Verlust)
3,5 Jahre (26.297 Stunden) – Höchstwert: 7.558,6 %, Tiefstwert: −36,99 % (Verlust)
5 Jahre (43.829 Stunden) – Höchstwert: 14.405,63 %, Tiefstwert: 241,84 %
6 Jahre (52.594 Stunden) – Höchstwert: 18.035,48 %, Tiefstwert: 533,59 %
Fazit: Eine Halteperiode unter vier Jahren kann zu Verlusten führen; hält man jedoch mindestens vier Jahre, erzielt man garantiert Gewinne.
Warum gerade vier Jahre?
Ein Kauf zu jedem beliebigen Zeitpunkt, gefolgt von einem Verkauf nach vier Jahren, führt stets zu Gewinnen – selbst die niedrigste Rendite liegt bei 366 %. Das ist eine beeindruckende Performance. Interessanterweise entspricht diese Zeitspanne exakt einem vollständigen Bitcoin-Zyklus. Die Strategie, vier Jahre zu halten, setzt daher voraus, dass man daran glaubt, dass Bitcoin nach Abschluss eines kompletten Zyklus neue Allzeithochs erreichen und auf ein höheres Niveau springen wird – sodass der Preis zu jedem späteren Zeitpunkt höher liegt als zu Beginn des Zyklus.
Der Glaube an den Bitcoin-Zyklus beruht letztlich auf dem „Halving“ (Halbierung). Im ursprünglichen Design von Satoshi Nakamoto ist die Gesamtmenge an Bitcoin auf 21 Millionen festgelegt – diese Obergrenze führt dazu, dass viele Bitcoin als digitales Gold und damit als wertstabile Anlage betrachten. Gleichzeitig nährt sie bei Investoren die Erwartung einer langfristigen Wertsteigerung. Diese 21 Millionen Bitcoin werden durch das Mining nach und nach freigesetzt; alle vier Jahre halbiert sich die Menge an neu geschaffenen Bitcoin. Ursprünglich erhielten Miner für jeden gefundenen Block 50 BTC als Belohnung; vier Jahre später sank diese Belohnung auf 25 BTC pro Block – und so weiter.
Aufgrund dieses Halbierungsmechanismus gehen viele davon aus, dass der Bitcoin-Preis nach jedem Halving ein neues Allzeithoch erreichen wird. Denn wenn die Belohnung sinkt, müssen Miner bei gleichem Stromverbrauch höhere Preise pro Bitcoin erzielen, um ihre Kosten zu decken. Bisher hat es bereits zwei Halvings gegeben; die nächste findet im Mai dieses Jahres statt. Es sei jedoch angemerkt, dass die historischen Daten keinen eindeutigen kausalen Zusammenhang zwischen dem Zeitpunkt eines Halvings und dem Beginn eines Bullenmarktes belegen.
Risiken beim Bitcoin-Investment
Im Vergleich zu kurzfristigem Trading, quantitativen Strategien oder Futures ist das langfristige Halten („Hodlen“) von BTC wahrscheinlich die risikoärmste Anlagestrategie. Dennoch ist auch diese Methode nicht ohne Risiken – etwa dass der alle vier Jahre stattfindende Halving-Effekt ausbleibt, der zyklische Verlauf sich nicht fortsetzt oder der Preis kein neues Allzeithoch erreicht.
Auch wenn historische Daten zeigen, dass man BTC zu jedem beliebigen Zeitpunkt kaufen und nach vier Jahren mit Gewinn verkaufen konnte, bleibt die Frage, ob diese Strategie auch in Zukunft funktionieren wird. Die größte Unsicherheit beim Hodlen ist also, ob sich der Bitcoin-Halving-Effekt weiterhin wiederholen wird. In der Community sind nur jene fest davon überzeugt, die bereits zwei erfolgreiche Halvings miterlebt haben; alle anderen hegen Zweifel.
