博链BroadChainが入手した情報によると、USDC発行元のCircleが再び人民元ステーブルコインに注目を集めています。
CircleのCEOジェレミー・アレア氏は香港でロイター通信のインタビューに応じ、人民元ステーブルコインには「巨大な可能性」があると指摘。さらに、中国が3～5年以内に人民元連動ステーブルコインを導入する可能性があるとの見解を示しました。実現すれば、国際決済の構図が大きく変わり、デジタル金融における米ドルの優位性にも影響を与えるかもしれません。
現在、中国当局は海外での無許可人民元ステーブルコイン発行を禁止しており、国内における現物資産のトークン化（RWA）への規制も強化しています。
Outlier Venturesの予測では、2025年には米ドル担保型ステーブルコインが法定通貨供給量の99.8％を占めるとされています。その中でCircleが運営するUSDCは、2025年末までに753億米ドルに達し、前年比72％の成長を見込んでいます。
しかし、Circleの中国市場への進出は決して順調とは言えません。
Conflux共同創業者フォーギブン氏の回想によれば、2016年にCircleは本格的な中国市場参入を宣言し、天津に独立運営体「世可中国」を設立。同年6月にはIDGキャピタルをリード投資家に、百度、光大ホールディングス、宜信、万向ブロックチェーン、中金甲子などから総額6000万米ドルの資金調達を完了しました。当時の中国チームは約50名規模に拡大していました。
しかし、決済業務に必要なライセンスを取得できず、事業は長期にわたり停滞。「名ばかりの存在」と業界で揶揄される状況が続きました。
2020年8月、世可中国（天津）は簡易注销手続きを申請し、翌月には中国市場から正式に撤退しています。
それでもCircleは諦めておらず、2023年には投資部門Circle Venturesが、オフショア人民元ステーブルコインCNHCの1000万米ドル規模のA+ラウンドに参加。IDGキャピタルやConfluxファウンデーションも同ラウンドに参加していました。しかし同年5月、USDTのOTC事業が上海警察により摘発された影響で、このプロジェクトは頓挫しています。
そして2026年を目前にした今、Circleは再び人民元ステーブルコインへの期待を示しています。ただし、状況は一変しており、かつての提携先は次々と離れ、規制環境も大きく変化しています。
自ら参入から間接投資へ、そして対岸からの静観へ——Circleの人民元ステーブルコインへの挑戦は既に10年に及びます。その背景には中国市場への強い期待がある一方で、米中両国の金融インフラと規制理念の根本的な違いも浮き彫りになっています。
香港で最近施行されたステーブルコイン発行者ライセンス制度は、Circleにとって新たな足掛かりとなる可能性があります。しかし、その扉を実際に開けることができるかどうかは、依然として不透明な状況が続いています。