RWAトークン化規模が270億ドルに達するも、DeFi貸出市場はわずか10%を吸収

博链BroadChainが把握した情報によると、4月20日19時16分、PANewsの報道によれば、トークン化された現実世界資産（RWA）の総規模はすでに2700億ドルに達しているが、そのうち約27億ドル（10％）のみがDeFiレンディング市場に担保として、または収益戦略のために積極的に預け入れられている。この成長は主に、2025年から2026年初頭にかけての規制の明確化によって推進されており、『GENIUS法案』によるステーブルコインの枠組み確立、SECとCFTCによる主要ブロックチェーントークンのデジタル商品としての分類、およびSECによるナスダックでのトークン化株式とETFの取引承認が含まれる。資金は主にイーサリアム、Solana、および複数のL2上の4つのプラットフォームに分散している：Morpho（9億5700万ドル）、Aave（9億2900万ドル）、Kamino（5億8700万ドル）、およびAave Horizon（1億6100万ドル）。資産クラスの使用には顕著な差異がある：米国債はトークン化AUMの48.5％を占めるが、DeFi預金ではわずか2％である。一方、クレジット資産はAUMの17％を占めるが、預金の80％を占めており、これはより高い利回り（例：Maple syrupUSDC約6％）が正の収益レバレッジ戦略をサポートしているためである。再保険は新興のコンポーザブル資産クラスとして、そのトークン化AUMの80％がレンディングプロトコルで活発に取引されている。担保構造は動的に進化しており、Aave Horizonのデータによると、クレジット利回りが国債に収束するにつれて、担保は高利回りのクレジットから多様化した資産へと移行している。許可不要のアクセス（例：Maple Syrupトークン）が重要な流通チャネルとなっており、Centrifugeなどのプラットフォームは185億ドル以上のトークン化資産を管理しているが、DeFiでのコンポーザビリティを持つのはわずか1300万ドルであり、統合と流動性の課題が浮き彫りになっている。現在、DeFiにおけるRWAの規模は小さいものの、その急速な成長率とコンポーザビリティによって駆動されるフライホイール効果は、構造的変革の可能性を示唆している。