Bitcoin'in ne olduğunu biliyorsunuz ve yatırım yapmak istiyorsunuz, ancak nereden başlayacağınızı bilmiyorsunuz.
Bu makale, geçmiş verilere dayanarak etkili olduğu görülen, çok az çaba gerektiren ve Bitcoin fiyatını sürekli takip etmeye vakti olmayan kişiler için en basit yatırım yöntemini tanıtıyor. Temelde bu, bir al-sat stratejisi değil, sabırla getiri sağlayan uzun vadeli bir yatırım yaklaşımıdır.
İlginç olan şu ki, bu basit yöntem sadece kripto dünyasına yeni girenler için değil, aynı zamanda Bitcoin topluluğundaki pek çok tecrübeli yatırımcı ve sadık destekçi tarafından da tercih ediliyor. Hatta "inanmış" olarak adlandırılan, Bitcoin'e derin bir bağlılığı olan ve altı yıldan fazla tecrübeye sahip bazı "ölmeyen hayranlar" bile nihayetinde bu en basit yöntemi seçiyor.
Bu yöntem "Holding" (uzun vadeli tutma) olarak bilinir: Bitcoin'i satın alıp uzun süre elinizde tutmak ve fiyat çok yüksek seviyelere ulaştığında satmak.
Çin'deki kripto topluluğu, bu stratejiyi uygulayanlara genellikle "holder" ya da "coin stoker" (coin depolayıcı) der. Tıpkı kış için fındık biriktiren sincaplar gibi, onlar da Bitcoin'lerini satın alıp bir kenara koyar ve uzun bir süre satmamaya karar verirler.
Peki neden "Holding" en basit yöntem?
Temelinde, tüm coin stoker'lar bu stratejiyi Bitcoin'in uzun vadeli değerine olan inançları nedeniyle benimser. Buradaki "uzun vadeli değer" farklı şekillerde yorumlanabilir, ancak sade bir ifadeyle: Bitcoin'in gelecek yıllarda değer kazanmaya devam edeceğine duyulan güven.
2013'te 100 dolar olan Bitcoin fiyatı, 2020 itibarıyla 10.000 dolar seviyesine ulaştı. Son 7 yılda fiyat 100 kat arttı. Birçok yatırımcı, önümüzdeki on yılda da benzer bir yükselişin devam edeceğine inanıyor (bunun nedenleri "dijital altın" veya "internet parası" gibi hikayeler olabilir; bu konulara daha sonra değineceğiz). Bu nedenle, Bitcoin'i alıp uzun vadede satmak karlı bir strateji olarak görülüyor. Üstelik bu yöntem, kısa vadeli alım-satım gibi Bitcoin'in anlık fiyat hareketlerini sürekli takip etmeyi gerektirmez; bu da oldukça oynak olan Bitcoin piyasasında daha güvenli ve daha az yorucu bir yaklaşımdır.
Genel olarak stratejinin mantığı bu kadar basit. Ancak pratikte, Bitcoin'e yatırım yapmak isteyen birine somut bir rehber sunmuyor. "Tutma" işlemine ne zaman başlanmalı? "Uzun süre" tam olarak ne kadar? Bu sorular genellikle cevapsız kalır, oysa cevaplar tam da pratikte ihtiyaç duyulan şeylerdir.
Tam olarak ne kadar beklemeli?
"Holding" stratejisinin gerçek performansını görmek için Orange Book, tarihsel veriler üzerinden bir simülasyon yaptı. Eski bir borsa olan Bitfinex'in veri API'sini kullanarak, 1 Nisan 2013'ten 26 Ocak 2020'ye kadar Bitcoin'in saatlik kapanış fiyatlarını topladı. Bu verilerle, Bitcoin'i 4 yıl tutup sonra satmanın getirisini modelledi.
Araştırmanın odak noktası şuydu: 1 Nisan 2013 ile 26 Ocak 2016 arasında herhangi bir saatte Bitcoin alıp 4 yıl sonra satsaydık, bu "holding" stratejisi her zaman karlı mı olurdu? (Makale 2020'de yazıldığı için 2016 başından sonraki alımlar test edilemedi.)
4 Yıl Sonra Satış
.........................
Yukarıdaki grafik, herhangi bir saatte alınıp 4 yıl (35.064 saat) sonra satılan Bitcoin'in kar durumunu gösteriyor. Veriler kar oranına göre yüksekten düşüğe sıralanmış. Kar oranı şu formülle hesaplanmış: (Satış Fiyatı – Alış Fiyatı) / Alış Fiyatı × %100.
