Source : @defi_mochi Traduction : Crush, contributeur principal de Biteye
Avec la mise à niveau Shanghai d'Ethereum et l'essor des jetons LSD (Liquid Staking Derivatives), les solutions de couche 2 (L2) s'imposent comme l'une des tendances majeures de 2023.
Qui sortira vainqueur de cette « guerre des L2 » ? Que nous disent les données on-chain sur les portefeuilles et les transactions ? J'ai analysé certaines données via Dune pour vous apporter des éléments de réponse.
Au sommaire :
Analyse des transactions sur les L2
Analyse des nouveaux portefeuilles
Analyse des soldes des portefeuilles
Répartition des utilisateurs
Comparaison des TVL
Conclusion
01. Analyse des transactions sur les L2
Depuis octobre, le volume de transactions sur Optimism et Polygon a nettement augmenté.
Celui d'Arbitrum a quant à lui atteint un pic en novembre, lors de la chute de FTX, période pendant laquelle de nombreux utilisateurs se sont tournés vers GMX pour trader des contrats perpétuels décentralisés.
Même pour les transactions ERC20, le nombre quotidien sur Optimism a explosé, passant d'à peine 400 000 en octobre à près de 1,5 million par jour.
Polygon, en tant que L2 bien établie, domine encore le marché des transactions quotidiennes, mais Optimism est en train de la rattraper à grande vitesse.
Le plus frappant est qu'Optimism ne détenait que 5 % de parts de marché dans le segment L2 en octobre, contre près de 20,1 % aujourd'hui.
À l'inverse, la part de marché d'Arbitrum pour les transactions ERC20 est passée d'un pic de 25 % en octobre à seulement 15 % actuellement.
Si de nombreux utilisateurs se sont mis à utiliser Optimism plus activement dans l'espoir d'un second airdrop, le marché des NFT (ERC721) reste largement dominé par Polygon, grâce à son partenariat avec Reddit qui représente plus de 80 % des transactions.
L'écosystème NFT d'Arbitrum, en revanche, est encore modeste, ne représentant qu'environ 4 % des transactions.
02. Analyse des nouveaux portefeuilles
En nombre d'adresses, Polygon prend une large avance, notamment grâce à son partenariat avec Reddit : sur ses 14 millions de portefeuilles, plus de 4 millions ont été créés dans ce cadre.
Ce qui surprend, c'est que le nombre de portefeuilles sur Arbitrum et Optimism ne représente même pas un dixième de celui de Polygon.
Lorsque les NFT Reddit ont connu leur pic en octobre, près de 96 % des nouveaux portefeuilles créés à cette période étaient liés à Polygon.
Depuis, Optimism et Arbitrum ont gagné en attractivité, et ces deux rollups optimistes captent désormais chacun environ 27 % des nouveaux portefeuilles.
Le nombre de nouveaux portefeuilles sur Polygon a atteint son maximum en octobre, coïncidant avec le pic des ventes des NFT Reddit, où le volume de transactions a frôlé les 4 millions.
Mais parmi ces utilisateurs sur Polygon et Optimism, combien sont de simples « farmers » ? Combien détiennent réellement des NFT Reddit ? Et combien d'adresses sont inactives ? C'est là que l'analyse des soldes des portefeuilles entre en jeu !
Précisons que pour Polygon, seuls les portefeuilles avec un solde positif ont été pris en compte dans les statistiques.
03. Analyse des soldes des portefeuilles
Commençons par Arbitrum : 63 % des portefeuilles y détiennent moins de 10 USD. Fait intéressant, c'est sur cette couche 2 que l'on trouve la plus forte proportion de portefeuilles affichant un solde supérieur à 100 000 USD.
Nombre total de portefeuilles avec un solde : 750 000
Entre 1 USD et 10 000 USD : 4,3 %
Entre 10 000 USD et 100 000 USD : 1,59 %
Plus de 100 000 USD : 0,5 %
Bien que le nombre total de portefeuilles sur Optimism soit inférieur, la plateforme compte en réalité plus de portefeuilles actifs (avec un solde positif), soit 789 000 au total.
Seulement 45 % des portefeuilles y ont un solde inférieur à 10 USD, tandis que plus de 20 % détiennent entre 100 et 1 000 USD.
Entre 10 000 USD et 100 000 USD : 1 %
Plus de 100 000 USD : 0,28 %
Sans grande surprise, étant donné que la majorité des portefeuilles Polygon ne détiennent que des NFT, près de 75 % d'entre eux affichent un solde inférieur à 10 USD. Par ailleurs, sur les 14 millions de portefeuilles, seuls 5 millions possèdent des jetons ERC-20.
Entre 1 USD et 10 000 USD : 3 %
Entre 10 000 USD et 100 000 USD : 0,78 %
Plus de 100 000 USD : 0,17 %
04. Répartition des utilisateurs
Malgré une baisse du volume des transactions, les capitaux sur Arbitrum semblent plus concentrés dans les portefeuilles importants : la plateforme regroupe près de 25 % des « baleines » (portefeuilles > 100 000 USD), et ce alors qu'elle compte 4,3 millions de portefeuilles ERC-20 de moins que Polygon.
On dénombre ainsi 2 255 portefeuilles de plus de 100 000 USD sur Optimism, contre 3 968 sur Arbitrum.
Même parmi les « dauphins » (portefeuilles entre 10 000 et 100 000 USD), Arbitrum conserve une part significative de 20 %, loin devant les 12 % d'Optimism.
05. Répartition de la TVL
Tournons-nous maintenant vers la TVL selon DefiLlama : malgré un volume de transactions plus faible, celle d'Arbitrum affiche une croissance exponentielle.
Elle n'a récemment reculé que de 2,7 % à 2,5 %, tandis que celle d'Optimism stagne depuis le mois de novembre.
Optimism et Arbitrum enregistrent tous deux une nette baisse mensuelle de leur TVL, tandis que Polygon affiche une hausse de 7 % ce mois-ci.
Par ailleurs, la TVL d'Optimism représente presque la moitié de celle d'Arbitrum, tandis que les TVL d'Arbitrum et de Polygon sont très proches.
06. Conclusion
Si le volume des transactions sur Arbitrum est actuellement en recul, d'importants flux de TVL continuent d'affluer sur la chaîne et les « baleines » y restent très présentes.
L'activité des utilisateurs demeure modérée, mais à l'instar d'Optimism, Arbitrum pourrait dynamiser son écosystème grâce à des airdrops et des campagnes d'incitation.
Optimism excelle quant à elle dans l'acquisition d'utilisateurs, notamment via ses diverses campagnes.
Toutefois, avec la mise à niveau imminente d'Optimism Bedrock, on peut espérer voir davantage de protocoles migrer vers Optimism et l'émergence d'innovations DeFi d'une envergure comparable à celles observées sur Arbitrum.