博链BroadChain获悉、4月23日 22:16、Bitcoinist によると、Galaxy Digital は4月22日の調査報告書で、米国の暗号資産業界で最も重要な市場構造法案である「2025年デジタル資産市場明確化法案」（CLARITY Act）が「最終段階」に入り、2026年に成立する確率は約50対50、あるいはそれよりも低い可能性があると指摘した。この法案は2025年7月に下院で超党派の支持を得て可決され、現在上院で交渉が行われている。
核心的な障害は単一の問題ではなく、時間が迫る立法カレンダーの中で複数の未解決事項を順次解決する必要があることだ。Galaxy は、上院銀行委員会が4月最終週に予定していたマークアップ（法案審査）が5月に延期される可能性があると述べた。主要な交渉当事者である上院議員 Thom Tillis は、マークアップを5月に延期するよう呼びかけている。マークアップが5月中旬以降に延期されれば、2026年の成立確率は大幅に低下する。
法案はその後、委員会でのマークアップ、上院での60票のハードル、農業委員会版との調整、さらに下院版との調整など、複数のプロセスを経る必要がある。Galaxy は、各ステップに時間がかかり、上院の議事日程はイランの軍事権限に関する議論、国土安全保障省の資金難、そして大量の指名案件の滞留により逼迫していると指摘する。
主な争点は依然としてステーブルコインの報酬条項にある。銀行と暗号資産企業は、取引所がステーブルコインの保有や使用に関連するインセンティブを提供できるかどうかで意見が分かれている。Galaxy によると、Tillis と上院議員 Angela Alsobrooks が協議中の妥協案では、「単なる保有」によるステーブルコイン報酬の支払いは禁止されるが、支払い、送金、またはプラットフォームの使用に基づく活動型インセンティブは許可される。このテキストはまだ公表されていない。
さらに、交渉には複数の未解決問題が存在する。非カストディアルソフトウェア開発者保護条項、政府高官の暗号資産保有に関する倫理規定、SEC のトークン化免除条項の影響、そして SEC 委員の空席に関する政治的問題などだ。Galaxy は、これらは単独では致命的ではないが、重なることでスケジュールが極めて脆弱になると考えている。
上院議員 Bernie Moreno も同様の見解を示し、「5月末までに完了させる」と述べている。彼は先月、CLARITY 法案が5月に可決されなければ、暗号資産関連の立法は当面の間棚上げされる可能性があると警告した。Galaxy は、中間選挙後にいずれかの議会の支配権が変われば、暗号資産立法の見通しは著しく悪化すると強調する。現在の機会は狭いものの、法案成立の最良のタイミングである。