BroadChain a appris que, le 27 avril à 07:06, selon BeInCrypto, Jerome Powell présidera mercredi sa dernière conférence de presse du FOMC en tant que président, mettant fin à huit ans à la tête de la Réserve fédérale. Les taux d'intérêt restent inchangés entre 3,50 % et 3,75 %, tandis que le taux d'inflation global est remonté à 3,3 %. Son successeur, Kevin Warsh, héritera d'une banque centrale pleine de dossiers inachevés : une flambée de l'IPC alimentée par les prix du pétrole, un bilan de 6 700 milliards de dollars, et un marché des cryptomonnaies qui a appris à survivre grâce à la liquidité de la Fed.
Le mandat de Powell est marqué par des succès et des échecs. Ses partisans affirment qu'en mars 2020, la Fed a réduit les taux à zéro en trois semaines, relancé les achats d'actifs et mis en place neuf instruments de prêt d'urgence. Cette vague de liquidités a sauvé les marchés et propulsé le Bitcoin d'environ 5 000 dollars à un pic de 69 000 dollars en novembre 2021. Par la suite, Powell a mis en œuvre le cycle de resserrement le plus agressif depuis Volcker, augmentant les taux de zéro à 5,5 % sans provoquer de récession profonde. Fin 2024, lors du sommet DealBook, il a qualifié le Bitcoin de "comme l'or, mais en version virtuelle", une déclaration qui a poussé le BTC à dépasser les 103 000 dollars ce jour-là.
Les critiques, quant à eux, se concentrent sur son erreur de jugement en 2021 concernant la "théorie de l'inflation temporaire". Powell n'a commencé à augmenter les taux qu'en mars 2022, alors que l'IPC dépassait déjà 7 %. Warsh a qualifié cela d'"erreur politique fatale", affirmant qu'elle a permis à l'inflation de s'ancrer dans l'économie. Ce retard a forcé 11 hausses de taux en 16 mois, un rythme qui a pris les banques régionales au dépourvu : Silicon Valley Bank, Signature Bank et First Republic Bank ont fait faillite en mars 2023, précisément à cause des pertes sur leurs portefeuilles d'obligations à long terme. Les erreurs de communication ont aggravé les dégâts, les orientations prospectives ayant changé fréquemment entre 2022 et 2023, la confiance des traders dans les résumés des prévisions économiques tombant à des niveaux planchers pluriannuels.
L'héritage que Powell laisse à Warsh est complexe : il a hérité des eaux calmes de Yellen (taux à 1,5 %, inflation proche de l'objectif de 2 %), mais a traversé l'arrêt pandémique, le plus grand bilan de l'histoire, l'inflation la plus sévère depuis 1981 et la faillite de trois banques régionales en dix jours. Warsh devra faire face à une flambée de l'IPC alimentée par les prix du pétrole, au défi de réduire un bilan de 6 700 milliards de dollars, et à un marché des cryptomonnaies qui a prouvé son lien profond avec la liquidité de la Fed.