Как сообщает BroadChain, 14 апреля финансовый директор JPMorgan Chase Джереми Барнам в ходе телефонной конференции по итогам квартальной отчётности заявил, что стейблкоины могут стать инструментом регуляторного арбитража, если к ним не будут применяться те же правила, что и к традиционным банковским депозитам.
Барнам отметил, что некоторые модели стейблкоинов уже демонстрируют характеристики, схожие с депозитными: например, они предлагают доходность, аналогичную банковской, но при этом не подпадают под требования банковского регулирования в части капитала, ликвидности и защиты прав потребителей. Это, по его мнению, создаёт почву для недобросовестной конкуренции.
«Если одинаковые продукты регулируются по-разному, это открывает возможности для арбитража», — подчеркнул Джереми Барнам.
В настоящее время в США на законодательном уровне продвигается комплексная нормативная база для криптоактивов. В частности, законопроект «Clarity Act» призван чётко разграничить полномочия между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также установить правила для рынка стейблкоинов.
Отдельным спорным вопросом остаётся возможность распределения стейблкоинами дохода от резервов среди пользователей. Криптокомпании, включая Coinbase, выступают за так называемые «процентные стейблкоины» («interest-bearing stablecoins»). Банки же считают, что эта практика ещё больше сближает стейблкоины с депозитными продуктами, но без сопоставимого регулирования.
JPMorgan Chase заявляет о поддержке чёткого регулирования индустрии, однако подчёркивает, что «согласованность регуляторных подходов» важнее скорости их внедрения. Параллельно банк через своё блокчейн-подразделение Onyx развивает продуктовую линейку, включающую JPM Coin и токенизированные депозиты, работая над модернизацией платёжных систем.