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En tant que compte officiel WeChat responsable, nous vous encourageons à rester chez vous autant que possible, tout en enrichissant vos connaissances — une manière indirecte de contribuer à freiner l'épidémie. C'est pourquoi nous avons imaginé un jeu monétaire pour vous montrer concrètement le rôle de la monnaie dans l'économie.
Règles du jeu
Dans ce jeu, vous incarnez une divinité dont l'objectif est d'assurer une croissance économique stable et durable.
Vous guiderez le développement de la société à travers différentes époques historiques, en utilisant divers types de monnaies ayant réellement existé, ou tout autre outil remplissant des fonctions monétaires, pour stimuler la prospérité économique.
Sous votre direction, vous pourrez instaurer un ou plusieurs systèmes monétaires au sein d'une économie, afin d'observer comment en préserver la stabilité à long terme et ainsi mieux comprendre le rôle central de la monnaie comme ciment économique.
Chapitre I
L'ère sauvage : la suprématie des biens physiques
MANCHE 1
Début de partie : Pour cette première manche, vous décidez de tester ce qui se passe en l'absence totale de monnaie, laissant la société évoluer librement. Vous n'intervenez donc pas.
Évolution : La société fonctionne, mais après un long moment, vous constatez qu'aucune innovation n'apparaît. L'ensemble semble figé, comme en hibernation.
Résultat final : Un jour, une meute de bêtes sauvages attaque la population, qui ne dispose d'aucun moyen de défense efficace.
Commentaire : Dans la nature, la sélection est impitoyable ; le retard mène à la disparition.
MANCHE 2
Début de partie : Vous comprenez qu'il faut agir. Pour cette manche, vous choisissez avec soin une monnaie matérielle pour démarrer. En tant que débutant, vous optez pour l'or.
Évolution : Au début, le mécanisme monétaire fonctionne bien, la société prospère et la croissance économique est stable. De plus en plus de personnes se mettent à extraire de l'or pour l'injecter sur le marché. Peu à peu, vous remarquez que le rythme d'extraction ne suit plus celui de l'activité économique, et que tout commence à ralentir.
Résultat final : En l'absence d'une autre monnaie complémentaire, l'efficacité des échanges chute drastiquement et le développement de la société s'immobilise presque.
Commentaire : L'or est rare ; son offre fixe ne peut s'adapter à l'expansion économique.
MANCHE 3
Début de partie : Après réflexion, vous décidez d'utiliser des pièces de fer, dont l'offre est plus abondante.
Évolution : Cette fois, l'offre monétaire est suffisante : tous les échanges se font sans pénurie. Mais soudain, une émeute éclate ! Un chariot transportant des pièces de fer s'est renversé, faisant de nombreuses victimes — et ces pièces ne servaient qu'à payer un banquet somptueux.
Résultat final : Les institutions chargées de gérer, d'échanger, de stocker et de transporter ces pièces absorbent l'essentiel des coûts. La population finit par les rejeter, et l'économie retombe dans la stagnation.
Commentaire : Une offre trop abondante génère des frictions transactionnelles excessives (en d'autres termes, la monnaie se déprécie).
Cas historique : Sous la dynastie Song, l'achat d'une simple pièce de tissu nécessitait 130 jin (environ 65 kg) de pièces de fer, entraînant des coûts logistiques prohibitifs.
MANCHE 4
Début de partie : Vous retentez l'expérience avec l'or. Dès que vous observez un ralentissement, vous intervenez en introduisant une deuxième monnaie complémentaire — l'argent — avec un taux de change officiel.
Évolution : Comme l'offre d'argent est plus abondante, certains acteurs commencent à thésauriser l'or, préférant utiliser l'argent pour les transactions courantes.
Résultat final : L'or est progressivement évincé du marché, ramenant la situation à un système monétaire unique.
Votre réflexion : Pour une même économie, un système reposant sur plusieurs biens physiques crée un désordre dans la fixation des prix. Des opportunités d'arbitrage apparaissent inévitablement, menaçant la stabilité du système.
