핀테크(FinTech)는 인공지능(AI), 블록체인, 빅데이터, 클라우드 컴퓨팅, 사물인터넷(IoT) 등 첨단 기술을 금융 상품, 경영 모델, 업무 프로세스의 개선 또는 혁신에 적용하여 금융 산업의 질적 향상과 효율성 제고를 도모하는 일련의 기술을 의미한다. 중국의 핀테크 산업은 현재 급속히 성장하고 있으며, 정책적 지원이 지속되고 있어 업계 전반에 걸쳐 가속화된 발전이 기대된다.
1. 2020년은 글로벌 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 원년이 될 전망
디지털 화폐 분야에서 세계 각국은 속속이 움직이고 있다. 1월 21일 일본은행(Bank of Japan) 공식 홈페이지에 따르면, 일본은행은 유럽중앙은행(ECB), 영국은행(BOE) 등과 함께 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 가능성 평가를 위한 CBDC 협의체를 구성했다. 이 협의체에는 캐나다은행(BOC), 스위스국립은행(SNB), 스웨덴은행(Riksbank), 국제결제은행(BIS)도 참여하고 있다.
현재 이미 여러 국가가 CBDC 개발에서 실질적인 진전을 이루었거나 발행 의사를 밝혔다. 유럽중앙은행(ECB)의 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde) 총재는 2019년 12월 기자회견에서 CBDC 전담 위원회를 설립했으며, 디지털 화폐 현상에 대한 연구를 가속화할 것이라고 밝혔으며, 2020년 중반까지 결론을 도출할 예정이라고 발표했다.
안신증권(Anxin Securities)의 분석에 따르면, 글로벌 동향을 종합해 보면, 전 세계 중앙은행들이 리플라(Libra)의 2020년 본격적 출시에 대응하기 위해 속도를 높이고 있음을 명확히 확인할 수 있으며, 글로벌 CBDC 경쟁이 이미 시작된 상태이다. 따라서 2020년은 글로벌 CBDC 원년이 될 가능성이 높다.
2. 중국 인민은행, 법정 디지털 화폐의 기본 설계 완료
정책적 지원 하에 최근 몇 년간 AI, 빅데이터, 클라우드 컴퓨팅 등 혁신 기술이 금융업계에 광범위하게 도입되었으며, 금융기관의 첨단 기술 투자 규모도 지속적으로 증가하고 있다. 한편, 중앙은행 디지털 화폐 관련 탐색 작업에서도 중국은 오랜 기간 다양한 정책적 지원을 통해 적극적으로 나서왔다.
《차이징(Caijing)》 보도에 따르면, 중국 인민은행이 주도하고, 중국공상은행(ICBC), 중국농업은행(ABC), 중국은행(BOC), 중국건설은행(CCB) 등 4대 국유 은행과 중국모바일(China Mobile), 차이나텔레콤(China Telecom), 차이나언콤(China Unicom) 등 3대 통신사가 공동 참여하는 법정 디지털 화폐 시범 사업이 선전, 쑤저우 등지에서 실시될 예정이다. 이번 시범 사업은 이전의 시범과 달리 중앙은행 시스템을 벗어나 교통, 교육, 의료 등 실제 서비스 분야로 확대되어 일반 소비자(C단)에게 직접 제공되며, 빈번한 실용 사례가 창출될 전망이다.
1월 10일, 인민은행 공식 위챗 공중계정은 “2019년 인민은행 핀테크 성과 총정리”라는 제목의 기사를 게재했는데, 해당 기사에서는 인민은행이 ‘이중 운영 구조’, ‘M0 대체’, ‘익명성 보장’이라는 세 가지 원칙을 고수하면서, 법정 디지털 화폐의 기본 설계, 표준 제정, 기능 개발, 연동 테스트 등 주요 작업을 사실상 완료했다고 밝혔다. 또한, 디지털 화폐에 대한 연구를 탄탄히 수행하고, 국제적으로 최신 동향을 지속적으로 추적·분석하고 있다고 강조했다.
아래 표는 차오싱증권(China Merchants Securities)이 정리한 중국 인민은행의 디지털 화폐 개발 진행 상황이다:
5년간의 연구와 탐색을 거쳐, 중국 인민은행이 개발 중인 법정 디지털 화폐 DC/EP는 2019년에 급속히 진전되었으며, 올해 시범 운영을 시작할 전망이다.
