Fonte: @defi_mochi Tradução: Crush, colaborador líder da Biteye
Com a chegada da atualização Shanghai da Ethereum e a explosão de tokens e LSDs (derivativos de staking líquido), uma das narrativas mais fortes de 2023 tem sido a das soluções de Layer 2 (L2).
Mas quem vai sair vitorioso na "guerra das L2"? O que os dados on-chain de carteiras e transações nos revelam? Usei o Dune para analisar algumas métricas e trazer as respostas para você!
Este artigo vai cobrir:
Análise do volume de transações nas L2
Análise de novas carteiras
Análise de saldos nas carteiras
Distribuição de usuários
Comparação de TVL
Conclusão
01. Análise do volume de transações nas L2
Nos últimos seis meses, a partir de outubro, tanto o Optimism quanto a Polygon mostraram uma tendência clara de crescimento no número de transações.
O volume na Arbitrum atingiu o pico em novembro, durante o colapso da FTX, quando muitos usuários migraram para a plataforma GMX para negociar contratos perpétuos descentralizados.
Mesmo considerando apenas transações de tokens ERC-20, o volume diário no Optimism cresceu exponencialmente, saindo de cerca de 400 mil em outubro para quase 1,5 milhão atualmente.
Como uma L2 já consolidada, a Polygon ainda lidera em transações diárias, mas fica claro que o Optimism está fechando o gap rapidamente.
É impressionante notar que, em outubro, o Optimism detinha apenas 5% do market share entre as L2, mas agora controla cerca de 20,1%.
Por outro lado, a participação da Arbitrum nas transações de ERC-20 caiu de um pico de 25% em outubro para os atuais 15%.
Embora muitos usuários estejam usando mais o Optimism em busca de possíveis airdrops futuros, ao olharmos para transações de ERC-721 (NFTs), a Polygon ainda domina amplamente, graças à sua parceria com o Reddit – que representa mais de 80% desse volume.
O ecossistema de NFTs da Arbitrum, por sua vez, não é tão expressivo, representando apenas 4% dessas transações.
02. Análise de novas carteiras
Em número total de endereços, a Polygon lidera com folga, impulsionada pela parceria com o Reddit: dos seus 14 milhões de carteiras, mais de 4 milhões foram criadas a partir dessa iniciativa.
Chama a atenção que o número de carteiras na Arbitrum e no Optimism nem chega a um décimo do total da Polygon.
Quando os NFTs do Reddit estavam no auge, em outubro, quase 96% das novas carteiras criadas naquele mês eram na Polygon.
Desde então, porém, o Optimism e a Arbitrum ganharam mais tração, e hoje esses dois rollups otimistas, juntos, atraem 27% das novas carteiras.
A criação de novas carteiras na Polygon atingiu o pico em outubro, coincidindo com o auge das vendas dos NFTs do Reddit, quando o volume de transações chegou a 4 milhões.
Mas quantos desses usuários são apenas "farmers" em busca de recompensas? Quantos são verdadeiros holders dos NFTs do Reddit? E quantos são endereços inativos ou falsos? É aí que a análise de saldo das carteiras se torna crucial!
Para garantir uma comparação justa, as estatísticas do Polygon consideraram apenas endereços de carteira com saldo positivo.
03. Análise dos saldos das carteiras
No Arbitrum, 63% das carteiras têm saldo inferior a US$ 10. Um dado interessante é que, entre todas as L2s analisadas, o Arbitrum apresenta a maior proporção de carteiras com mais de US$ 100 mil.
Total de carteiras com saldo: 750 mil
US$ 1 – US$ 10.000: 4,3%
US$ 10.000 – US$ 100.000: 1,59%
Mais de US$ 100.000: 0,5%
Embora tenha um número total menor de carteiras, o Optimism, na verdade, conta com mais carteiras ativas (com saldo não zero), somando 789 mil.
Apenas 45% delas têm valor abaixo de US$ 10, enquanto mais de 20% mantêm saldos entre US$ 100 e US$ 1.000.
US$ 10.000 – US$ 100.000: 1%
Mais de US$ 100.000: 0,28%
Como a maioria das carteiras no Polygon guarda principalmente NFTs, não surpreende que quase 75% tenham saldo abaixo de US$ 10. Além disso, dos 14 milhões de carteiras, apenas 5 milhões possuem tokens ERC-20.
US$ 1 – US$ 10.000: 3%
US$ 10.000 – US$ 100.000: 0,78%
Mais de US$ 100.000: 0,17%
04. Distribuição dos usuários
Apesar da queda no volume de transações, os fundos no Arbitrum parecem estar mais concentrados nas carteiras de grande porte: a rede detém quase 25% das chamadas "carteiras-baleia" (saldo > US$ 100 mil), mesmo tendo 4,3 milhões de carteiras ERC-20 a menos que o Polygon.
Em números absolutos, são 3.968 carteiras com mais de US$ 100 mil no Arbitrum, contra 2.255 no Optimism.
Essa concentração também se repete entre os "golfinhos" (carteiras com saldo entre US$ 10 mil e US$ 100 mil): o Arbitrum detém 20% desse grupo, enquanto o Optimism fica com 12%.
05. Distribuição do TVL
Analisando o TVL (Valor Total Bloqueado) reportado pelo DefiLlama, vemos que, mesmo com menor volume de transações, o Arbitrum registrou um crescimento exponencial nesse indicador.
O TVL do Arbitrum recuou recentemente de 2,7% para 2,5%, enquanto o do Optimism permanece estagnado desde novembro.
Tanto Optimism quanto Arbitrum tiveram uma queda mensal significativa no TVL, enquanto o Polygon registrou um aumento de 7% no período.
Além disso, o TVL do Optimism é quase metade do Arbitrum, enquanto os valores do Arbitrum e do Polygon estão bastante próximos.
06. Conclusão
Atualmente, o volume de transações no Arbitrum está em baixa, mas os dados sugerem que ainda há um fluxo considerável de TVL entrando na rede, com alta concentração de carteiras de grande porte.
A atividade geral dos usuários não é alta, mas o Arbitrum poderia, assim como o Optimism, reverter esse cenário com iniciativas como airdrops e programas de incentivo.
O Optimism se mostrou muito eficaz em atrair usuários, especialmente por meio de suas diversas campanhas de engajamento.
Com a chegada da atualização Optimism Bedrock, a expectativa é que mais protocolos migrem para a rede, além do surgimento de inovações em DeFi com um nível de sofisticação comparável ao visto no Arbitrum.