Cas historique : Historiquement, tant en Chine qu'en Occident, de longues périodes ont connu des systèmes monétaires multi-matériels. L'exemple classique de « la mauvaise monnaie chasse la bonne » s'est produit en Europe aux XVIIIᵉ et XIXᵉ siècles, où les citoyens fondaient les « bonnes » pièces d'or pour obtenir davantage de « mauvaises » pièces d'argent destinées à la circulation.
MANCHE 5
Début de partie : Cette fois, vous adoptez une autre stratégie : vous démarrez encore avec l'or. Face à la pénurie, vous rachetez les pièces en circulation, puis les refondez en réduisant leur teneur en or, augmentant ainsi numériquement l'offre disponible.
Évolution : Après un premier ajustement, la contraction s’est effectivement atténuée. Mais avec le temps, une deuxième réforme monétaire s’impose, puis une troisième, une quatrième…
Un problème plus concret apparaît cependant : chaque réforme ne permet pas de récupérer la totalité des pièces d’or en circulation. Il en résulte la coexistence sur le marché de pièces de puretés différentes, créant de fait un système monétaire multipolaire.
Résultat : Le désordre croissant des taux de change finit par entraîner l’effondrement progressif du système économique.
Synthèse : Votre tentative d’améliorer un système monétaire unique a abouti à un système multipolaire. Félicitations : vous avez atteint le seuil de l’ère suivante, celle de la monnaie fiduciaire. En effet, à mesure que la teneur en métal précieux des nouvelles pièces diminue, la part manquante est précisément remplacée par la confiance placée dans la monnaie elle-même.
Exemple historique : L’Angleterre a connu près de 20 grandes réformes monétaires. Rien qu’entre 1688 et 1695, la teneur en argent de la livre sterling est passée de 88 % à seulement 50 %. Selon les critères modernes, cela équivaut à une dépréciation de 44 % en sept ans.
Notions clés
Système monétaire physique multipolaire :
Le principal problème est le suivant : pour suivre le rythme du développement économique, que ce soit par des réformes monétaires successives ou par la coexistence de plusieurs monnaies physiques, les taux de change deviennent instables et imprévisibles. Cette complexité de gestion favorise la prolifération de fausse monnaie et de monnaie de mauvaise qualité.
Annexe : Objets ayant servi de monnaie à travers l’histoire :
● Lingots de métaux précieux (ex. : Mésopotamie antique, banques centrales modernes)
● Sel (Afrique du Nord, Chine, région méditerranéenne)
● Bétail (Inde ancienne, Afrique ancienne)
● Esclaves (Rome antique, Grèce antique, certaines régions de l’Inde)
● Fèves de cacao et tissus (Mexique antique)
● Coquillages agates (Chine ancienne, Maldives)
● Perles (commerce des esclaves en Afrique)
● Plumes (îles Santa Cruz, îles Salomon)
● Dents de chien (Papouasie-Nouvelle-Guinée)
● Dents de baleine (Fidji)
● Disques de pierre géants [île de Yap, Pacifique]
● Couteaux ou outils (certaines régions d’Afrique)
● Anneaux et bracelets en fer (certaines régions d’Afrique)
● Barres de cuivre [tribu Tiv, Afrique de l’Ouest]
● Peaux de tétras pic (peuple Karok, Californie)
● Crânes humains (île de Sumatra)
● Chapelets de coquillages (colonies américaines)
● Cigarettes (camps de prisonniers, Allemagne d’après-guerre, prisons)
Chapitre 2
L’ère des monnaies fiduciaires : la confiance règne
MANCHE 6
Jiaozi de la dynastie Song du Nord
Départ : Face à l’échec de la monnaie physique, vous décidez d’utiliser directement des billets de banque dès le début.
Évolution : Vous instaurez immédiatement un système moderne de billets émis par une institution centrale. Problème : la population considère ces billets comme dépourvus de valeur intrinsèque, et leur circulation reste très limitée.
Résultat : La plupart des transactions manquent toujours d’un moyen d’échange adéquat. Le développement social stagne.
Votre réflexion : Il n’est pas si simple de « sauter » une étape. L’évolution monétaire ne se fait pas du jour au lendemain ; elle exige une maturation progressive de l’économie, de la culture et de la conscience collective.
