当前市场除短期战术性反弹外，并不具备结构性做多的基础

博链财经BroadChain获悉，12月6日，10x Research发文称，比特币并非缺乏买家，而是缺乏入场许可。

若仅能通过一个数据指标判断多空立场，不会选择市场情绪、全球流动性、库存流量比（S2F）或其他热门但信号强度较低的框架。

聚焦30日比特币资金流入指标——该指标再次明确：尽管市场存在降息预期，且对2026年美联储主席将持鸽派立场的猜测不绝于耳，但当前市场除短期战术性反弹外，并不具备结构性做多的基础。

这一指标仅出现过三次主要峰值，而在每次峰值时卖出，其表现都显著优于任何基于叙事的交易策略。

持续资金流入的缺失，也解释了为何尚未出现真正的山寨币轮动行情：顶层资金池缺乏足够增量资本，无法形成向下传导的资金流。

只有当该指标触底回升时，下一轮可持续的牛市阶段才会开启；在此之前，所有反弹都只是战术性行情，而非趋势性转折。