Вы уже знаете, что такое BTC, и мысль об инвестициях вас привлекает, но непонятно, с чего начать.
В этой статье мы расскажем о самом простом способе инвестирования, который, согласно историческим данным, доказал свою эффективность. Он подходит даже тем, кто не хочет постоянно следить за колебаниями цены BTC. По сути, это долгосрочная стратегия, а не трейдинг — доход здесь приносит терпение.
Интересно, что этот простой метод популярен не только среди новичков, но и среди опытных участников криптосообщества и убеждённых биткоин-энтузиастов. Даже те, кто в теме уже шесть-семь лет и прекрасно разбирается в работе BTC, зачастую выбирают именно этот подход.
Метод называется «держать» (HODL): купить BTC и не продавать его долгое время, пока цена не достигнет желаемого уровня.
В русскоязычном сообществе сторонников этой стратегии часто называют «холдерами». Они действуют как белки, делающие запасы на зиму: покупают BTC и накапливают его, заранее решив не продавать в ближайшей перспективе.
Почему стратегия «держать» — самая простая
В основе стратегии холдеров лежит вера в долгосрочную ценность BTC. Для обычного человека это можно сформулировать так: «Цена BTC будет стабильно расти в долгосрочной перспективе».
С 2013 года, когда BTC стоил около $100, до 2020 года, когда его цена достигла $10 000, он вырос почти в 100 раз за семь лет. Холдеры уверены, что в следующие десять лет рост продолжится (будь то благодаря концепции «цифрового золота» или «интернет-валюты» — об этом подробнее ниже). Поэтому стратегия «купить и забыть на годы» оказывается прибыльной. Кроме того, она не требует постоянного отслеживания краткосрочных колебаний, как спекулятивная торговля, что делает её более спокойной и менее затратной по времени на крайне волатильном рынке BTC.
Идея стратегии проста, но на практике у новичков возникает много вопросов. Например, когда именно начинать «держать»? Что значит «долгое время»? На эти детали редко дают чёткие ответы, хотя именно они нужны для применения стратегии на практике.
Как долго нужно держать BTC?
Чтобы оценить эффективность стратегии «держать», Orange Book провёл расчёты и смоделировал её историческую доходность. Мы использовали API биржи Bitfinex (одной из старейших) и взяли исторические данные по цене BTC с 1 апреля 2013 года по 26 января 2020 года (цены закрытия по часовым свечам). На их основе мы смоделировали доходность при удержании BTC в течение 4 лет с последующей продажей.
Мы исследовали вопрос: если купить BTC в любой момент с 1 апреля 2013 года по 26 января 2016 года и продать ровно через 4 года, всегда ли такая стратегия принесёт прибыль? (Поскольку статья написана в 2020 году, данные по покупкам после начала 2016 года проверить было невозможно.)
Продажа через 4 года
.........................
На графике показана доходность стратегии «купить в любой момент и продать через 4 года (35 064 часа)», отсортированная от самой высокой к самой низкой. Доходность = (цена продажи − цена покупки) / цена покупки × 100%.
Что мы видим:
Максимальная историческая доходность: 5583,53%. Покупка — 27 июня 2015 года в 3:00 по цене $241,54, продажа через 4 года по цене $13 728.
Минимальная историческая доходность: 366%. Покупка — 10 апреля 2013 года в 20:00 по цене $262,1, продажа через 4 года по цене $1222,8.
А что, если держать BTC меньше 4 лет? Вот результаты для других периодов:
2 года (17 531 час) — максимум: 4244,85%, минимум: −68,38% (убыток)
3,5 года (26 297 часов) — максимум: 7558,6%, минимум: −36,99% (убыток)
5 лет (43 829 часов) — максимум: 14 405,63%, минимум: 241,84%
6 лет (52 594 часа) — максимум: 18 035,48%, минимум: 533,59%
Вывод: удержание BTC менее 4 лет может привести к убыткам, а держание в течение 4 лет с последующей продажей гарантирует прибыль.
Почему именно 4 года?