Exemple actuel : Aujourd’hui encore, notamment en Afrique, de nombreuses communautés éloignées de la civilisation moderne continuent d’utiliser divers objets physiques comme moyens d’échange.
MANCHE 7
Départ : Vous reprenez la voie du développement basée sur les métaux précieux. Mais l’or est encombrant et peu pratique. Vous imaginez alors une solution plus mobile : le remplacer à 100 % par des certificats-or.
Le principe : les citoyens déposent leur or auprès d’une institution fiable, qui leur remet en échange un certificat représentant cet or. Transporter un simple papier est bien plus commode. Pour simplifier, vous n’en réservez pas l’émission aux seules autorités officielles : toute institution privée disposant de réserves suffisantes peut également en émettre.
Évolution : L’émission de certificats-or semble effectivement fluidifier l’économie. Cependant, le rôle de l’entité émettrice devient progressivement central.
Les émetteurs étaient hétérogènes : à l'origine, un bon d'or correspondait à une pièce d'or physique. Puis, la transition s'est faite progressivement vers des bons dont une partie n'était plus adossée à une quantité équivalente d'or. Le nombre de bons en circulation n'a cessé d'augmenter, tandis que les retraits d'or auprès des institutions ralentissaient.
Résultat : face à l'inefficacité croissante des institutions, les tensions accumulées dans la population ont fini par exploser, provoquant une ruée massive sur les réserves (« bank run »). Cette tentative a finalement échoué.
Votre analyse : le problème initial des monnaies fiduciaires résidait dans l'impossibilité de maîtriser un risque de crédit concentré en un seul point. À ce stade, bien que la forme fiduciaire soit apparue, la confiance ne s'était pas encore transférée aux billets : ce que les gens reconnaissaient comme valeur, c'était toujours le métal précieux sous-jacent, avec un taux de change fixe de 1 pour 1.
Exemple emblématique : les premiers billets chinois, les « Jiaozi », furent émis sous la dynastie Song pour remplacer les lourdes pièces de fer. Toutefois, les faiblesses humaines rendirent inévitable le détournement des actifs réels sous-jacents. Le système bancaire moderne s'inspire de ces anciennes « boutiques d'émission », mais pour éviter les ruées, il repose désormais sur des réserves obligatoires et une architecture financière bien plus complexe.
MANCHE 8
L'hyperinflation au Zimbabwe
Départ : vous estimez que le problème ne vient pas des bons d'or, mais des institutions. Cette fois, vous interdisez toute émission par des entités tierces : seuls les gestionnaires de l'économie peuvent émettre des billets. Le panier de valeurs sous-jacentes est élargi à l'or, l'argent, le cuivre et d'autres métaux. Surtout, vous imposez le paiement de tous les impôts exclusivement en bons d'or. Vous pensez alors avoir tout sécurisé.
Évolution : pour suivre la croissance économique, une émission légèrement supérieure à la demande ne pose pas problème. Le volume des fonds gérés par l'autorité centrale est si important qu'un risque de ruée est quasi inexistant. En réalité, une « ruée » est impossible, car les particuliers n'ont aucun accès direct aux réserves centrales.
L'économie se stabilise effectivement pendant plusieurs années, renforçant la confiance des gestionnaires. Ils en viennent à croire qu'ils peuvent contrôler indéfiniment la planche à billets. Dès lors, chaque frein économique est systématiquement compensé par une nouvelle émission monétaire.
Résultat : un poison lent agit progressivement. Le marché perçoit la surémission et commence localement à revenir aux échanges en métaux précieux ; parallèlement, le taux de change entre les billets et les métaux ne cesse de chuter. Le système s'effondre.
Votre analyse : l'apport positif est l'introduction du « droit fiscal » — le pilier fondamental de la monnaie fiduciaire ! L'aspect négatif, c'est que « faire marcher la planche à billets procure un plaisir immédiat, et continuer procure un plaisir continu ». Historiquement, de nombreuses économies ont péri à cause de la surémission. Ce scénario s'est répété maintes fois, partout dans le monde : c'est la première cause de décès des systèmes monétaires.
