《得得智庫｜2022–2023 全球加密貨幣市場年報：再出發》由鏈得得旗下「得得智庫」團隊編撰，旨在對 2022 年全球加密貨幣市場進行全面梳理與深度解析。
本年報首先綜覽全球加密貨幣市場整體市值變化及 Top 30 幣種表現；其次，聚焦 2022 年最熱門的 Web3 領域進行盤點；接著，深入剖析以 FTX、幣安為代表的中心化交易所（CEX）行業及其面臨的挑戰；最後，彙整全球主要國家與地區在加密貨幣領域的政策動向與監管進展。我們希望這份報告能為投資者、創業者、開發者等市場參與者，提供高效、專業且清晰的決策參考。
報告共分為四個章節：
第一章：2022 全球加密貨幣市場：規模腰斬，年同比下跌約 64.51%
第二章：網際網路產業轉型中的 Web3
第三章：動盪中的 CEX 市場：從破產危機到黑天鵝陰影
第四章：全球主要國家與地區加密貨幣政策回顧
在第一章中，得得智庫團隊全面回顧了 2022 年全球加密貨幣市場的���現，並針對 Top 30 幣種的年度排名變化及若干代表性幣種進行深入分析。以下為第一章全文：
第一章：2022 全球加密貨幣市場：規模腰斬，年同比下跌約 64.51%
根據得得智庫援引 CoinMarketCap 的數據，截至 2023 年 1 月 1 日，全球加密貨幣市場共有 22,163 種加密貨幣，總市值約為 7,986.88 億美元。相較於 2022 年 1 月 1 日約 22,502.54 億美元的總市值，市場規模縮水 14,515.66 億美元，年同比下跌約 64.51%。
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2022 年加密貨幣市場行情總覽
具體來看，2022 年加密貨幣市場總市值的最高點出現在 1 月 3 日，約為 22,598.56 億美元；最低點則出現在 11 月 22 日，約為 7,815.47 億美元，兩者相差約 14,783.09 億美元。
從整體走勢觀察，年初因 2 月 24 日爆發的「俄烏衝突」，以及聯準會於 3 月 17 日凌晨宣布兩年來首次升息，市場經歷了兩波明顯下跌，但隨後均能反彈至接近 2 萬億美元的市值水準。
然而，自 4 月起，加密貨幣市場受到美股多次升息，以及 5 月 Terra 演算法穩定幣脫鉤事件的衝擊，開始進入持續下行通道，直至 7 月才逐漸趨穩。此時，加密市場總市值已跌至約 1 萬億美元，較年初跌幅高達約 50%。
到了 11 月，中心化交易所 FTX 的崩盤事件及其引發的連鎖反應，導致市場再度下探。12 月，另一大交易所幣安陷入監管危機，加劇了市場恐慌情緒。截至 2022 年底，加密市場總市值已跌破 8,000 億美元，且仍處於小幅陰跌之中。
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主流加密資產年度走勢回顧（價格 vs 成交量）
BTC
比特幣在 2021 年 11 月曾一舉突破 68,000 美元，創下歷史新高。然而進入 2022 年後，比特幣未能如預期突破 7 萬美元，反而在年初就跌破 5 萬美元，跌幅近 30%。全年最高價為 47,686.81 美元（1 月 2 日），最低價為 15,782.16 美元（11 月 22 日）。
2022 年 1 月至 4 月期間，比特幣價格持續震盪，雖經多次盤整，仍未能再度站上 48,000 美元。其中，2 月 24 日爆發的「俄烏衝突」更直接導致比特幣當日跌破 35,000 美元關口，創下自 2021 年 7 月以來的新低。
5 月，Terra 事件爆發，恐慌情緒席捲市場，比特幣隨即出現斷崖式下跌，價格一度回落至 38,000 美元附近。6 月，比特幣再度大幅下挫，在一個月內從 3 萬美元跌至約 19,000 美元，導致 7 月市場恐慌情緒進一步加劇。
11 月，受 FTX 破產等一系列事件影響，比特幣再度小幅下跌。由上圖亦可看出，比特幣每次下跌時都伴隨著交易量的激增。
從 2022 年底的情況來看，FTX 破產的餘波仍在蔓延，包括灰度旗下 Genesis 在內的多家大型加密機構均受到衝擊。同時，幣安持續受到美國監管機構的高度關注，其他加密機構與交易所也未有重大動作。因此，比特幣價格或許需要等待下一次「減半」事件，方能迎來新的轉機。
ETH
對以太坊而言，今年最重要的里程碑無疑是成功完成「合併（The Merge）」。北京時間 9 月 15 日 14 時 42 分，以太坊執行層（即原主網）與權益證明共識層（即信標鏈）於區塊高度 15537393 觸發合併機制，並產出首個 PoS 區塊（高度為 15537394），自此以太坊共識機制正式從 PoW 轉為 PoS。