Покупка BTC в любой момент и удержание в течение 4 лет с последующей продажей всегда приносило прибыль — даже минимальная доходность составляла 366%. Это отличный результат. Интересно, что 4 года — это полный цикл BTC. Таким образом, стратегия предполагает, что после завершения цикла цена BTC обновит исторический максимум и перейдёт на новый уровень, поэтому любая цена в новом цикле будет выше, чем в предыдущем.
Вера в цикличность BTC тесно связана с историей халвинга. В оригинальном дизайне Сатоши Накамото общее количество BTC ограничено 21 миллионом, и этот жёсткий лимит заставляет многих рассматривать BTC как цифровое золото — инструмент сохранения стоимости с ожиданием роста цены. Эти 21 миллион BTC постепенно добываются майнерами, причём каждые 4 года вознаграждение за блок уменьшается вдвое: изначально 50 BTC, через 4 года — 25 BTC, и так далее.
Из-за механизма халвинга многие считают, что после каждого сокращения награды цена BTC обязательно обновит максимум. Ведь при снижении вознаграждения майнерам нужен более дорогой BTC, чтобы компенсировать затраты на электроэнергию. На сегодня BTC прошёл два халвинга, а третий ожидается в мае этого года. Однако стоит отметить, что статистически точного совпадения между моментом халвинга и началом бычьего рынка не наблюдается.
Риски инвестирования в BTC
По сравнению с краткосрочной торговлей, количественными стратегиями и фьючерсами, стратегия долгосрочного удержания (холдинг) BTC считается менее рискованной. Однако и она не лишена рисков: через четыре года эффект халвинга может ослабнуть, рыночный цикл — нарушиться, а цена — так и не обновить исторический максимум.
Исторические данные показывают, что покупка и удержание BTC в течение четырёх лет с последующей продажей приносило прибыль. Тем не менее, многие сомневаются, будет ли эта стратегия работать в будущем. Главный риск холдинга — неопределённость: повторится ли эффект халвинга? Лишь часть сообщества, пережившая два предыдущих успешных халвинга, твёрдо верит в повторение сценария; остальные настроены скептически.
Цена биткоина чрезвычайно волатильна
Биткоин по-прежнему остаётся активом с высоким уровнем риска. Его высокая волатильность и нестабильность заставляют опытных инвесторов предупреждать: будьте готовы к тому, что ваши вложения могут полностью обесцениться. Входить на этот рынок стоит только на те средства, потерю которых вы сможете пережить безболезненно.
Основная сложность холдинга для обычного человека заключается в следующем: редко когда у нас есть сумма, которая одновременно достаточна для получения ощутимой прибыли (слишком маленькие вложения не дадут значимого дохода) и при этом абсолютно не нужна для текущих нужд.
Выбирая простую стратегию «купил и держи», вы по сути блокируете свои средства на 4 года или даже дольше. В этот период вы не сможете воспользоваться этими деньгами, даже если они срочно понадобятся. Кроме того, обратная связь о прибыльности такой инвестиции приходит очень медленно. Для обычного человека холдинг означает потерю ликвидности значительной части капитала и упущенные возможности. Это создаёт серьёзное психологическое давление.
Вот почему, несмотря на кажущуюся простоту, стратегия долгосрочного удержания на практике применяется крайне редко.
Почему так сложно просто «держать»?
В прошлом действительно немногим удавалось купить биткоин и удерживать его более четырёх лет. В конечном счёте, долгосрочное владение BTC противоречит человеческой природе не меньше, чем краткосрочная торговля. Чтобы успешно удерживать актив в течение длительного времени, нужно пройти через несколько испытаний:
Когда цена падает до определённого уровня: из-за высокой волатильности BTC часто теряет половину своей стоимости, а иногда и 80–90% — для этого актива это нормально. Такие резкие колебания выдерживают не все, и многие в итоге продают актив на самом дне.
Когда цена достигает определённого уровня: при убытках можно просто «заморозиться» и ждать, но чаще люди продают BTC слишком рано — после роста в 2–3 раза — и упускают дальнейшую прибыль.