Exemple récent : le bolivar vénézuélien. À partir de novembre 2017, le Venezuela est entré en hyperinflation technique — avec un taux mensuel dépassant 50 % ; mi-2019, les prix avaient été multipliés par plus de 1,6 million par rapport à 2018.
MANCHE 9
Départ : après les ravages de l'inflation, vous constatez qu'émettre des billets résout les problèmes de liquidité à court terme, mais qu'aucun mécanisme n'existe pour retirer la monnaie en cas de surémission. Vous examinez votre boîte à outils et remarquez que les « obligations » semblent pouvoir résoudre ce problème.
Évolution : vous émettez des obligations auprès de certains acteurs (notamment les couches aisées), ce qui vous permet à la fois de lever des fonds et de ne pas augmenter la masse monétaire en circulation — une solution gagnant-gagnant.
Bien sûr, selon la tradition millénaire, les fonds levés doivent être rémunérés, ce qui implique le versement d'intérêts. La combinaison « billets + obligations » semble alors invincible. Pourtant, peu après, vous constatez que le montant cumulé des intérêts et du capital atteint un niveau impossible à rembourser.
Vous éprouvez de plus en plus de difficultés à lever des fonds. Voyant l'économie au bord de nouveaux problèmes, vous décidez de sacrifier les intérêts d'une minorité pour sauver l'ensemble du système, et vous annoncez une restructuration de la dette.
Résultat : les anciens créanciers se soulèvent collectivement, déclenchant une révolution qui plonge la société et l'économie dans le chaos.
Commentaire : félicitations, vous venez de mettre en place la composante essentielle du système monétaire moderne. Toutefois, sa mise en œuvre reste délicate, notamment pour doser précisément les mesures d'expansion ou de contraction. La masse monétaire doit toujours correspondre aux besoins réels de l'économie.
Notions clés
Système monétaire fiduciaire d'une économie unique :
Son fondement réside dans le « droit fiscal ». Des études ont montré que la monnaie est avant tout le moyen d'échange le plus largement accepté. Si les monnaies-marchandises l'ont été spontanément, les monnaies fiduciaires obtiennent ce statut grâce au droit fiscal. Leur principal défaut est une dépendance excessive aux capacités humaines. Pour s'adapter aux cycles économiques, il faut recourir à divers outils politiques, mais leur transmission, intensité, ciblage et efficacité sont difficiles à maîtriser : c'est un véritable projet systémique.
Chapitre III
L'ère du commerce : la puissance du règlement
MANCHE 10
Départ : tandis que vous ajustez prudemment les taux d'intérêt en fonction de l'activité économique nationale, une fenêtre surgit à l'écran : « Souhaitez-vous lancer une partie en ligne ? » Sans hésiter, vous cliquez sur « OUI ».
WOW ! Vous découvrez de nombreux joueurs en ligne, chacun avec son propre système monétaire. Il vous faut désormais interagir — commercer.
Toutefois, en tant que novice du commerce international, vous souhaitez exporter vos ressources, mais vous ne disposez pas du pouvoir de fixer les prix dans votre monnaie : vous êtes contraint d'accepter celle de vos voisins pour les règlements.
Évolution : à mesure que vos exportations s'intensifient, vous accumulez d'importantes quantités de devises étrangères. Or, soudain, votre voisin met en marche sa planche à billets et accélère fortement son émission monétaire.
Résultat : du point de vue du taux de change, votre monnaie s'apprécie continuellement. Mais celle-ci ne fonctionne qu'à l'intérieur de votre système : la monnaie réellement convertible en pouvoir d'achat subit une dépréciation massive, entraînant une chute brutale de votre richesse globale.
Commentaire : ouvrir la porte d'un monde clos révèle un univers ouvert où règnent la ruse et la méfiance. Il ne suffit plus de bien gérer sa propre monnaie : il faut aussi se protéger des pillages menés par d'autres pays.