Die Preisschwankungen von Bitcoin sind extrem stark
Bitcoin bleibt ein hochriskantes Anlageprodukt. Seine Volatilität ist enorm und die Stabilität gering. Daher warnen viele Hodler: Wer in Bitcoin investieren möchte, muss damit rechnen, sein gesamtes Kapital zu verlieren. Erst wenn Sie bereit sind, dieses Geld als verloren zu betrachten, sollten Sie überhaupt einsteigen.
Die größte Hürde beim Hodlen ist jedoch, dass die meisten Menschen selten über ausreichend Kapital verfügen (zu kleine Beträge bringen kaum nennenswerte Renditen), das sie bedenkenlos „einfach liegen lassen“ können.
Sobald Sie sich für diese einfachste Strategie – das „Einfach-liegen-Lassen“ – entscheiden, binden Sie Ihr Kapital bedingungslos für vier Jahre oder länger. In dieser Zeit dürfen Sie es unter keinen Umständen anrühren, selbst wenn Sie es dringend benötigen. Der Feedback-Zyklus, um den Erfolg der Investition zu beurteilen, ist extrem lang. Für den Durchschnittsanleger bedeutet Hodlen daher einen massiven Verlust an Liquidität und hohe Opportunitätskosten – beides stellt eine enorme psychische Belastung dar.
Genau deshalb ist Hodlen zwar scheinbar simpel, in der Praxis aber äußerst schwer umzusetzen.
Warum fällt es so schwer, einfach „abzuwarten“?
Tatsächlich haben in der Vergangenheit nur sehr wenige Menschen Bitcoin tatsächlich vier Jahre oder länger gehalten. Letztlich widerspricht das langfristige Halten von Bitcoin der menschlichen Natur ebenso wie der kurzfristige Handel. Um Bitcoin langfristig zu halten, müssen Anleger mehrere Herausforderungen meistern:
Bei extrem niedrigen Preisen: Aufgrund der hohen Volatilität bricht der Wert von Bitcoin häufig um die Hälfte oder sogar 80–90 % ein – solche Schwankungen sind für die meisten kaum erträglich. Viele verkaufen dann aus Verzweiflung ihre Bestände zum Tiefpunkt.
Bei extrem hohen Preisen: Verluste lassen sich manchmal durch Aussitzen kompensieren; doch viel häufiger verkaufen Anleger ihre Bitcoin zu früh, sobald der Preis um das Zwei- bis Dreifache gestiegen ist – und verpassen so weitere Gewinne.
Bei bestimmten Ereignissen oder Nachrichten: Manchmal lösen gravierende Meldungen Panik aus, sodass man seine Bitcoin hastig verkauft. Ein Beispiel ist das „94-Ereignis“. Ein anderes hypothetisches Szenario: Angenommen, CSW präsentiert eines Tages den Genesis-Privatschlüssel als Beweis dafür, dass er Satoshi Nakamoto ist – würden Sie dann verkaufen oder weiter hodlen? (Ehrlich gesagt, ich wüsste es selbst nicht – eine solche Nachricht wäre wirklich schockierend…)
Wenn Sie glauben, schlauer als der Markt zu sein: Gelegentlich meinen Sie, Hoch- und Tiefpunkte erkennen zu können, um am tiefsten Punkt einzusteigen und am höchsten auszusteigen – und greifen daher ungeduldig ein. Dieser Fall tritt relativ selten auf, denn viele Anleger werden nach wenigen Versuchen gnadenlos vom Markt „zurechtgestutzt“.
Zusammenfassend lässt sich sagen: Die Schwierigkeit beim Hodlen liegt gerade darin, „nichts zu tun“.
Sollte ich Bitcoin hodlen?
Dieser Artikel soll gewöhnlichen Anlegern eine Orientierung bieten, ob sie in Bitcoin investieren möchten – er ist jedoch keine Aufforderung, generell Bitcoin zu hodlen. Die Wahl einer langfristigen Haltestrategie setzt voraus, dass man an den langfristigen Wert von Bitcoin glaubt. Diese Entscheidung kann niemand für Sie treffen – sie erfordert Ihre eigene, reflektierte Überlegung.
