BroadChain a appris que Circle, l’émetteur de l’USDC, porte à nouveau son attention sur les stablecoins adossés au yuan renminbi (RMB).
Dans une interview accordée à Reuters à Hong Kong, Jérémie Allaire, PDG de Circle, a déclaré que les stablecoins liés au RMB représentaient une « énorme opportunité ». Il estime même que la Chine pourrait lancer un stablecoin indexé sur le RMB d’ici trois à cinq ans. Une telle évolution pourrait redéfinir le paysage des paiements transfrontaliers et potentiellement remettre en cause la domination du dollar américain dans la finance numérique.
Actuellement, les autorités chinoises interdisent la circulation, hors du territoire national, de stablecoins liés au RMB sans autorisation préalable, tout en renforçant leur surveillance des actifs réels tokenisés (RWA) sur le sol national.
Selon les données d’Outlier Ventures, les stablecoins adossés au dollar américain devraient représenter 99,8 % de l’offre monétaire fiduciaire en 2025. Parmi eux, l’USDC de Circle pourrait atteindre 75,3 milliards de dollars d’ici fin 2025, soit une croissance annuelle de 72 %.
Le parcours de Circle en Chine n’a cependant pas été sans embûches.
Comme l’a rappelé Forgiven, cofondateur de Conflux, Circle avait fait une entrée remarquée en Chine en 2016 en créant une entité opérationnelle indépendante, « Shike China », enregistrée à Tianjin. En juin de la même année, la société avait levé 60 millions de dollars, avec IDG Capital comme chef de file, suivi par Baidu, China Everbright Holdings, Yixin, Wanxiang Blockchain et le fonds CICC Alpha. L’équipe chinoise comptait alors près de 50 personnes.
Mais l’activité de paiement nécessitant une licence réglementaire, Circle n’a jamais obtenu l’autorisation nécessaire. Son activité étant restée au point mort, les observateurs du secteur l’ont ironiquement qualifiée d’« entité sans substance ».
En août 2020, « Shike China (Tianjin) » a demandé sa radiation simplifiée avant de quitter officiellement le marché chinois le mois suivant.
Circle n’a toutefois pas abandonné ses ambitions. En 2023, sa branche d’investissement, Circle Ventures, a participé à une levée de fonds de série A+ de 10 millions de dollars pour le stablecoin offshore en RMB, CNHC, aux côtés d’IDG Capital et de la Conflux Foundation. Ce projet a cependant échoué en mai de la même année, suite à l’intervention de la police de Shanghai contre les activités USDT OTC.
Nous sommes désormais en 2026, et Circle envoie à nouveau des signaux positifs concernant les stablecoins liés au RMB. Mais le contexte a changé : les anciens partenaires se sont progressivement retirés, et le cadre réglementaire a lui aussi profondément évolué.
Du déploiement direct sur le terrain à l’investissement indirect, puis à l’observation depuis l’extérieur, le rêve de Circle autour des stablecoins liés au RMB dure depuis déjà dix ans. Ce long parcours reflète non seulement une volonté persistante d’accéder au marché chinois, mais aussi les différences structurelles entre les infrastructures financières et les approches réglementaires des États-Unis et de la Chine.
Avec la mise en place récente à Hong Kong d’un régime de licences pour les émetteurs de stablecoins, Circle pourrait disposer d’un nouveau tremplin. Reste à savoir si cela lui permettra véritablement d’ouvrir la porte.