Exemple emblématique : l'Accord du Plaza, signé en 1985, obligea le Japon à accepter une forte appréciation du yen face au dollar. En trois mois, le yen s'apprécia de 20 %, puis doubla sa valeur sur trois ans. Au début de cette appréciation, d'importants flux de dollars affluèrent au Japon pour être échangés contre des yens ; une fois l'appréciation achevée, ces capitaux se retirèrent de façon ordonnée, vidant massivement les réserves de change japonaises et réalisant des profits considérables. L'économie japonaise entra ensuite dans ses « deux décennies perdues ».
MANCHE 11
Départ : Cette fois, vous avez retenu la leçon et ne laissez plus le contrôle à l’autre partie. Pour régler les comptes, d’accord, mais pas avec sa monnaie : vous utilisez plutôt un métal précieux, universellement accepté, comme moyen de paiement.
Déroulement : Grâce à la prospérité économique et à l’abondance de vos biens, un flux continu de métaux précieux afflue pour acheter vos actifs réels. Le système monétaire, initialement basé sur la seule monnaie fiduciaire, évolue progressivement vers un régime dual où circulent à la fois les métaux précieux et les billets de banque.
Porté par cet afflux de métaux précieux et des exportations soutenues, votre économie semble atteindre son apogée.
Résultat : Malheureusement, cette période faste ne dure pas. Pour combler leur déficit commercial massif, les autres acteurs se mettent à déverser leurs marchandises par tous les moyens — y compris la force — et instaurent des barrières protectionnistes. Les métaux précieux repartent alors brutalement. L’économie subit une violente contraction, plongeant la population dans la misère.
Analyse : Revenir à l’étalon métal ne résout pas le problème ; derrière la guerre commerciale se cache une rivalité stratégique entre grandes puissances.
Cas d’école : Les origines de la guerre de l’opium. La Grande-Bretagne cherchait à forcer l’ouverture du marché chinois pour y écouler son opium, drainant ainsi l’argent-métal qui constituait les réserves chinoises de l’époque et plongeant l’économie du pays dans une crise profonde.
Troupes britanniques lors de la guerre de l’opium
MANCHE 12
Départ : Vous comprenez que le problème vient du fait que le système de paiement international échappe à votre monnaie. Dès le début de l’afflux de métaux précieux, vous lancez la construction d’un système commercial basé sur le règlement en votre propre devise.
Déroulement : Fort de réserves importantes et de mesures pour empêcher la fuite des métaux précieux, votre système de paiement en monnaie fiduciaire se met en place. Votre devise est indexée à un taux fixe sur le métal précieux, forçant les autres à établir un taux de change avec la vôtre, et donc indirectement avec le métal.
Votre monnaie finit par être universellement acceptée. Un nouveau problème apparaît : si la demande intérieure est maîtrisable, celle de l’étranger est imprévisible. La demande mondiale pour votre devise dépasse votre capacité à en fournir, vous obligeant à augmenter la masse monétaire — tandis que vos réserves en métal précieux restent stables.
Résultat : Le taux de change de votre monnaie par rapport au métal précieux s’effondre. Les acteurs l’abandonnent pour revenir au métal, et le système de paiement que vous aviez patiemment bâti s’écroule à nouveau.
Analyse : C’est le dilemme de Triffin : l’impossible conciliation entre la stabilité d’une monnaie internationale et la nécessité de fournir des liquidités au monde.
Cas d’école : Le dollar américain après l’effondrement du système de Bretton Woods.
MANCHE 13
Départ : L’échec précédent tenait à un pilier trop lourd : le métal précieux comme garantie implicite. Vous vous alliez alors avec d’autres économies prospères pour créer une monnaie commune.
Sa valeur est indexée, selon une pondération, sur les monnaies des participants — l’objectif étant précisément de remplacer ce « métal précieux incontrôlable ». Point crucial : cette monnaie commune ne sert que d’ancrage intermédiaire et n’est pas destinée à circuler.
Seules les monnaies nationales circulent réellement ; la monnaie commune n’intervient qu’en cas de pénurie temporaire de devises.
Déroulement : Votre monnaie devient, dans l’ombre, la véritable force motrice derrière la monnaie commune — à la manière d’un pouvoir occulte — et constitue ainsi le pilier central du système de règlement.
