A BroadChain informou que, em 28 de abril, a Spark Protocol divulgou seu relatório financeiro do primeiro trimestre no final de abril, com dados principais indicando uma transformação fundamental em seu modelo de negócios. A receita total do protocolo no trimestre foi de aproximadamente US$ 31,5 milhões, uma queda de 31% em relação ao trimestre anterior; a receita líquida foi de US$ 6,91 milhões, uma queda de 30% em relação ao trimestre anterior; e o superávit líquido foi de US$ 3,46 milhões, uma queda de 47% em relação ao trimestre anterior. Apesar da queda na receita e no lucro, a Spark permaneceu lucrativa, o que é relativamente raro no atual cenário de pressão geral sobre o DeFi.
Mais notável é a mudança qualitativa na estrutura de receita. O negócio de "distribuição" relacionado à stablecoin USDS contribuiu com aproximadamente US$ 3,31 milhões em receita, representando quase metade da receita líquida, superando pela primeira vez a camada de liquidez tradicional (SLL) como a maior fonte de lucro. A escala de alocação de fundos relacionada ao USDS já atingiu cerca de US$ 4,5 bilhões, superando em muito sua receita real. Isso significa que a Spark está passando de um protocolo que dependia de spreads de empréstimos para uma plataforma de gestão de ativos focada na distribuição de rendimentos de stablecoins.
Em termos de módulos de negócios, o negócio de empréstimos da SparkLend contribuiu com apenas cerca de US$ 156.000 em receita no trimestre, tendo se retirado de uma fonte central de lucro para uma posição marginal. A escala de ativos sob gestão da SLL é de aproximadamente US$ 1,93 bilhão, com um rendimento anualizado de cerca de 5,8%, mas o spread diminuiu de 0,83% em janeiro para 0,41% em março, quase reduzido pela metade. Enquanto isso, o negócio de distribuição, com retornos relativamente estáveis e forte escalabilidade, tornou-se o novo motor de crescimento.
O relatório financeiro também mostrou que o tesouro da Spark aumentou para aproximadamente US$ 46,1 milhões, um crescimento de cerca de 5,7% em relação ao trimestre anterior, e executou a primeira recompra de tokens SPK, no valor de cerca de US$ 986.000. Esse movimento indica que o projeto começou a adotar estratégias de gestão de capital semelhantes às de empresas tradicionais. No entanto, cerca de 78% da receita é destinada a custos ou participação dos usuários, o que significa que sua "capacidade de comissionamento" ainda é limitada, e a qualidade dos lucros precisa ser melhorada.