3. 중앙은행 디지털 화폐의 주요 장점은 무엇인가?
중신건투증권(CITIC Construction Investment Securities)은 다음과 같은 세 가지 주요 이점을 요약했다:
(1) 첫째, 지폐 및 동전의 인쇄, 발행, 보관 등 각 단계에서 발생하는 비용을 절감할 수 있다. 실물 화폐를 대체함으로써 중앙은행은 익명성 때문에 기존에 불가능했던 화폐 수요 예측, 통계, 관리의 완전한 사이클을 구축할 수 있게 되어, 효율성과 정확성을 동시에 제고할 수 있다. 또한, 중앙은행의 대규모 정산 시스템이 자동 정산 메커니즘으로 대체되어 중간 정산 단계가 줄어들고, 지불 단계에서 바로 정산 단계로 직결됨으로써 거래 비용을 낮추고 거래 효율을 높일 수 있다. 둘째, 중국 내 현금(M0)이 광의의 통화(M2)에서 차지하는 비중은 1998년 11%에서 현재 4%로 감소하였으며, 오프라인 결제 시장은 카드 결제 은행, 위챗페이/알리페이 등 제3자 결제 기관이 주도하고 있다. 향후 신뢰도가 높은 DC/EP가 출시될 경우, 결제 산업의 경쟁 구도가 재편될 가능성이 있으며, 중앙은행 및 상업은행의 통화 공급 통제력이 강화될 전망이다.
(2) 개인 프라이버시 보호 및 익명 결제 수요 충족. 전통적인 은행 계좌를 반드시 요구하는 전자 결제 방식(‘계좌 긴 결합’)과 달리, 중앙은행 디지털 화폐는 ‘계좌 느슨한 결합’ 방식을 채택하여 전통적인 은행 계좌 없이도 가치 이전이 가능하므로, 거래 과정에서 계좌에 대한 의존도가 크게 낮아져 ‘통제 가능한 익명성’을 실현할 수 있다. 동시에 CBDC의 광범위한 사용과 지폐의 점진적 퇴출은 탈세, 자금세탁 및 기타 불법 활동을 억제하는 데 기여할 것이다.
(3) 통화 운용 모니터링 효율성 제고 및 통화정책 수단 다변화. CBDC의 이자 지급 설계와 지폐의 점진적 퇴출은 거시경제의 안정화에 기여할 것이다. 중앙은행 법정 디지털 화폐의 발행은 통화 창출, 기록, 유통 등 데이터를 실시간으로 수집할 수 있게 하며, 이를 민감 정보를 제거한 후 빅데이터 등 기술을 활용해 심층 분석함으로써, 통화 공급량 조절 및 통화정책 수립·집행에 유용한 참고 자료를 제공할 수 있다. 이는 예치금 준비율, 금리 등 정책의 효과성을 강화시킬 것이다. 예치금 준비율, 금리 등의 정책은 상업은행의 부채 구조, 자산 구조 및 금융 자산 가격에 영향을 미쳐, 상업은행, 기업, 개인의 경제 활동 의사결정을 유도함으로써 통화정책의 효과적 실행을 촉진한다.
4. 중앙은행 디지털 화폐는 2020년 주요 투자 주제가 될 전망
궈성증권(Guosheng Securities)은 2020년 전망을 다음과 같이 제시했다:
(1) 점차 더 많은 기관과 자금이 암호화폐 분야로 유입됨에 따라, 2020년 스테이블코인 시장 규모는 계속해서 확대될 전망이다.
(2) 공개 블록체인(Public Blockchain) 등 인프라가 더욱 발전하고, 블록체인 상의 다양한 애플리케이션 및 금융 서비스가 실용화됨에 따라, 장기적으로 다양한 스테이블코인 간 경쟁은 주로 응용 시나리오 측면에서 전개될 전망이다.
(3) 규제 준수 하에서의 안전성 및 신뢰성 확보는 스테이블코인 발전에 있어 해결해야 할 가장 시급한 과제이다.
(4) 각국 정부가 스테이블코인 시장 외부에서 CBDC를 수용하거나 자체 발행하기 시작하면, 기존 스테이블코인 시장 구도는 근본적으로 재편될 것이다. 업계 관점에서 볼 때, 스테이블코인은 이미 디지털 세계와 현실 세계를 연결하는 다리 역할을 하고 있으며, CBDC의 등장으로 인해 업계 전체가 재편될 전망이다.