ราคาน้ำมันเผชิญกับทางเลือกสำคัญ: การต่อสู้ระหว่างแนวโน้มทางเทคนิคขาลงและภาวะช็อกด้านอุปทาน

　　BroadChain 获悉，4 月 28 日，据 BeInCrypto，WTI 原油期货当前报 101.39 美元/桶，日内上涨 2.28%，距 4 月 23 日高点 107.46 美元仅一步之遥。技术面上，布伦特原油自 3 月 9 日以来运行于下降通道内，且重现了 4 月 16 日触发 13% 暴跌的看跌背离形态——价格创出更高高点，而相对强弱指数（RSI）却创出更低高点。若历史重演，油价可能跌向通道下轨 81.72 美元。

　　然而，期权市场与基本面信号截然不同。追踪布伦特原油的 ETF（BNO）数据显示，4 月 23 日最新背离信号出现时，成交量看跌/看涨比率从 0.18 骤降至 0.05，未平仓量看跌/看涨比率从 0.25 降至 0.16，显示空头平仓、看涨期权需求激增。隐含波动率（IV）升至 80.41%，处于 88% 分位，市场正押注大幅波动。

　　供应端为看涨立场提供支撑。高盛周一将 2026 年第四季度布伦特原油预测从 80 美元上调至 90 美元，理由是波斯湾地区日产量损失达 1450 万桶，全球库存以每日 1100-1200 万桶的速度下降。这构成了结构性买盘基础。

　　关键价位上，99.17 美元（20 日指数移动均线）是多空分水岭。4 月 13 日油价跌破该线后加速下跌 13%。若日线收盘站稳 101.40 美元（0.236 斐波那契位），则看涨路径打开，目标指向 107.46 美元；突破该位则确认供应冲击逻辑，上方空间看向 119.11 美元。反之，失守 99.17 美元将重演 4 月跌势，下方支撑依次为 97.64、94.60 美元，关键支撑簇位于 91.56 美元（0.618 斐波那契位），跌破则打开 87.23 至 81.72 美元的下跌空间。