Görüldüğü üzere:
Tarihsel En Yüksek Getiri: %5583,53 — 27 Haziran 2015 gece yarısı 03:00'te 241,54 dolara alınan Bitcoin, 4 yıl sonra 13.728 dolara satılmış.
Tarihsel En Düşük Getiri: %366 — 10 Nisan 2013 akşamı 20:00'de 262,1 dolara alınan Bitcoin, 4 yıl sonra 1.222,8 dolara satılmış.
Peki ya 4 yıl değil de başka süreler? Diğer sürelerin performansı şöyle:
2 yıl (17.531 saat) – En yüksek: %4244,85, En düşük: %-68,38 (zarar)
3,5 yıl (26.297 saat) – En yüksek: %7558,6, En düşük: %-36,99 (zarar)
5 yıl (43.829 saat) – En yüksek: %14405,63, En düşük: %241,84
6 yıl (52.594 saat) – En yüksek: %18035,48, En düşük: %533,59
Sonuç: 4 yıldan kısa sürelerde tutulduğunda zarar etme riski var. Ancak 4 yıl tutup sattığınızda, şimdiye kadar her seferinde kar elde edilmiş.
Neden tam 4 yıl?
Herhangi bir zamanda alınıp 4 yıl sonra satılan Bitcoin'lerin hepsi karlı çıkmış; en düşük getiri bile %366. Bu oldukça iyi bir performans. İlginç olan, 4 yılın Bitcoin'in tam bir döngüsüne denk gelmesi. Dolayısıyla, 4 yıl tutma stratejisi, Bitcoin'in her döngü sonunda yeni bir rekor seviyeye ulaşacağı ve dolayısıyla herhangi bir andaki fiyatın bir önceki döngünün zirvesinden yüksek olacağı inancına dayanıyor.
Bitcoin döngüsüne inanmak, aslında onun "yarılanma" (halving) mekanizmasına inanmak demek. Satoshi Nakamoto'nun orijinal tasarımına göre, Bitcoin'in toplam arzı 21 milyonla sınırlı. Bu sabit üst sınır, Bitcoin'i "dijital altın" gibi bir değer saklama aracı olarak görmeyi ve değer artışı beklemeyi sağlıyor. Bu 21 milyon Bitcoin, madenciler tarafından blok üretimiyle zamanla çıkarılıyor ve her 4 yılda bir blok başına verilen ödül yarıya düşüyor. Başlangıçta madenciler bir blok için 50 BTC alırken, 4 yıl sonra bu 25 BTC'ye, sonraki 4 yılda 12.5 BTC'ye düşüyor ve bu böyle devam ediyor.
Yarılanma mekanizması nedeniyle, birçok kişi her yarılanmadan sonra Bitcoin fiyatının yeni bir zirve yapacağına inanıyor. Çünkü ödül azaldıkça, madencilerin aynı elektrik maliyetiyle karlı kalabilmeleri için Bitcoin fiyatının artması gerekiyor. Şu ana kadar Bitcoin iki kez yarılandı; üçüncü yarılanma bu yıl Mayıs ayında gerçekleşecek. Ancak verilere bakıldığında, yarılanma tarihleri ile boğa piyasası dönemleri arasında net bir korelasyon gözlemlenmiş değil.
Bitcoin'e yatırımın riskleri
Kısa vadeli alım satım, nicel analiz veya vadeli işlemlere kıyasla, BTC biriktirmek (HODL) Bitcoin yatırımının nispeten düşük riskli bir yoludur. Yine de riskler mevcuttur: Örneğin, dört yılda bir gerçekleşen BTC blok ödülü yarılanmasının etkisini yitirmesi, döngüsel modelin bozulması veya fiyatın yeni zirvelere ulaşamaması gibi senaryolar mümkündür.
Geçmiş veriler, herhangi bir zamanda alınan BTC'lerin dört yıl sonra satılmasıyla kâr elde edildiğini gösterse de, bu stratejinin gelecekte de işe yarayıp yaramayacağı konusunda şüpheler sürüyor. Bir başka deyişle, BTC yarılanmasının etkisinin tekrarlanıp tekrarlanmayacağı, BTC biriktirmenin en büyük riskini oluşturuyor. Kripto topluluğunda yalnızca önceki iki başarılı yarılanmayı deneyimlemiş olanlar bu duruma tamamen güvenirken, diğerleri genellikle temkinli yaklaşıyor.