然而，此舉並未為以太坊價格帶來顯著提振。由上圖可見，以太坊價格走勢與比特幣大致同步。以太坊於年初創下全年最高價 3,829.57 美元，7 月中旬跌至全年最低價 1,038.19 美元，兩者相差 2,791.38 美元，跌幅近 73%。同樣地，價格下跌時伴隨著交易量的激增。截至本文截稿時，以太坊價格在 1,200 美元區間上下波動。
必須承認的是，以太坊合併正式開啟了一個全新的加密賽道。作為 PoS 機制的龍頭幣種，以太坊在 2023 年將迎來上海升級（Shanghai Upgrade）等多項關鍵里程碑，值得期待。其中，最近一次的上海升級預計將於 2023 年 3 月進行，屆時將開放信標鏈質押 ETH 的提款功能。
另一方面，以太坊 Layer 2 的「公鏈大戰」依然激烈。今年底，zkSync 2.0 主網正式上線，其生態系統也正快速擴張。根據其路線圖，該項目在 2023 年第一、二季度還將迎來多個重要里程碑。而作為 Layer 2 領頭羊之一的 Optimism 也持續高速成長。儘管該項目在 6 月因操作失誤導致 2,000 萬枚 OP 代幣被盜，但此事並未影響其生態發展。The Block 數據顯示，Optimism 與 Arbitrum 近期的交易量持續攀升，並在 9 月達到高峰。就市場份額來看，Arbitrum 目前在所有 Layer 2 協議中擁有最高的總鎖倉價值（TVL），市佔率達 50%；根據 L2Beat 數據，Optimism 的市佔率約為 30%。預計明年初 Layer 2 的市場格局將迎來新一輪洗牌。
BNB
BNB 今年的價格走勢在初期仍跟隨比特幣波動，年初最高漲至 531.40 美元，年末最低跌至 197.04 美元。
幣安目前穩坐中心化交易所頭把交椅，但同時也持續受到監管機構的高度關注。此外，今年 10 月，BNB Chain 遭駭客攻擊，損失總金額超過 8.5 億美元，成為迄今為止 Web3 領域規模最大的駭客事件。12 月中旬，幣安的審計公司 Mazars 宣布終止合作，引發數十億美元提款潮，市場開始擔憂幣安可能成為下一個 FTX，也導致 BNB 價格再度下跌。目前看來，BNB 價格在 2023 年初恐怕難有大幅上漲。
儘管如此，幣安今年仍在全球持續拓展業務。11 月 30 日，幣安全資收購了日本加密資產經紀業務 Sakura Exchange Bitcoin（SEBC）。同時，在收購印尼交易所 Tokocrypto 後，幣安的持股比例已提升至近 100%。此外，幣安還斥資 10.22 億美元收購了加密資產借貸服務商 Voyager Digital 的資產。而今年圍繞幣安最重大的事件，仍是其與 FTX 之間的糾葛，詳情可參閱本年報「第三章：動盪起伏下的 CEX 市場：從破產到黑天鵝陰霾」。
DOT
波卡作為應用鏈的開創者，在 2020 年牛市期間迅速崛起，憑藉成熟的開發技術與豐富的生態吸引了大量開發者。然而其發展勢頭卻如曇花一現，原生代幣 DOT 在 2022 年的價格走勢亦是如此。年初波卡價格最高漲至 30.11 美元，但到了年末，DOT 價格一路震盪下跌至約 4.5 美元，跌幅超過 85%。
目前看來，波卡生態內的項目整體進展未達預期，且波卡本身也缺乏足夠的獨特性，讓應用非它不可。再者，波卡最多僅支援 100 條平行鏈，也讓潛在開發者望而卻步。10 月 21 日，波卡聯合創辦人 Gavin Wood 發表聲明，宣布將辭去波卡生態開發組織 Parity Technologies 的 CEO 職務。失去這位精神領袖後，波卡未來的道路恐怕會更加艱難。
ADA
ADA 價格在 2022 年最高達到 1.59 美元，最低為 0.3045 美元；受整體加密市場環境影響，ADA 價格整體仍呈現持續下行的趨勢。
作為跨鏈雙雄之一，Cosmos 比波卡更早推出，但發展進度一度落後。然而當前市場對 Cosmos 的期待已高於波卡。首先，Cosmos 在技術上已累積顯著優勢：Cosmos SDK 可快速開發區塊鏈；IBC 跨鏈協議支援無需許可的跨鏈互聯；Tendermint 共識協議更是首個具備網際網路級可用性的 BFT（拜占庭容錯）共識協議。
其次，Cosmos 有望善用生態內沉澱的大量資產（尤其是在 Terra 事件後）。Cosmos 2.0 提案的思路借鑒了 Polkadot，允許應用專有鏈部分共享 Cosmos Hub 的安全性，並以自身原生代幣支付費用，從而提高 Cosmos Hub 上質押 ATOM 的驗證者收益，間接提升 ATOM 價值。長期來看，Cosmos 仍具備不錯的發展前景。
SOL
Solana 作為曾獲 FTX 大力支持的公鏈，一度備受市場看好。該項目在 2022 年初發展勢頭強勁，SOL 價格年初最高漲至 178.52 美元。然而受 FTX 倒閉影響，SOL 價格在 11 月大幅暴跌，多數投資者選擇離場，導致交易量激增。截至本文發布時，SOL 價格已跌至約 11 美元，相比全年最高價縮水超過 16 倍。
