DeFi信用危機が深刻化：数百億ドルの資金が流出し、規制準拠のステーブルコインとトークン化国債へ移行

博鏈BroadChainが把握したところによると、4月21日23:00、KelpDAOの価値2.92億ドルのrsETH盗難事件が市場の信頼を決定的に損なう最後の一撃となりました。これは、4月1日のDrift Protocolの約2.85億ドルの脆弱性事件と、3月のVenusプロトコルの不良債権事件に続くもので、週末全体でDeFi分野は約100億ドルの資金流出を記録しました。この一連のセキュリティ事件が露呈したリスクは、スマートコントラクトのコードレベルをはるかに超えており、Chainalysisの分析によると、Drift事件は権限の乱用、管理者の事前署名の脆弱性、および虚偽の担保資産に起因しており、ガバナンス、署名メカニズム、運用アーキテクチャなどの深層的な問題を浮き彫りにしています。Venusプロトコルは、過大評価された担保資産価値により約1490万ドルの損失を出し、流動性の脆弱さに伴う構造的リスクを同様に明らかにしました。セキュリティ機関TRMの2026年報告書は、インフラストラクチャ攻撃が業界の損失の主な原因となっていることを確認しています。市場資金は、より安全で規制に準拠した分野へと加速的に流れています：USDTとUSDCの合計時価総額は約2630億ドル、トークン化された米国債の規模は109.3億ドルに達し、保有者は5.5万人を超えています。Visaは、そのUSDC月次決済量が年率換算で35億ドルを突破したことを明らかにし、2026年が機関投資家によるステーブルコイン展開の元年になると予測しています。CryptoSlateの分析によると、規制に準拠した機関は、3300億ドルを超えるオンチェーン資金プールを競い合っています。ネイティブDeFiは消滅していませんが、オンチェーン金融のデフォルトエントリーとしての中心的な地位は圧迫されており、オープンなコンポーザビリティはより多くイノベーションラボの役割を果たし、次の成長の波の主導権は、論理が明確で担保が十分であり、機関に適応した製品へと移行しています。