博链BroadChainが把握したところによると、4月22日20時16分、ビットコイン価格は第1四半期の高値から約27%下落したものの、最新の評価レポートは、その長期的な上昇ロジックが依然として堅調であると指摘している。レポートは12ヶ月の目標価格を14万3千ドルに設定しており、これは現在の約7万5百ドルの水準から計算すると、依然として100%以上の潜在的上昇余地があることを意味する。この目標価格は、13万2千5百ドルの中立的ベンチマークに基づき、マクロ環境+20%とファンダメンタルズ-10%の調整を総合して算出された。
マクロ面では、世界の流動性は歴史的高水準にあり、M2規模は13兆4千4百億ドルに達している。しかし、流動性がビットコイン市場に伝わることは阻害されており、主な原因は中国がM2増加の60%以上を占めているが、その国内での暗号取引が制限されているためである。ドル流動性は依然として主要な駆動力であるが、イラン紛争による原油価格の急騰は米国3月のCPIを3.3%に押し上げ、FRBの利下げ経路を狭めた。
ただし、緩和の方向性は変わっておらず、ビットコイン現物ETFの資金流は5ヶ月連続の純流出の後、3月に純流入に転じた。オンチェーンデータは、市場が過小評価領域から初期均衡へ移行していることを示している。MVRV-Zなどの主要指標はすでにパニック領域から脱却している。現在の価格は長期保有者の平均コストである7万8千ドルより約13%低く、この水準を突破することは短期的なトレンド反転の重要なシグナルとなるであろう。ネットワーク全体の平均コストである5万4千ドルが重要なサポートレベルを構成している。
ファンダメンタルズ面では、ネットワークの活発度は「表面的な成長」を示している。4月前半の日平均取引量は56万4千件に達し、前年同期比37.9%増加したが、アクティブアドレス数は42万8千に減少し、前年同期比13.2%減少した。ビットコインLayer 2エコシステムの総預かり資産価値は年内に74%下落し、BTCFi全体の発展は期待に及ばず、ファンダメンタルズのスコアが引き下げられた。
レポートは、目標価格の達成には3つの短期的なシグナルに注目する必要があるとしている：価格が7万8千ドルの抵抗線を断固として突破できるか、ETF資金が継続的に純流入できるか、そして地政学的リスク緩和後のFRB政策の明確な転換である。目標価格は第1四半期の予測であった18万5千5百ドルから引き下げられたものの、現物価格の調整により、実際の潜在的上昇幅はむしろ拡大している。