2020年11月は特別な月となりました。アメリカ大統領選が世界の注目を集める中、ビットコイン（BTC）は14,000ドル台を回復し、2018年1月以来の高値を更新。直近1ヶ月間で約40%上昇するなど、その勢いは非常に力強いものとなっています。
この急騰に驚く人も多いでしょう。しかし、複数のデータが示す通り、この成長は、ここ数ヶ月かけて着実に強固になってきたBTCのファンダメンタルズがもたらした当然の結果なのです。
一、1万ドル超えが100日を突破
11月4日、BTCは1万ドルを超えた状態が100日間継続しました。これは史上初の記録です。2017年のバブル期でさえ、この記録は63日間しか続きませんでした。
前回1万ドルを割り込んだのは7月26日。それ以来、BTCは記録的な上昇を続け、一度も1万ドルを下回っていません。さらに注目すべきは、11,000ドルを26日連続、13,000ドルを12日連続で維持している点で、この記録は今も更新中です。
市場はすでに「蓄積（アキュムレーション）」の段階に入ったと見られます。これを裏付ける指標は複数あります。例えば、1年以上動きのないBTCの量が増加していること、1ドル以上を保有するアドレス数が過去最高を記録していること、主要取引所のBTC残高が減少傾向にあることなどです。
（中央集権型取引所のBTC残高推移）
BTCの価格変動（ボラティリティ）は、かつて批判の的でした。しかし今、明らかになっていることがあります。ボラティリティはBTCの弱点ではなく、むしろ「HODLer」にとっては最大の味方だということです。
2017年末から2018年初頭の約2ヶ月間を除けば、この10年間、どのタイミングでBTCを購入しても利益が出ています。価格変動がどれほど激しくとも、取るべき戦略は一つ。それが「ドルコスト平均法（DCA）」です。
二、大企業の参入が生む「正のフィードバックループ」
ナスダック上場企業のMicroStrategyは、BTCを主要な準備資産とする戦略を打ち出しました。マイケル・セイラーCEOの主導により、同社は8月と9月の2度にわたり、大規模なBTC購入を実行。
現在、MicroStrategyは38,250 BTCを保有。手数料を含めた総購入額は4.25億ドル、1BTCあたりの平均取得価格は約11,100ドルです。
この戦略は極めて効果的でした。2017年初以降の事業による純利益が7,800万ドルだったのに対し、BTCをわずか2ヶ月保有しただけで、価格が14,000ドルに近づいた時点で約1億ドルの利益を獲得した計算になります。
この成功は先例となり、今後さらに多くの企業がBTC市場に参入する可能性を高めました。ジャック・ドーシー率いるSquareも、2020年10月初旬に同様の投資を実施しています。
世界的な決済サービスプロバイダーであるPayPalも、暗号資産決済サービスを開始すると発表。これにより、同社の何百万ものユーザーが、直接BTCを購入できるようになります。
こうした前向きな変化が連鎖し、BTCは「正のフィードバックループ」のサイクルに入りつつあります。BTCの新たな波は目前に迫っており、それを止めるものは何もありません。
三、「正のフィードバックループ」が価格を牽引
この正のフィードバックループが、BTC価格をさらに押し上げていくでしょう。今後数ヶ月でどこまで上昇するかは誰にも分かりませんが、上昇そのものは時間の問題と言えます。
BTCに関するあらゆる良いニュースが、人々の関心を高めています。認知度が上がるにつれ、大企業の参入は、BTCに対する従来のネガティブなイメージを変える助けにもなるでしょう。BTCはもはや「犯罪者のツール」ではなく、実用性のある価値あるシステムだという認識が広がりつつあります。
関心が高まれば需要も増加。これは機関投資家や個人投資家の参入も加速させています。数週間前にケンブリッジ大学が発表した調査によると、BTCユーザー数は1億人を突破し、ネットワーク上の1日のアクティブユーザーは40万人に達しています。これはBTCネットワークの健全な成長を裏付ける明確な証拠です。
最近見られたように、価格上昇はさらなるボラティリティ（話題性）を生み出します。このボラティリティがメディアの報道を増やし、さらに多くの人々の注目を集めるという循環が生まれています。大規模な普及にはまだ課題もありますが、まず「注目を集めること」が、あらゆる普及の第一歩です。事態は確実に良い方向へ進んでいます。
結論
過去のパターンに基づけば、2024年に予定されている第4回半減期（ヘイブニング）の前、2022年から2023年にかけて価格調整が訪れる可能性は高いでしょう。しかしそれ以前、つまりこれからの約2年間は、多くの期待通り、BTCにとっての「黄金時代」となる可能性が十分にあります。
2020年5月12日の第3回半減期から、すでに6ヶ月が経過しました。歴史的データは、この時期が半減期後の本格的なブルマーケット（強気相場）の形成期であることを示しており、今回は例外ではないと考えられます。