Bitcoin fiyatı son derece oynaktır
Bitcoin hâlâ çok yüksek riskli bir yatırım aracı. Fiyat oynaklığı aşırı derecede yüksek ve istikrarsız; bu nedenle pek çok BTC biriktirici size şunu söyleyecektir: "Bitcoin'e yatırım yapmak istiyorsanız, bu paranın tamamen sıfırlanabileceği gerçeğini kabullenmelisiniz." Bu parayı kaybetmiş gibi düşünebiliyorsanız, ancak o zaman yatırım yapmaya başlayabilirsiniz.
Ancak BTC biriktirmenin en büyük tuzağı, sıradan insanların genellikle yeterince büyük (çok küçük miktarlarla yatırımın getirisi sınırlı kalır) ve aynı zamanda tamamen gözden çıkarabildikleri bir sermayeye sahip olmamasıdır.
"Al ve unut" gibi en basit stratejiyi seçtiğinizde, fonlarınızı şartsız olarak dört yıl veya daha uzun bir süre boyunca kilitlemeniz gerekir. Bu süre içinde ne kadar acil bir ihtiyaç duyarsanız duyun, bu parayı çekemezsiniz. Aynı zamanda yatırımınızın kârlı olup olmadığını görmek için gereken geri bildirim süresi de oldukça uzundur. Sıradan bireyler için BTC biriktirmek, büyük miktarda sermayenin likiditesini ve fırsat maliyetini tüketir. Tüm bunlar psikolojinizi ciddi şekilde etkiler.
İşte bu nedenle, BTC biriktirme stratejisi görünüşte basit olsa da, uygulaması bir o kadar zordur.
"Al ve unut" stratejisini uygulamak neden bu kadar zor?
Geçmişte, gerçekten BTC alıp dört yıldan uzun süre elinde tutabilen insan sayısı oldukça azdı. Temelde, uzun vadeli BTC tutmak da tıpkı kısa vadeli işlem yapmak gibi insan doğasına aykırıdır. Uzun süre BTC tutabilmek için aşağıdaki birkaç sınavdan geçmeniz gerekir:
Fiyat belirli bir seviyenin altına düştüğünde: BTC'nin fiyat oynaklığı çok yüksektir; çoğu zaman %50'lik bir düşüş hatta %80-90'lık kayıplar bile normal kabul edilir. Bu yüksek oynaklık, sıradan yatırımcılar için genellikle dayanılmazdır ve dip noktalarda dayanamayıp satış yapılabilir.
Fiyat belirli bir seviyenin üzerine çıktığında: Kayıplar bazen "kilitlenip beklemekle" örtülebilir ama çoğu insan BTC'yi erken satmaktan kaçınamaz; özellikle fiyat 2-3 kat arttığında, daha fazla kâr elde edemeden pozisyonunu kapatma eğilimindedir.
Bazı önemli olaylar veya haberler ortaya çıktığında: Bazen çok büyük çaplı haberler çıkabilir ve bu da elinizdeki BTC'leri panikle satmanıza neden olabilir. Örneğin, "9/4 olayı". Ya da gelecekte Craig Wright (CSW) adlı biri, Satoshi Nakamoto olduğunu kanıtlamak amacıyla orijinal özel anahtarı ortaya çıkarırsa, bu durumda satmalı mı yoksa HODL etmeye devam mı etmelisiniz? (Dürüst olmak gerekirse, ben de bilmiyorum; eğer bu haber gerçekleşirse gerçekten çok şaşırtıcı olur...)
Piyasadan daha akıllı olduğunuzu düşündüğünüzde: Bazen piyasanın dip ve tepe noktalarını tahmin edebileceğinizi sanar, düşükten alıp yüksekten satabileceğinize inanırsınız ve dolayısıyla aktif işleme girmeye çalışırsınız. Bu durum nispeten nadirdir çünkü çoğu kişi birkaç kez işlem yaptığı anda piyasa tarafından acımasızca cezalandırılır.
Özetle, BTC biriktirmenin zorluğu "hiçbir şey yapmamakta" yatar.
Ben BTC biriktirmeli miyim?
Bu makale, Bitcoin'e yatırım yapmayı düşünen sıradan bireylere bir referans sunmayı amaçlamaktadır; ancak bu, herkesin BTC biriktirmesini önermek anlamına gelmez. Uzun vadeli BTC tutma stratejisini seçmek için temel koşul şudur: Bitcoin'in uzun vadeli değerine içtenlikle inanmak. Bu konuda kimse size karar veremez; karar yalnızca kendi düşüncelerinizle alınmalıdır.