Когда происходят важные события или появляются новостные поводы: иногда крупные новости вызывают панику и заставляют продавать BTC. Например, события сентября 2017 года («94»). Или представим гипотетическую ситуацию: в будущем Крейг Райт (CSW) предъявит приватный ключ от генезис-блока, доказав, что он и есть Сатоши Накамото. Что делать в таком случае — продавать или продолжать держать? (Честно говоря, я и сам не знаю ответа — такая новость действительно стала бы сенсацией…)
Когда вы считаете себя умнее рынка: иногда кажется, что вы можете точно определить дно и вершину рынка, совершая покупки на минимумах и продажи на максимумах, и вы не можете удержаться от активных действий. Правда, такое случается реже — после нескольких неудачных попыток рынок быстро ставит на место излишне самоуверенных трейдеров.
Таким образом, главная сложность холдинга заключается именно в «бездействии».
Стоит ли мне держать битко��н?
Цель этой статьи — дать обычным людям ориентир для принятия решения об инвестициях в BTC, а не призывать всех к холдингу. Выбор долгосрочной стратегии удержания требует одного ключевого условия: веры в долгосрочную ценность биткоина. Этот выбор никто не может сделать за вас — только вы сами должны его осмыслить.
Многие знакомые нам холдеры измеряют свою стратегию не временем, а простым принципом: «Я не продам свой BTC, пока цена не достигнет 100 000 долларов». Если спросить, почему именно 100 000, а не 120 000, зачастую они не смогут дать логичного объяснения.
Но как можно оценить эффективность стратегии холдинга более объективно?
Хотя исторические данные показывают, что стратегия удержания в течение 4 лет до сих пор приносила прибыль, возникает вопрос: как можно заранее проверить, сохранит ли она свою эффективность в будущем?
Возьмём в качестве примера холдинг в течение 4 лет с последующей продажей:
Данные в таблице выше показывают прибыльность покупки BTC в период с 2013 по 2016 год. Вы можете протестировать эту стратегию на будущих временных интервалах, чтобы оценить её актуальность. Например, в декабре 2017 года цена достигла исторического максимума — 20 000 долларов. Если минимальным порогом прибыли считать рост в 3 раза, то стратегия будет считаться неэффективной, если в декабре 2021 года цена BTC не достигнет 60 000 долларов.
Рассмотрим более близкие примеры:
В июне 2016 года цена составляла около 600 долларов; если в июне 2020 года она окажется ниже 1800 долларов, стратегия не сработает.
В декабре 2016 года цена составляла около 800 долларов; если в декабре 2020 года она окажется ниже 2400 долларов, стратегия не сработает.
В марте 2017 года цена составляла около 1000 долларов; если в марте 2021 года она окажется ниже 3000 долларов, стратегия не сработает.
В июне 2017 года цена составляла около 2500 долларов; если в июне 2021 года она окажется ниже 7500 долларов, стратегия не сработает.
В сентябре 2017 года цена составляла около 3800 долларов; если в сентябре 2021 года она окажется ниже 11 400 долларов, стратегия не сработает.
В декабре 2017 года цена составляла около 15 000 долларов; если в декабре 2021 года она окажется ниже 45 000 долларов, стратегия не сработает.
Судя по всему, до июня 2021 года выполнить условия стратегии будет сравнительно легко.
Правда ли, что цена снова вырастет?
На самом деле, для обычного человека решение об инвестировании в BTC в конечном счёте сводится к одному простому вопросу: «BTC уже так сильно вырос — сможет ли он продолжить рост в будущем?»
Мы не можем дать вам однозначный ответ, но можем предложить два распространённых мнения для размышления:
1. Рост прекратится
Предыдущий взрывной рост BTC был обусловлен его ранней стадией развития. Тогда рынок кардинально отличался от сегодняшнего: объём был намного меньше, а развитые финансовые деривативы и инструменты хеджирования отсутствовали. Поэтому исторические данные ранних лет имеют ограниченную ценность для прогнозирования текущей ситуации.
2. Рост продолжится
Люди часто думают именно так: увидев, что BTC преодолел очередной максимум, они решают, что выше уже некуда. Но затем биткоин снова обновляет рекорды, показывая, что прежний «пик» был всего лишь предгорьем.
Можно ли применять стратегию долгосрочного накопления («囤币») к другим криптовалютам?
Что ж… Пожелаем им удачи.