BroadChain 获悉，4 月 27 日，以太坊基金会 (EF) 于 4 月 24 日完成一笔场外交易，以均价 2387 美元出售 1 万枚 ETH，总价值约 2387 万美元。买方为 Tom Lee 领导的 BitMine 公司。这是 EF 今年第三次大规模出售 ETH，但买方正以每周数万枚的速度增持，目标达到流通供应量的 5%。EF 选择在 Kelp 漏洞引发 DeFi 史上最大救援行动的同周出售，再次引发社区批评。
EF 在 X 平台披露，该交易通过 Safe 多签地址完成，资金将用于协议开发、生态增长和社区资助。此前，EF 已在 3 月 14 日向 BitMine 出售 5000 枚 ETH（约 1021 万美元），4 月 8 日通过 CoWSwap 的 TWAP 功能将 5000 枚 ETH 兑换为约 1110 万 DAI。三次交易合计出售 2 万枚 ETH，价值约 4518 万美元。2024 年 EF 曾通过 32 笔交易出售约 4466 枚 ETH，均价 2823 美元，因多次在阶段性高点卖出被社区称为“逃顶大师”。2026 年出售规模显著升级，从 2024 年的百枚级跃升至千枚级，这与 EF 2025 年 6 月发布的财库管理政策一致，该政策规定年度运营支出为财库总值的 15%，并维持 2.5 年的法币运营缓冲，当法币储备低于目标时自动触发 ETH 出售。
买方 BitMine 截至 4 月 24 日持有约 497 万枚 ETH，占总流通供应量的 4.12%，总资产约 129 亿美元，是全球最大企业 ETH 财库，仅次于 Strategy（原 MicroStrategy）的 BTC 持仓。BitMine 在 4 月第三周单周购入 101,627 枚 ETH（约 2.3 亿美元），为 2026 年以来最大单周购买量，目标持有流通供应量的 5%（约 600 万枚），目前完成约 81%。其中约 333 万枚 ETH 已质押，年化质押收入约 2.21 亿美元。Tom Lee 在 ETH 跌破 2000 美元时持续买入，并称 ETH 处于“迷你加密寒冬的最后阶段”。从供应结构看，EF 的 1 万枚 ETH 未进入公开市场，而是直接流向明确长期持有的机构，实际市场影响为零。
EF 于 2 月 24 日启动 7 万枚 ETH 质押计划，至 4 月 3 日已完成约 6.95 万枚 ETH 质押，价值约 1.43 亿美元，年化质押收益约 390 万至 540 万美元。社区曾认为此举意味着 EF“不再需要卖币”，但 EF 在 4 月 24 日回应称，质押收益无法覆盖运营成本，且法币储备已低于目标缓冲，因此仍需出售 ETH。EF 财库主要由 ETH 构成，价格波动直接影响其预算能力。EF 表示将探索更可持续的融资模式，但短期内不会停止 ETH 出售。