BroadChain informa que, em 28 de abril, segundo o NewsBTC, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, declarou na Bitcoin 2026 Conference que o ambiente macroeconômico do Bitcoin está se tornando otimista novamente. Gastos com guerra, déficit fiscal dos EUA e criação de crédito bancário compensarão os efeitos negativos da redução do balanço do Federal Reserve (Fed). Ele acredita que o Bitcoin está sendo cada vez mais negociado como uma resposta à "inflação de guerra", em vez de ser impulsionado apenas pelo ciclo da IA.
Hayes apontou que os governos estão se preparando abertamente para aumentar os gastos com defesa, que precisarão ser financiados, colocando o Bitcoin de volta em um território familiar como um ativo sensível à liquidez e uma narrativa de moeda forte. Ele afirmou que, desde o início da guerra, o Bitcoin teve um desempenho superior ao do Nasdaq e das ações de SaaS, e agora está focado na "inflação de guerra".
Hayes acredita que as preocupações do mercado com um possível presidente do Fed, Kevin Warsh, de postura hawkish, ignoram as restrições reais — quando o governo dos EUA ainda está emitindo dívidas enormes, o Fed não pode reduzir seu balanço no vácuo. Ele prevê uma reestruturação do balanço entre o Fed e o sistema bancário comercial, onde os bancos comerciais reduzem suas reservas no Fed e, em vez disso, absorvem títulos do Tesouro e recompras, resultando em uma redução nominal do balanço do Fed, mas mantendo a liquidez geral do dólar neutra.
Hayes relaciona essa mudança à desregulamentação bancária nos EUA, especialmente ao ajuste do Enhanced Supplementary Leverage Ratio (ESLR) que entrou em vigor em 1º de abril. Ele cita estimativas da S&P Global de que a redução do balanço do ESLR pode liberar US$ 1,3 trilhão em novos empréstimos. Gastos com guerra, produção de recursos críticos e infraestrutura de IA estão se tornando prioridades de segurança nacional, criando demanda de empréstimos com garantia governamental para os bancos.
Hayes prevê que os bancos emprestarão para fornecedores de defesa, mineradores de recursos e empresas de computação em hiperescala, potencialmente criando cerca de US$ 4 trilhões em crédito. Ele afirma que seu gráfico de liquidez atingiu o fundo em novembro do ano passado, o que se tornou a base para seu otimismo renovado, com um preço-alvo de US$ 125.000.