Bu makale Bitcoin.com ve Yahoo! Finance kaynaklıdır. Orijinal yazarlar: Kai Sedgwick ve Brady Dale
Odaily Planet Daily çevirisi | Moni
Ethereum topluluğu için son dönemde yaşanan bir gelişme büyük heyecan yarattı: Merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarında kilitli toplam değer, 1 milyar ABD Doları sınırını aştı! Aralık 2019'da bu rakamın henüz 700 milyon doların altında olduğu düşünüldüğünde, iki aydan kısa sürede yaklaşık %43'lük bir artış yaşandı. Rakamlar yalan söylemez; blokzincir sektörüne şüpheyle bakanlar şimdi biraz susmak zorunda kalabilir.
Peki bu 1 milyar dolarlık rakam nasıl hesaplanıyor? Bu veriyi ilk açıklayan DeFi Pulse, 7 Şubat saat 08:00 UTC itibarıyla, Ethereum akıllı sözleşmeleri üzerinden yapılandırılmış "bahisler" kapsamında; ödünç verme, hedge ve takas gibi projelerde tutulan tüm kripto varlıkları değerlendirerek bu sonuca ulaştı.
Açıkça belirtmek gerekir ki, bu 1 milyar dolar DeFi üzerinden kazanılan para değil, yatırılan paradır. Kullanıcıların kilitlediği teminatlar, basit borçlanmadan karmaşık türev ürünlerine kadar çeşitli protokollere aktarılıyor ve bu protokollerde farklı türde "bahisler" yapılıyor.
MakerDAO protokolünün kurucusu Rune Christensen, sözcüsü aracılığıyla yaptığı açıklamada, DeFi'de kilitli toplam değerin 1 milyar doları aşmasının, dünyanın dört bir yanındaki insanların daha verimli ve merkeziyetsiz finans hizmetlerine ihtiyaç duyduğunun bir göstergesi olduğunu belirtti. Şu anda MakerDAO, DeFi Pulse sıralamasında lider konumda ve Ethereum üzerinde en çok teminat kullanılan DeFi protokolüdür. Yazının hazırlandığı sırada, DeFi'de kilitli toplam değerin %60.78'ini oluşturuyor. Birçok merkeziyetsiz borçlanma, türev araç ve işlem protokolü, Maker'ın SAI ve DAI stablecoin'lerinden likidite çekiyor; bu stablecoin'ler ise Ethereum'dan elde edilen likiditeden türetiliyor.
DeFi Pulse, resmi blogunda bu durumu "DeFi için önemli bir kilometre taşı" olarak nitelendirdi. DTC Capital yatırım ortağı Spencer Noon ise DeFi sektörünün büyük bir gelişim potansiyeli taşıdığını vurgulayarak şunları ekledi:
“Geliştirici zihniyetinin paylaşımı, uygulama araçları ve altyapı açısından hiçbir akıllı sözleşme platformu DeFi ile kıyaslanamaz. Bu nedenle DeFi'nin her yerde var olabileceğini düşünüyorum. Belki de en şaşırtıcı olan, Ethereum'un uzun vadeli bir para primi oluşturmasına izin verebilecek sağlam bir kullanım örneğini görmeye başlamamız. Çünkü Ethereum, şu anda merkeziyetsiz finans alanında en yaygın kullanılan teminattır.”
Merkezi Borsalar da DeFi Pazarına Göz Dikti
Borçlanma, halen merkeziyetsiz finansın ana faaliyet alanı olmaya devam ediyor. Şu anda ilk on büyük Dapp'in yarısı DeFi alanından geliyor: Maker, Compound, Instadapp, dYdX ve Bzx. Ancak günümüzde bazı merkezi borsalar da bu karlı dikey pazara göz dikmiş durumda.
Bu hafta Binance, kendi borçlanma ürününün 13. aşamasını piyasaya sürdü. USDT için faiz oranı %6, BUSD için %8 ve ERD için %15 olarak belirlendi. Ayrıca Cred ve Squilla Loans gibi DeFi borç vericileri, kullanıcılar merkeziyetsiz finans protokollerine tamamen yabancı olsa bile, sundukları kusursuz kullanıcı deneyimi sayesinde kolayca başlamalarını sağlıyor. Örneğin Squilla'da, borç alan ve borç veren kişiler yalnızca ihtiyaç duydukları miktarı ve süreyi girdiklerinde anında teklif alabiliyor. Pek çok merkeziyetsiz finans uygulaması da kullanıcı deneyimini iyileştirmeye ve daha cazip oranlar sunmaya çalışsa da, "cebi dolu" merkezi borsalara kıyasla hâlâ geride kalıyor olabilir.
'1 Milyar Dolar'ın Kilidini Açmak
DeFi Pulse, her saat başı tüm kamuya açık DeFi protokollerinde kilitli Ethereum ve ERC-20 token'larını toplayarak, web sitesinin üst kısmındaki grafikte "Kilitli Toplam Değer" (TVL) rakamını yayınlıyor.
