Введение:
Крипторынок переживает парадоксальный период: с одной стороны, его сотрясают новые «чёрные лебеди», а с другой — биткоин демонстрирует впечатляющий рост.
Сначала OKEx временно приостановил вывод средств, затем Forbes опубликовал расследование о том, как Binance уклоняется от регулирования в США. Пока инвесторы не успели оправиться от этой паники, в сообществе поползли слухи, что топ-менеджеры Huobi якобы пропали без вести. В итоге на внутреннем рынке началась настоящая истерика: напуганные инвесторы бросились массово выводить активы. Объём BTC, покинувшего биржи, достиг годового рекорда — 30 000 BTC.
Однако цена биткоина оказалась невосприимчива к этим потрясениям. На этой неделе BTC неоднократно преодолевал и уверенно закреплялся выше отметки в 15 000 долларов. Многие аналитики уже прогнозируют рост до 20 000 USD.
Согласно данным Huobi Global, около 08:00 по пекинскому времени 6 ноября цена BTC начала уверенный рост на фоне высокой волатильности. К 09:00 биткоин превысил 15 900 USD, достигнув пика на уровне 15 985 USD и вплотную приблизившись к психологической отметке в 16 000 USD — это максимум с января 2018 года. На момент написания статьи BTC торгуется на уровне 15 660 USD, что примерно на 4% выше вчерашних значений.
Традиционные зарубежные институты массово входят на крипторынок
Рост цены BTC обусловлен несколькими факторами, но ключевым считается массированное вливание капитала от традиционных зарубежных институтов.
Такие гиганты, как Grayscale, PayPal (NASDAQ: PYPL), Square (NYSE: SQ) �� MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), с середины года непрерывно наращивают свои биткоин-позиции.
Основатель Huobi Group Ли Линь публично заявил: «Тенденция к институционализации держателей BTC становится всё очевиднее». По его мнению, центр тяжести в индустрии сместился: после 2017 года влияние Азии ослабло, а объём BTC в холодных кошельках Grayscale уже превысил резервы Huobi. Доля США на рынке цифровых активов продолжает расти.
В августе этого года MicroStrategy, мировой лидер в области бизнес-аналитики, официально объявила биткоин своим основным резервным активом. Как показали данные криптоисследователя Кевина Рука (Kevin Rooke), за три года — с первого квартала 2017-го по второй квартал 2020-го — доходы компании от инвестиций в BTC превысили прибыль от её основной деятельности.
Аналогичная ситуация и у американского гиганта мобильных платежей Square, который также получил значительный доход от биткоина.
6 октября Square объявила о покупке 4709 BTC на сумму 50 млн долларов. После этого новости цена BTC выросла на 2,6% всего за два часа. За время пандемии доход компании от операций с биткоином достиг 875 млн USD, показав рост в 600%.
21 октября данные Grayscale Investments показали, что совокупный объём управляемых ею криптоактивов превысил 7 млрд USD, включая 5,798 млрд в Bitcoin Trust и 897 млн в Ethereum Trust. Флагманский продукт Grayscale — Bitcoin Trust — привлёк 719,3 млн USD притока капитала в третьем квартале, а совокупные активы под управлением (AUM) в BTC выросли за год на 147%.
22 октября глобальный платёжный гигант PayPal объявил о выходе на крипторынок, разрешив пользователям покупать, хранить и продавать криптовалюту через свои сервисы. Компания заявила, что с начала 2021 года клиенты смогут расплачиваться криптовалютой у 26 миллионов продавцов в её сети.
Старший аналитик Huobi Research Кан Лучжи прокомментировал факторы роста: «Рост BTC с 15 000 до почти 16 000 USD занял всего одну ночь. На рынке явно прослеживается FOMO («страх упустить выгоду»): как розничные инвесторы, наращивающие позиции на вторичном рынке, так и институциональные игроки, пополняющие резервы через регулируемые трасты Grayscale, создают устойчивый покупательский спрос. Это и есть прямая причина стремительного роста».
Кроме того, по мнению Huobi Learn, президентские выборы в США стали косвенным фактором поддержки BTC. Хотя официальные результаты ещё не объявлены, победа Джо Байдена выглядит крайне вероятной. Для восстановления экономики он планирует масштабные фискальные стимулы, что усиливает инфляционные ожидания и ослабляет доллар до двухлетних минимумов. Вторая волна пандемии по всему миру также повышает спрос на защитные активы, что дополнительно поддерживает цены.
Объём BTC на биржах резко сократился — биткоин может обновить исторический максимум
Данные аналитической компании CryptoQuant показывают, что объём BTC, выведенного с криптобирж, только что достиг годового рекорда — 30 000 BTC.
Источник изображения: glassnode
Согласно данным glassnode, с середины года объём BTC на биржах неуклонно снижается, причём особенно резкое падение пришлось на последние два месяца. На момент публикации статьи этот показатель составляет 2,4049 млн BTC.
Интересно, что известный криптоаналитик The Moon в Twitter интерпретирует снижение объёма BTC на биржах как бычий сигнал. Проанализировав динамику за последние 12 лет, он прогнозирует, что цена BTC обновит исторический максимум в следующем цикле роста.
Как известно, исторический максимум BTC был зафиксирован в декабре 2017 года на уровне 20 052 USD. Если обратиться к первому чёрному маркеру на графике выше, можно заметить, что перед прорывом отметки в 20 000 USD объём BTC на биржах также немного снизился, после чего цена продолжила рост. В завершающей фазе ралли наблюдалась чёткая положительная корреляция между объёмом BTC на биржах и его ценой.
