По данным CoinDesk, новое исследование Charles Schwab, опубликованное 7 апреля, показало, что даже скромная доля биткоина (BTC) или эфириума (ETH) в инвестиционном портфеле — от 1% до 3% — может существенно повлиять на его общий риск-профиль. В исследовании отмечается, что исторически BTC и ETH переживали падения более чем на 70%, что значительно превышает волатильность акций или облигаций. Поэтому даже небольшая доля криптоактивов способна заметно сказаться на портфеле в периоды рыночной нестабильности.
Charles Schwab предлагает два основных подхода к включению криптоактивов в портфель:
На основе классической теории портфеля: распределение строится с учётом ожидаемой доходности, волатильности и корреляции активов. Однако оценки будущей доходности сильно разнятся. Если ожидаемая доходность составляет менее 10%, даже агрессивным инвесторам будет сложно обосновать значительные вложения.
Метод бюджетирования риска (Risk Budgeting): доля криптоактивов определяется исходя из готовности инвестора принять определённый уровень риска. В этом случае фокус смещается с прогнозируемой доходности на способность инвестора переносить убытки. Тем не менее, фактическая волатильность криптоактивов может превзойти любые ожидания.
Charles Schwab подчёркивает, что криптоактивы — это высоковолатильный класс активов, который подходит не всем инвесторам. При их включении в портфель необходимо тщательно оценивать собственную устойчивость к рискам, инвестиционный горизонт и уровень понимания этих активов, а также учитывать такие риски, как ограниченная ликвидность, кражи и мошенничество.