BroadChain tarafından alınan bilgiye göre, 27 Nisan'da stablecoin'ler, işlem ve DeFi senaryolarından maaş ödemeleri, B2B mutabakatları, sınır ötesi takas ve kurumsal nakit yönetimi gibi gerçek ticari süreçlere doğru kademeli olarak yayılıyor. Ancak, zincir üzerindeki dolar gerçek nakit akışlarını taşımaya başladığında, blockchain'in varsayılan şeffaflığı diğer yüzünü de ortaya çıkarıyor: alıcı taraf, miktar değişiklikleri, bakiye dalgalanmaları ve işlem ilişkileri uzun süre gözlemlenebilir ve kurumsal operasyon bilgileri olarak yapılandırılabilir. Bu, stablecoin'lerin bir sonraki aşamasının temel sorununun artık basitçe "transferler daha hızlı olabilir mi" değil, "doğrulanabilirliği korurken kurumların kabul edebileceği gizlilik koruması sağlanabilir mi" olduğu anlamına geliyor.
Blockchain veri platformu Chainalysis'in tahminine göre, "gürültü giderme" ayarlamalarından sonra, stablecoin işlem hacmi 2035 yılına kadar 719 trilyon dolara ulaşacak. Platform, organik benimsemenin yönlendirdiği bu büyümenin, sınır ötesi değer akışı ve günlük ticari operasyon yöntemlerinde yapısal bir değişimi işaret ettiğini belirtiyor. Ancak, McKinsey ve Artemis Analytics'in raporları, 2025 yılında stablecoin işlem hacminin 35 trilyon dolara ulaşacağını, ancak bunun yalnızca %1'inin "gerçek dünya" ödemeleri için kullanılacağını gösteriyor. Zincir üzerindeki büyük miktardaki stablecoin işlemleri, borsa toplama, piyasa yapıcı döngüleri ve DeFi iç yönlendirme gibi ekonomik olmayan faaliyetler için kullanılıyor. Bu gürültü ortadan kaldırıldığında, ödemeler ve reel ekonomi için kullanılan miktar önemli ölçüde azalacak.
Bu, stablecoin'lerin önemini azaltmıyor, aksine tartışmayı büyük işlem hacmi anlatılarından daha spesifik sorunlara kaydırıyor. Stablecoin'lerin gerçekten girmesi gereken yer, soyut "zincir üzeri transfer pazarı" değil, maaşlar, B2B mutabakatları, sınır ötesi takas ve kurumsal nakit yönetimi gibi gerçek nakit akışlarıdır. Bu senaryolara girildiğinde, stablecoin'ler yalnızca dolar değerini değil, aynı zamanda kurumsal operasyonların hassas bilgilerini de taşır. Bu nedenle, stablecoin'lerin taşıdığı fon akışları reel ekonomiye yaklaştıkça, şeffaflığın kendisi yeni maliyetler biriktirmeye başlıyor ve stablecoin'lerin ana akım haline gelmesinden sonra bir "şeffaflık borcu" haline geliyor. Bu borç en az dört tür maliyette kendini gösteriyor: ticari rekabet maliyeti (bir şirketin finansal ritmi, tedarik zinciri ilişkileri, satın alma döngüleri rakipler tarafından analiz edilebilir), uyum sürtünme maliyeti (şirketlerin işlem geçmişini ek olarak açıklaması gerekir), operasyonel verimlilik maliyeti (şeffaflıktan kaçınmak için karmaşık işlemler kullanma) ve güven maliyeti (şirketler gizlilik endişeleri nedeniyle stablecoin kullanmaktan vazgeçebilir).
Bu bağlamda, zincir üzeri gizlilik rekabetinin mantığı da değişiyor: anonimliği vurgulamaktan, varsayılan gizlilik, seçici ifşa ve uyum bağlantısının birleşimini vurgulamaya doğru. Örnek olarak Aleo'yu ele alalım; sıfır bilgi kanıtı teknolojisi aracılığıyla programlanabilir, denetlenebilir ve uyumlu bir gizlilik stablecoin altyapısı inşa ediyor. Bu, işlemlerin varsayılan olarak şifrelenmesine izin verirken, gerektiğinde denetçilere veya düzenleyicilere seçici olarak ifşa etme yeteneğini koruyor. Bu "gizlilik öncelikli, uyum erişilebilir" tasarım, kurumsal düzeyde stablecoin benimsenmesi için kritik bir altyapı haline geliyor.