Теперь рассмотрим второй чёрный маркер: текущая рыночная динамика повторяет паттерн бычьего рынка 2017 года. Как только объём BTC на биржах перестанет снижаться и начнёт расти, цена BTC с высокой вероятностью установит новый исторический рекорд.
Таким образом, многие рассматривают сокращение биржевых резервов BTC как предвестник нового бычьего рынка.
Рынок BTC пошёл в рост — как в нём участвовать?
Чтобы стать частью этого нового ралли, первым шагом должен стать выбор безопасной, надёжной и устойчивой криптобиржи, которая не исчезнет с рынка.
Однако недавние «чёрные лебеди» в индустрии заставили инвесторов нервничать при выборе площадки. Поэтому вопрос о том, как выбрать безопасную биржу, стал как никогда актуальным.
Для большинства инвесторов безопасность и стабильность — два ключевых критерия выбора. Именно на эти аспекты обращают внимание и традиционные институциональные инвесторы при входе в криптосферу.
Безопасность
При выборе биржи безопасность — первостепенный и самый важный критерий. Однако большин��тво инвесторов не являются сотрудниками площадки и не знают деталей её защиты. Как же определить уровень безопасности?
Поскольку у рядовых инвесторов нет специальных знаний, они могут оценивать надёжность биржи по объективным показателям: её возрасту, мировому рейтингу, количеству успешных хакерских атак и реакции на инциденты с кражами.
Как правило, устоявшаяся биржа с длинной историей обладает более высоким уровнем безопасности: большой опыт позволяет ей эффективнее решать подобные проблемы. Три крупнейшие площадки — Huobi, Binance и OKEx — являются основным выбором криптоинвесторов; все они работают на рынке уже несколько лет.
Из этой тройки единственной биржей, ни разу не подвергавшейся успешной хакерской атаке с кражей средств, является Huobi. Binance пережил несколько инцидентов, но тогда биржа оперативно компенсировала все убытки, и пользователи не пострадали. OKEx же регулярно сталкивается с DDoS-атаками.
Кроме того, после скандала с управлением приватными ключами на OKEx, Huobi и Binance публично подтвердили свои подходы к безопасности. Соучредитель Huobi Ду Цзюнь в ходе AMA заявил, что доступ к приватным ключам на платформе контролируется 15 лицами с использованием механизма мультиподписи (multi-signature). Это гарантирует, что безопасность средств не будет нарушена из-за проблем с одним или несколькими участниками. В официальном заявлении Huobi Global также указано, что кошельки используют технологии мультиподписи и пороговой подписи (threshold signature), применяют географически распределённое резервное копирование и собственные аппаратные решения для хранения ключей.
Основатель Binance Чанпэн Чжао после заморозки выводов на OKEx опубликовал серию твитов, заявив, что система кошельков Binance использует комбинацию технологий мультиподписи, пороговой подписи (TSS) и других решений, исключающих единую точку отказа.
С учётом технических особенностей и истории инцидентов, Huobi на сегодня демонстрирует самый высокий уровень надёжности в плане безопасности.
Стабильность
Как оценить стабильность биржи? Обычно её оценивают по реакции площадки на внезапные «чёрные лебеди» и экстремальные рыночные условия.
Например, после заморозки выводов на OKEx 15 сентября, которая вызвала панику, анализ данных блокчейна показал, что это событие оказало ограниченное влияние на Huobi и Binance.
Согласно анализу Beijing ChainAn, в день инцидента объём чистого притока BTC на Huobi и Binance ненадолго снизился, но затем быстро восстановился и вернулся к стабильным уровням.
Хотя в последнее время Huobi оказался в центре слухов о «пропаже руководства», это не вызвало такой же паники, как в случае с OKEx. Согласно данным мониторингового сервиса chain.info, объём BTC в холодных кошельках Huobi продолжает занимать первое место в мире.
Согласно последним данным chain.info, по состоянию на 11:00 6 ноября крупнейшим BTC-кошельком остаётся холодный кошелёк Huobi (141 451,59 BTC); холодные кошельки Binance и OKEx занимают пятое и шестое места соответственно (74 618,64 BTC и 59 904,78 BTC).
Источник изображения: chain.info
Согласно рейтингу прозрачности активов Bituniverse, суммарный объём прозрачных активов Huobi составляет 3,78 млрд юаней, что ставит её на второе место в мире после Coinbase; Binance и OKEx занимают третью и пятую позиции соответственно.
Источник изображения: Bituniverse
Достаточные резервы активов позволяют биржам устойчиво переносить экстремальные рыночные условия и потрясения. Именно поэтому институциональные инвесторы предпочитают работать с Coinbase и Huobi: способность площадки поддерживать крупные резервы отражает её торговую глубину (liquidity depth), то есть способность исполнять крупные ордера без значительного влияния на цену. При низкой глубине рынка большие заявки могут вызвать резкие ценовые колебания.
В заключение, анализ исторических данных движения цены BTC позволяет предположить, что текущий рост — лишь начало нового бычьего рынка. В ближайшие дни или недели цена BTC, вероятно, продолжит рост и может приблизиться к историческому максимуму в 20 000 USD.
Существует мнение, что всплеск интереса к BTC связан с его потенциалом как инструмента хеджирования инфляции.
После того как пандемия COVID-19 нанесла серьёзный удар по мировой экономике, правительства и центробанки были вынуждены запустить масштабные программы стимулирования, что ослабило покупательную способность фиатных валют. В связи с этим усилились опасения относительно ускорения инфляции в ближайшие годы, и именно эти опасения привлекают новых сторонников к биткоину.