LUNA/UST
Terra 在今年 4 月達到巔峰：其存款應用 Anchor 為算法穩定幣 UST 提供 20% 的年化存款利率，推動 UST 與 LUNA 市值飆升，直逼 400 億美元，LUNA 市值也衝進加密貨幣市值前五。為了維持 UST 穩定，Luna 基金會當月更購入 4.2 萬枚比特幣作為儲備，成為全球第七大比特幣持有者。種種跡象表明，Terra 似乎即將成為最成功的算法穩定幣項目。然而事實證明，這只是迴光返照。
5 月 8 日，UST 因資本圍獵與債務危機爆發嚴重脫鉤事件。恐慌情緒蔓延，推特上的 FUD 加劇，市場參與者瘋狂拋售 UST 與 LUNA，Terra 的雙幣模式陷入「死亡螺旋」。儘管 Terra 創辦人 Do Kwon 及 Luna 基金會持續採取挽救措施，仍未能阻止這場災難。
短短不到一週，UST 價格便從 1 美元附近急速跌至 0.1 美元左右，同時 LUNA 價格也從約 70 美元暴跌至 0.000000999967 美元。儘管 Terra 於 5 月底重新發布了 LUNA，但因項目仍深陷危機，LUNA 價格與交易量僅在 9 月出現一次較大幅度上漲，隨後再度進入下跌趨勢。重新上線後，LUNA 最高價為 8.88 美元，最低僅為 1.49 美元。
Terra 崩盤事件不僅使其生態項目幾乎全軍覆沒，更對整個產業造成全面衝擊：市場大幅下行、用戶恐慌加劇、流動性面臨枯竭；對沖基金三箭資本、借貸平台 Celsius、加拿大上市公司 Voyager Digital、加密貨幣交易與借貸平台 BlockFi、加密貨幣管理基金 Babel Finance 等，均不同程度地走向破產、退市或重組。加密交易所 AEX、虎符等也已暫停全部交易服務。目前韓國法院仍在針對該項目進行調查，Terra 創辦人 Do Kwon 至今下落不明。
FTT
FTX 憑藉衍生品交易在中心化交易所市場站穩腳跟，一度被視為 Binance 的有力競爭者。其平台幣 FTT 在年初也備受市場青睞，價格在 4 月一度衝上近 52 美元的高點。與此同時，FTT 的總市值也水漲船高，自 2 月起便穩居加密貨幣市值前 30 名，最高曾攀升至第 21 位。
然而到了 11 月，FTX 及其關聯的加密機構 Alameda Research 先是傳出債務狀況不明的危機，隨後因巨額負債、用戶擠兌以及 FTT 遭大規模拋售等多重壓力，迅速走向破產。FTT 價格在 11 月 7 日出現斷崖式下跌，從 22 美元一路暴跌至約 3 美元，當日交易量更激增至 33 億美元以上。截至 12 月 31 日，FTT 價格已跌至 0.84 美元。
目前，圍繞 FTX 破產及其前執行長 SBF 鋃鐺入獄的後續風波，仍在持續發酵。
DOGE
作為 Tesla 與 Twitter 執行長馬斯克力挺的幣種，DOGE 在 2022 年穩居加密貨幣市值前六名。儘管其價格在年內未能突破 0.2 美元，但這並未影響其市值與交易量的增長。尤其在 10 月底馬斯克正式完成收購 Twitter 後，DOGE 的價格與交易量雙雙大幅攀升，最高漲至 0.1656 美元，頗有超越年初水準的勢頭。不過，隨著年底整體市場走弱，DOGE 價格已回落至約 0.07 美元。
SHIB
作為另一款知名的 MEME 幣，SHIB 在 2022 年的表現相對平穩，主要跟隨大盤波動，未出現特別異常的暴漲或暴跌。SHIB 全年最高價為 0.00003414 美元，最低價為 0.000007721 美元。
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2022 年加密資產市值 Top 30 幣種回顧
從上圖的市值排名變化來看，除了 BTC 和 ETH 穩坐冠亞軍寶座外，BNB 在 1 月市值排名一度衝上第三，全年也穩居前五名之內。
縱觀全年，公鏈與穩定幣仍是市場主力。在公鏈方面，LUNA 因 Terra 生態崩盤，自 6 月起便跌出前 30 名榜單；SOL 則受到 FTX 破產事件波及，在 12 月排名顯著下滑。穩定幣方面，USDT 仍是市值最大的中心化穩定幣，緊隨其後的是 USDC 與 BUSD；算法穩定幣 UST 與 LUNA 同樣從榜單中消失；DAI 則是唯一躋身前 30 名的去中心化穩定幣。
此外，與 2021 年不同，今年 DeFi 與 NFT 領域的代幣在前 30 名中已寥寥無幾；僅在 1 月份，受 2021 年 NFT 熱潮餘溫影響，MANA 代幣一度擠進第 30 名，2 月升至第 29 名後便迅速跌出榜單。
兩大 MEME 幣 DOGE 和 SHIB 的市值排名則變化不大。
以下為各月份前 30 名幣種及其市值占比：
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