BroadChain تعلمت، في 28 أبريل، كشف المحلل في شركة Tianfeng International Securities، Guo Mingqi، أن OpenAI تتعاون مع MediaTek وQualcomm لتطوير معالجات الهواتف المحمولة، مع شركة Luxshare Precision كشركة تصنيع حصرية، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الضخم في عام 2028. بعد انتشار الخبر، ارتفعت أسعار أسهم سلسلة التوريد على الفور. بدأ المحللون في حساب الزيادة في طلبيات MediaTek، وتحسين هيكل عملاء Luxshare Precision، وإيرادات تراخيص حلول Qualcomm الأساسية. لكن السؤال الأساسي هو: لماذا تريد شركة من المتوقع أن تحقق أرباحًا بحلول عام 2030 فقط، وقد تصل خسائرها التراكمية إلى 115 مليار دولار، أن تصنع هاتفًا محمولًا؟
نموذج الاشتراك يواجه سقفًا. بلغت إيرادات OpenAI السنوية المتكررة (ARR) في عام 2025 حوالي 20 مليار دولار، مع 500 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا لـ ChatGPT، لكن تقرير Deutsche Bank أظهر أن حوالي 5% فقط من المستخدمين يدفعون. حتى اشتراك Pro الذي تبلغ قيمته 200 دولار شهريًا يعاني من خسائر، حيث بلغ إجمالي الإنفاق في عام 2025 حوالي 9 مليارات دولار، مع التهام تكاليف الخوادم لـ 70% من الإيرادات. والأكثر خطورة، أن قاعدة المستخدمين المدفوعين في أوروبا توقفت تقريبًا عن النمو في النصف الثاني من عام 2025. مشكلة نموذج الاشتراك هي: التكاليف تنمو خطيًا مع عدد المستخدمين، بينما تصل الإيرادات إلى ذروتها مبكرًا.
طريقا الإعلانات وخدمات المؤسسات مزدحمتان أيضًا. بدأت OpenAI بالفعل في اختبار الإعلانات واستقطبت خبيرًا في تحقيق الدخل من Meta، لكنها تواجه خندقًا مائيًا بقيمة مئات المليارات من الدولارات من إعلانات بحث Google. تشكل إيرادات خدمات المؤسسات أكثر من 40%، لكن أداة البرمجة من Anthropic حققت إيرادات سنوية متكررة تبلغ 30 مليار دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية OpenAI في وقت ما. الطريق الثالث الوحيد هو الأجهزة. صرحت المديرة المالية لـ OpenAI، Sarah Friar، مباشرة: "ستكون الأجهزة هي الطبقة التالية من خلق القيمة لـ ChatGPT، مما يدفع ترقية المستخدمين ونمو الاشتراكات."
الأجهزة هي في جوهرها مخرج للقلق المالي. الهاتف المحمول المرتبط باشتراك ChatGPT يعني أن المستخدم يدفع شهريًا تلقائيًا عند شراء الجهاز، دون حاجة للترقية اليدوية. هذا يشبه منطق ربط iPhone بتخزين iCloud. على الرغم من أن رؤية Guo Mingqi حول إعادة تعريف الهاتف المحمول بواسطة AI Agent هي سردية تقنية، إلا أن الدافع الأساسي أكثر واقعية: تحتاج OpenAI إلى قنوات جديدة لتحقيق الدخل لسد الفجوة التي تبلغ حوالي 10 مليارات دولار سنويًا. قبل خططها للاكتتاب العام بتقييم تريليون دولار في الربع الرابع من عام 2026، يجب أن تقدم لوول ستريت قصة نمو تتجاوز "تحسين النموذج". يتم بيع مليارات الهواتف المحمولة سنويًا عالميًا، وحتى الحصول على شريحة صغيرة من هذه الكعكة يمكن أن يدفع منحنى إيرادات كبيرًا.
الدروس التاريخية من أجهزة AI واضحة. جمعت Humane AI Pin 230 مليون دولار، بسعر 699 دولارًا ورسوم شهرية 24 دولارًا، لكن شحناتها لم تتجاوز 10 آلاف وحدة. يعتمد نجاح OpenAI في تجنب نفس المصير على قدرتها على تحويل السردية التقنية إلى نموذج أعمال مستدام.