BroadChain informa que, em 27 de abril às 09:46, a blockchain é essencialmente uma via monetária, e o valor de um protocolo depende de sua produção econômica. A combinabilidade e a verificabilidade em tempo real permitem que negócios nativos de criptomoedas realizem integração vertical. Os tokens se tornam ferramentas de alinhamento de incentivos em toda a pilha tecnológica — se uma equipe conseguir capturar valor em cada camada de forma intencional, pode construir uma barreira defensiva.
A integração vertical acelera a velocidade de rotação de capital dentro do ecossistema e, quando executada corretamente, pode até se transformar diretamente em fluxos de receita. Tomando o Uber como exemplo, ele atua como um agregador de demanda, extraindo cerca de 30% de taxas de cada usuário "comoditizado". Motoristas e restaurantes tentam contornar a plataforma, mas acabam desistindo devido à insubstituibilidade do sistema de reputação.
No ecossistema Solana, a Jupiter demonstra uma lógica semelhante: ela oferece os melhores preços aos usuários ao agregar rotas de ordens de várias exchanges. Diferente do Uber, a Jupiter agrega locais de negociação, não os próprios usuários. Já o Spotify se assemelha mais a um agregador de oferta frouxo — em 2024, de sua receita de US$ 20,22 bilhões, US$ 13,75 bilhões foram pagos a detentores de direitos autorais, e apenas US$ 0,04 de cada dólar de receita foi para os artistas.
Os agregadores da Web2 dependem da Lei de Moore para reduzir os custos de smartphones (apenas na Índia, há 800 milhões de usuários) e os custos de largura de banda de rede, impulsionando o crescimento de bilhões de usuários. Já o mercado total endereçável (TAM) da economia cripto é muito menor — estima-se que cerca de 560 milhões de pessoas tiveram contato com criptomoedas, e no mês passado, o número de carteiras ativas em DeFi foi de apenas cerca de 10 milhões. Esta é a diferença fundamental entre a economia da atenção e a economia de transações.
Há três anos, previ que a blockchain geraria novos mercados: o volume de negociação de NFTs já atingiu cerca de US$ 10 bilhões, o valor nocional liquidado de contratos perpétuos é de aproximadamente US$ 14,6 trilhões, e o volume de negociação em DEX é de cerca de US$ 10,8 trilhões. No entanto, o volume mensal de negociação da OpenSea caiu drasticamente de US$ 5 bilhões na época para US$ 70 milhões neste mês — os mercados estão emergindo, evoluindo e também desaparecendo.