Elbette, bu "1 milyar dolar"ın büyük bir kısmı Ethereum'a dayanıyor; çünkü şu anda DeFi'de kilitli değerin yaklaşık %70'i ETH token'ları kullanılarak sağlanıyor. Öte yandan, DeFi Pulse'ın dolar cinsinden rakam kullanması, kripto para birimlerinin fiyat dalgalanmalarına karşı hassas olmasına neden oluyor. Bu da rakamın sık sık değişmesinin bir nedeni. Başka bir deyişle, hiç yeni ETH token'ı kilitlenmese bile, Ethereum'un fiyatı yükseldiğinde "kilitli toplam değer" de artacaktır. Geçen hafta Ethereum'un fiyatı haftalık bazda %21 oranında artmıştı.
Aslında, bu değeri dolar cinsinden değil de kilitli ETH sayısı cinsinden değerlendirirsek, DeFi'deki kilitli değerin son yedi gün içinde azaldığını görürüz. Bu duruma ilişkin CoinFund'tan Jake Brukhman şöyle diyor:
“Açıkçası, DeFi'nin bazı kilometre taşları Ethereum'un fiyat artışlarından kaynaklanıyor. Ancak yine de 2018 ve 2019'daki düşüş dönemlerinin dönüm noktasını geride bıraktık ve 2020'ye yönelik bir yükseliş dönemine hazırlanıyoruz.”
Kripto para yatırımcısı ve aynı zamanda Ethereum savunucusu Ryan Sean Adams da Twitter'da şöyle yazdı:
“Yazılım parayı yutar. Yazılım bankacılığı yutar. Önümüzdeki on yıl çılgın olacak.”
Tabii ki Bitcoin taraftarları için DeFi'nin bu kilometre taşı övülecek bir başarı değil; çünkü onlara göre tüm kripto para piyasasındaki değer artışı Bitcoin tarafından yönlendiriliyor. Bitcoin geliştiricisi Peter Todd şöyle ifade etti:
“Merkeziyetsiz akıllı sözleşmeler insanları borçlarından sorumlu tutmaz; bu nedenle bu konuda dikkatli olmalısınız.”
Bir başka anonim Bitcoin destekçisi ise, DeFi'de kilitli "1 milyar dolar"ın ne kadarının likiditesiz token satışları (ICO) tarafından oluşturulduğunu ve ne kadarının ConsenSys / Ethereum Vakfı / Ethereum kurucusu tarafından övüldüğünü sorguladı.
Kripto para hukuku yorumcusu Preston Byrne ise, DeFi'de kilitli değerin kesinlikle 1 milyar dolar olmadığını açıkça belirtti. Ona göre, mevcut DAI stablecoin sayısı doğruysa, DAI içinde en az 300 milyon dolarlık Ethereum kilitlenmiş olmalı; çünkü erken dönem yatırımcılar vergi ödemek istemedikleri için bu token'ları satmıyor. DeFi 1 milyar dolar kilitlememiştir; kilitlenen gerçek fiziksel ETH token'larıdır; çünkü birçok erken dönem yatırımcı bu token'ları satmayı istemiyor ve bir yükseliş dönemini bekleyerek Ethereum'un değer kazanmasını umuyor.
Preston Byrne daha somut bir örnek verdi:
“Amazon kurucusu Jeff Bezos'un servetinin 100 milyar dolar olduğunu söylemekle, Jeff Bezos'un cebinde 100 milyar dolar nakit bulunduğunu söylemek arasında büyük fark vardır.”
Ayrıca, DeFi pazarının hızlı büyümesinin sürdürülebilir olup olmadığı da belirsiz. Örneğin ünlü kitle fonlaması platformu Kickstarter, 2009'da kurulmuş ve 2014'te platformdaki projelere toplam 1 milyar dolar yatırım çekmişti. Ancak altı yıl sonra bu rakam hâlâ 5 milyar dolara ulaşamadı. Tabii ki DeFi'nin büyüme hızının geleneksel kitle fonlaması platformlarından çok daha hızlı olması bekleniyor.
Diğer öncü DeFi protokolü Compound'un kurucusu Robert Leshner ise bu kilometre taşının, kullanıcıların borsalara bağımlılığını azaltacak şekilde kripto paraları daha iyi kullanma yolları aradığını gösterdiğini belirtti. Robert Leshner'in ifadesiyle: “Nakamoto, DeFi'nin gelişimini görseydi, gerçekten gurur duyardı.”
Hangi açıdan bakarsanız bakın, "1 milyar dolar" hâlâ küçük bir rakam sayılır. Zira pazar analiz şirketi IBISWorld'ün verilerine göre, sadece ABD pazarındaki ticari kredi hacmi 800 milyar doları buluyor. Bu da DeFi'nin önünde kat etmesi gereken uzun bir yol olduğunu gösteriyor.