Viele bekannte Hodler messen ihren Erfolg nicht an der Zeit, sondern an einer einfachen Maxime: Solange der Preis nicht 100.000 USD erreicht, verkaufen sie ihre Bitcoin nicht. Fragt man sie, warum gerade 100.000 USD und nicht etwa 120.000 USD, können sie oft keine klare Begründung liefern.
Was können Sie jedoch tun, um die Wirksamkeit der Hodl-Strategie besser einzuschätzen?
Obwohl historische Daten zeigen, dass die „Vier-Jahres-Strategie“ bislang stets profitabel war, stellt sich die Frage: Wie können wir frühzeitig erkennen, ob diese Strategie auch in Zukunft gültig bleibt?
Nehmen wir das Beispiel „Vier Jahre hodlen und dann verkaufen“:
Die obige Tabelle prüft lediglich die Rentabilität von Bitcoin-Käufen zwischen 2013 und 2016. Sie können die Strategie jedoch auch für zukünftige Zeiträume testen, um zu bewerten, ob sie weiterhin tragfähig ist. Beispiel: Im Dezember 2017 erreichte Bitcoin mit 20.000 USD sein damaliges Allzeithoch. Legen wir eine Mindestrendite von 200 % fest, gilt die Strategie als gescheitert, falls Bitcoin im Dezember 2021 nicht mindestens 60.000 USD erreicht.
Hier einige näher liegende Beispiele:
Im Juni 2016 lag der Preis bei ca. 600 USD. Fiel der Preis im Juni 2020 unter 1.800 USD, wäre die Strategie gescheitert.
Im Dezember 2016 lag der Preis bei ca. 800 USD. Fiel der Preis im Dezember 2020 unter 2.400 USD, wäre die Strategie gescheitert.
Im März 2017 lag der Preis bei ca. 1.000 USD. Fiel der Preis im März 2021 unter 3.000 USD, wäre die Strategie gescheitert.
Im Juni 2017 lag der Preis bei ca. 2.500 USD. Fiel der Preis im Juni 2021 unter 7.500 USD, wäre die Strategie gescheitert.
Im September 2017 lag der Preis bei ca. 3.800 USD. Fiel der Preis im September 2021 unter 11.400 USD, wäre die Strategie gescheitert.
Im Dezember 2017 lag der Preis bei ca. 15.000 USD. Fiel der Preis im Dezember 2021 unter 45.000 USD, wäre die Strategie gescheitert.
Anscheinend ist die Strategie bis Juni 2021 relativ leicht umzusetzen.
Wird Bitcoin wirklich weiter steigen?
Für gewöhnliche Anleger reduziert sich die Entscheidung, ob sie in Bitcoin investieren sollen, letztlich auf eine einfache Kernfrage: „Bitcoin ist bereits so stark gestiegen – kann dieser explosive Aufwärtstrend wirklich weitergehen?“
Diese Frage können wir Ihnen nicht beantworten, doch möchten wir zwei verbreitete Marktpsychologien als Orientierung anbieten:
1. Es wird nicht weiter steigen
Die früheren explosionsartigen Kurssteigerungen von Bitcoin waren auf die frühe Phase zurückzuführen. Der damalige Markt unterschied sich fundamental vom heutigen. Heute ist der Bitcoin-Markt deutlich größer und verfügt über ausgereiftere Finanzderivate sowie Absicherungsinstrumente. Historische Daten aus der Frühphase sind daher nur begrenzt aussagekräftig.
2. Es wird weiter steigen
Früher dachten viele Menschen ähnlich: Als Bitcoin einen vermeintlichen Höchststand erreicht hatte, waren sie überzeugt, dass es nicht weiter nach oben gehen könnte. Doch Bitcoin bewies ihnen mit immer neuen Rekorden, dass dieser vermeintliche Gipfel in Wahrheit nur ein kleiner Hügel war.
Kann man die „Hodl“-Strategie auch auf andere Coins anwenden?
Ähm … viel Glück dabei …