보체인(BroadChain) 보도에 따르면, 3월 30일 암호화폐 시장의 핵심 자산인 비트코인(BTC)은 하락 압력을 지속적으로 받으며, 단기 보유자들의 손실 폭이 더욱 커지고 있습니다. 핵심 온체인 지표인 MVRV는 이미 전형적인 약세장 구간에 진입했으며, 시장 심리는 점점 더 조심스러워지고 있습니다.
CryptoQuant 애널리스트 다크포스트(Darkfost)의 분석에 따르면, 현재 비트코인 가격은 약 65,000~70,000달러 구간에서 등락을 반복하고 있지만, 단기 보유자들의 평균 매수 단가(약 85,900달러)보다는 훨씬 낮은 수준입니다. 이는 최근 6개월 이내 시장에 진입한 투자자 대부분이 손실을 보고 있음을 의미하며, 단기 보유자들의 수익 상황은 계속해서 나빠지고 있습니다.
온체인 데이터를 보면, 단기 보유자들의 MVRV(시가총액 대 실현 가치 비율)는 약 0.77까지 떨어져 1.0 미만의 약세장 구간에 들어섰습니다. 특히 올해 2월 말에는 이 지표가 일시적으로 0.7까지 하락하기도 했는데, 이는 단기 보유자들의 평균 매수 대비 손실률이 약 30%에 이르렀음을 직관적으로 보여줍니다.
MVRV는 암호화폐 시장의 핵심 평가 지표로, 온체인 선구자인 무라드 마흐무도프(Murad Mahmudov)와 다비드 펠(David Puell)이 2018년 제안한 개념입니다. 비트코인의 현재 시가총액과 온체인에 기록된 실제 매수 비용을 비교해 시장 전체의 미실현 수익 또는 손실 규모를 측정하는 것이 핵심 논리입니다. MVRV가 1.0 미만이면 일반적으로 시장 가격이 참여자들의 평균 매수 비용보다 낮다는 것을 의미하며, 이는 약세장의 전형적인 특징 중 하나입니다.
애널리스트들은 MVRV 지표가 장기간 낮은 수준을 유지하고 있는 점을 지적하며, 단기 보유자 집단이 지속적인 손실 압박에 시달리고 있다고 분석했습니다. 이러한 손실 포지션이 집중적으로 쌓일 경우, 자동 매도(패시브 숏) 행위를 촉발해 비트코인 시장의 단기 변동성을 더욱 키울 수 있다는 우려도 제기됩니다. 이러한 상황은 현재 암호화폐 시장 전반의 조심스러운 거래 심리와도 맞아떨어집니다.