Alors que les grandes économies connaissent une croissance fulgurante, une nouvelle ressource — le « cristal » — est découverte. La majeure partie de la production en dépend désormais.
Le joueur qui détient le plus de cristal exige alors que tous les achats se règlent exclusivement dans sa monnaie, court-circuitant ainsi votre devise, pourtant dominante dans le système de paiement.
Résultat : À mesure que l’usage du cristal se généralise, sa monnaie gagne du terrain dans le système de règlement, aboutissant à un équilibre bipolaire.
Analyse : À l’ère du commerce international, la seule crédibilité fiscale ne suffit plus à asseoir durablement une monnaie. Le droit de règlement, adossé à une ressource stratégique, devient déterminant.
Cas d’école : Le « pétrodollar ». De nombreux concurrents convoitent le statut de monnaie mondiale du dollar, mais aucun n’a encore réussi à le détrôner — notamment parce que le pétrole, ressource critique s’il en est, s’échange encore majoritairement en dollars.
La suite : Vous surveillez en permanence les actions de tous les acteurs — la découverte de nouvelles ressources, les signes avant-coureurs d’une guerre commerciale, l’efficacité de la politique monétaire nationale…
À suivre
Notions clés
Système monétaire multipolaire :
Dans un contexte géopolitique complexe, la seule puissance fiscale d’une économie isolée ne suffit plus. Ce qui prime désormais, c’est le droit de règlement : celui qui le détient peut influencer, voire imposer, la politique monétaire des autres, leur faisant supporter ses coûts. Bâtir un tel droit à grande échelle revient à mener une véritable « guerre des monnaies ».
Conclusion
Ce jeu n’est qu’une simulation et ne peut reproduire parfaitement la réalité, mais il nous offre un enseignement précieux :
La stabilité d’une monnaie dépend avant tout de son fondement, lequel évolue avec le temps : d’un soutien matériel intégral (100 %), on est passé à la crédibilité fiscale, puis au droit de règlement. Notre système monétaire actuel porte encore la trace de ces trois piliers.
Par ailleurs, construire un système monétaire est une entreprise d’une extrême complexité : la défaillance d’un seul maillon peut provoquer l’effondrement de l’ensemble. Même une simple transition entre deux types de soutien exige une préparation minutieuse et ne saurait se faire du jour au lendemain.
Au fil de milliers d'années d'évolution, la monnaie a dépassé son rôle originel de simple intermédiaire des échanges. Comme l'a théorisé Georg Simmel, elle est passée d'une expression des relations à une existence relationnelle à part entière. Ainsi, dans toute économie, la monnaie joue un double rôle : elle incarne d'abord les relations traditionnelles en servant d'instrument d'échange indispensable au développement ; mais elle « possède » aussi des relations, signifiant que la détention de monnaie équivaut à la détention de richesse. L'enjeu pour une économie est donc de permettre à cette richesse de croître tout en conservant une stabilité suffisante.
Appliquons maintenant ce cadre d'analyse à l'écosystème crypto. Si l'on observe les différents projets de tokens, on constate que la plupart en sont encore à la seconde étape : au sein de leur propre écosystème économique, ils bénéficient d'un « droit de prélèvement » qui soutient la valeur de leur jeton – à l'image des frais de transaction du BTC ou des frais de gaz (gas fees) de l'ETH.
Pour progresser, au-delà des leçons à tirer des difficultés historiques des systèmes monétaires basés sur un droit de prélèvement (comme les monnaies fiduciaires), le véritable défi est la « sortie du cercle » (« out-of-circle »). Il s'agit de trouver des supports de règlement en dehors de son périmètre initial, car un « droit de règlement » à plus large portée est gage d'une plus grande stabilité. Cette quête de « sortie du cercle » s'accompagne inévitablement d'une concurrence féroce et sans merci.
Êtes-vous vraiment prêts à en sortir ?
Références :
Manuel des monnaies numériques stables — Mikko
Philosophie de la monnaie — Georg Simmel
Quelles sont les causes de l’hyperinflation au Venezuela ?
Les dix guerres monétaires de l’histoire