Tanıdığımız pek çok BTC sahibi, biriktirme stratejilerini "zaman" ölçütüne göre değil, çok basit bir inançla belirler: "Fiyat 100.000 ABD Doları'na ulaşmadıkça BTC'lerimi satmayacağım." Eğer "Neden 100.000 değil de 120.000?" diye sorarsanız, çoğu zaman mantıklı bir açıklaması yoktur.
Peki, BTC biriktirme stratejisinin etkinliğini mümkün olduğunca iyi anlamak istiyorsanız, başka ne yapabilirsiniz?
Geçmiş veriler, şu ana kadar dört yıl beklemek stratejisinin etkili olduğunu ve her seferinde kâr getirdiğini gösterse de, bizim asıl merak ettiğimiz şudur: Bu stratejinin gelecekte de geçerli olup olmadığını, mümkün olduğunca erken nasıl test edebiliriz?
Örneğin, dört yıl BTC biriktirip ardından satma senaryosunu ele alalım:
Yukarıdaki tablodaki veriler yalnızca 2013-2016 yılları arasında alınan BTC'lerin kârlılığını test etmiştir. Siz de gelecekteki bir dönem için bu stratejinin geçerliliğini test ederek, dört yıllık tutma stratejisinin hâlâ uygun olup olmadığını değerlendirebilirsiniz. Örneğin, Aralık 2017'de BTC tarihte ilk kez 20.000 ABD Doları'na ulaşmıştı; eğer minimum kâr hedefiniz %200 ise, Aralık 2021'de BTC fiyatı 60.000 ABD Doları'na ulaşmazsa strateji geçersiz sayılır.
Daha yakın gelecekten örnekleri inceleyelim:
Haziran 2016'da fiyat yaklaşık 600 ABD Doları idi; eğer Haziran 2020'de fiyat 1.800 ABD Doları'nın altına düşerse, strateji geçersizdir.
Aralık 2016'da fiyat yaklaşık 800 ABD Doları idi; eğer Aralık 2020'de fiyat 2.400 ABD Doları'nın altına düşerse, strateji geçersizdir.
Mart 2017'de fiyat yaklaşık 1.000 ABD Doları idi; eğer Mart 2021'de fiyat 3.000 ABD Doları'nın altına düşerse, strateji geçersizdir.
Haziran 2017'de fiyat yaklaşık 2.500 ABD Doları idi; eğer Haziran 2021'de fiyat 7.500 ABD Doları'nın altına düşerse, strateji geçersizdir.
Eylül 2017'de fiyat yaklaşık 3.800 ABD Doları idi; eğer Eylül 2021'de fiyat 11.400 ABD Doları'nın altına düşerse, strateji geçersizdir.
Aralık 2017'de fiyat yaklaşık 15.000 ABD Doları idi; eğer Aralık 2021'de fiyat 45.000 ABD Doları'nın altına düşerse, strateji geçersizdir.
Görünüşe göre, Haziran 2021'e kadar bu hedeflerin çoğuna ulaşmak oldukça mümkün.
Gerçekten daha da yükselecek mi?
Aslında sıradan bireyler için Bitcoin'e yatırım yapmaya karar vermek, sonunda tek bir basit soruya dönüşür: "Bitcoin bu kadar yükseldi; gelecekte de aynı hızla yükselmeye devam edebilir mi?"
Bu soruya kesin bir yanıt veremeyiz; ancak piyasadaki yaygın iki farklı yaklaşımı referans olarak sunabiliriz:
1. Daha fazla yükselemeyecek
Bitcoin'in önceki yükselişleri çok erken dönemlere dayanır; o dönemdeki piyasa bugünle kıyaslandığında çok farklıdır. Bugün Bitcoin piyasası çok daha büyük bir hacme sahiptir ve daha gelişmiş finansal türev ürünler ile riskten korunma araçları mevcuttur; bu nedenle geçmiş dönem verilerinin günümüzdeki geçerliliği sınırlıdır.
2. Daha fazla yükselecek
İnsanlar eskiden de böyle düşünürdü; Bitcoin'in bir zirveyi aştığını gördüklerinde, daha fazla yükselemeyeceğine inanırlardı. Sonra Bitcoin, daha büyük bir yükselişle, o zirve sandıklarının aslında sadece küçük bir tepecik olduğunu gösterdi.
Bu tahsilat stratejisini diğer kripto paralara da uygulayabilir miyim?
Hmm… Bol şans o zaman…