ブルームバーグが4月2日に報じたところによると、機関投資家による買いが増加しているものの、ビットコイン（BTC）の需要は依然として圧力にさらされた状態が続いています。博鏈BroadChainが伝えました。
先月末時点での表観需要（新規採掘量を上回る純流入量を示す指標）は、約63,000 BTCのマイナスとなりました。これは、同期間にETFによる買いが強化され、一部の戦略的投資家が継続的に買い増しを行っていたにもかかわらず、需要が弱い状況が持続していることを示しています。
報告書によれば、小口投資家やその他の市場参加者による売りが、機関投資家の追加買いを上回っており、2025年11月下旬以降、需要は一貫して縮小傾向にあります。このことから、市場全体は依然として「配布（ディストリビューション）」段階にあると分析されています。
2024年の強気相場で約20万BTCを蓄積した「ホエール（巨鯨）」層は、2025年半ばから大規模な売却を開始し、そのペースは同年第4四半期に加速しました。また、中規模投資家の買い付けペースも鈍化しています。
BTC価格は3月に2.2%上昇し、5か月連続の下落に一旦歯止めがかかりました。しかし、現在の価格は約68,000米ドルと、10月初めにつけた高値126,000米ドルから約45%下落した水準で推移しています。
米国市場では、Coinbaseのプレミアムが再びマイナス圏に転じていることから、米国投資家の買い意欲が減退している兆候が見られます。
CryptoQuantは、地政学的緊張が緩和に向かえば、BTC価格は短期的に反発する可能性があるとの見解を示しています。