海外メディアの報道によると、米国の暗号資産取引所Coinbaseが、現在5億ドル規模の新規資金調達を実施中であり、企業全体の評価額は80億ドルに達するとみられている。
今回の投資を主導するのは、ニューヨークに本拠を置くヘッジファンド「Tiger Global」で、設立からすでに16年の歴史を持ち、運用資産総額は220億ドルに上る。同社は、インド版「Uber」とも称されるOlaや、インド版「Amazon」と呼ばれるFlipkartなどへの投資を手掛け、数十億ドルの純利益を上げている。
今回の資金調達が成功すれば、Coinbaseは世界で最も高い評価額を持つ暗号資産取引所となり、ブロックチェーン分野において極めて重要なプレイヤーとなる可能性がある。
ブロックチェーン分野の「ユニコーン企業」誕生記
Coinbaseは2012年に米国サンフランシスコで設立され、Airbnbの元エンジニアであるBrian Armstrong氏とゴールドマン・サックスの元トレーダーであるFred Ehrsam氏が共同で創業した。
設立以来、Coinbaseは数多くの著名な投資家およびベンチャーキャピタリストから注目を集めてきた。2013年には、Union Square Ventures（USV）から500万ドルの投資を受けた。同年12月には、USV、Ribbit Capital、Andreessen Horowitz（A16Z）の3社による共同出資で2500万ドルの資金調達を実施した。
2015年1月、CoinbaseはシリーズCラウンドで7500万ドルの資金調達を完了した。これは当時、ブロックチェーン業界で史上最大規模の資金調達であった。このラウンドはDraper Fisher Jurvetson（DFJ）が主導し、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、米国連合サービス自動車協会（USAA）、スペイン外換銀行（BBVA）、日本NTTドコモ、シティグループ元CEOが設立したValar Capital、元シティグループCEOのVikram Pandit氏、トムソン・ロイター元CEOのTom Glocer氏など、複数の金融機関および個人投資家が参加した。推定評価額は4億ドルだった。
2015年1月27日、Coinbaseが設立した米国初の正式ライセンスを保有する暗号資産（ビットコイン）取引所が正式に開業し、その年の取引高は世界第1位を記録した。
2016年5月、CoinbaseはGDAXプラットフォーム上でサービスを開始し、イーサリアム（ETH）の取引も提供し始めた。
2017年1月、米ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）はCoinbaseに対し、暗号資産取引サービスのライセンスを付与し、ビットコイン取引を合法的に提供することを認可した。同年3月には、NYDFSから追加の承認を得て、ニューヨーク州内でライトコイン（LTC）およびイーサリアム（ETH）の取引サービスを提供できるようになった。
Coinbaseの爆発的な成長に伴い、わずか数年の間に同取引所プラットフォームのユーザー数は2000万人を超え、米国大手投資会社フィデリティ・インベストメンツ（Fidelity Investments）とほぼ同規模、米国ニューヨーク証券取引所（NYSE）上場企業のチャールズ・シュワブ（Charles Schwab）の約2倍に達した。後者の管理資産総額は670億ドルに上る。ただし、ユーザーの保有資産規模という点では、Coinbaseはまだ比較的小規模である。
現時点では、Coinbaseの投資家の大多数は個人投資家（リテール投資家）であり、同社はゴールドマン・サックスのような大手機関投資家獲得に向けて積極的な取り組みを進めている。
2017年8月、ベンチャーキャピタル（VC）によるCoinbaseの評価額が16億ドルに急騰し、暗号資産分野における「ユニコーン企業」に認定されたとの報道があった。その後、ビットコイン（BTC）価格の大幅な上昇に伴い、Coinbaseの年間売上高は10億ドルを超えるに至り、評価額もさらに上昇した。
Coinbaseは、米国最大の暗号資産取引所であることに加え、米国で合法的な営業ライセンスを保有しているという点でも、暗号資産市場に極めて大きな影響力を持っている。
2018年6月6日、Coinbaseは米国政府の監督下にある暗号資産取引プラットフォームになることを発表し、連邦当局の最終承認を待っている。承認が得られれば、米国証券取引委員会（SEC）および金融業界規制機構（FINRA）の監督下で暗号資産取引サービスを提供できるようになる。
暗号資産という新たな資産クラスにとって、セキュリティは何よりも重要である。報道によると、大規模なデータ漏洩リスクを最小限に抑えるため、Coinbaseは顧客資産の約98％をインターネット未接続状態の「コールドウォレット」方式で保管しており、残りの2％のみが取引用の流動資産として使用されている。
さらに、Coinbaseは世界最大級の保険サービス会社であるAon社の保険契約を結び、物理的およびネットワーク層におけるサーバー侵入によって引き起こされるビットコイン盗難に対する補償を提供している。これにより、ユーザーが同プラットフォーム上で取引を行う際のリスクがさらに低減されている。
「暗号資産界のGoogle」へ
暗号資産分野において、Coinbaseが目指すのはまさに「暗号資産界のGoogle」であり、世界中の人々に公開的かつ透明性の高い金融システムを提供することである。
暗号資産取引にとどまらない多角化サービスの展開を図るため、2018年以降、CoinbaseはM&A活動を積極的に加速させている。
4月13日、Coinbaseはイーサリアム（ETH）対応ウォレットブラウザ「Cipher」の買収を発表した。4月16日には、Earn.com（旧称：21.co）を1億ドルで買収すると発表した。Earnは、メールの転送や特定のタスクの遂行を通じてユーザーが暗号資産を獲得できるサービスを提供する企業である。報道によると、両社の合意に基づき、Earnの創業者および投資家はCoinbaseの一部株式を取得することになった。
6月には、証券取引業者Keystone Capital、Venovate MarketplaceおよびDigital Wealth LLCを買収し、米国証券取引委員会（SEC）および金融業界規制機構（FINRA）の包括的監督下にある暗号資産取引所となる準備を整えた。今回の買収により、Coinbaseは代替取引システム（ATS）ライセンスおよび登録投資顧問（RIA）ライセンスを取得することになる。
8月15日、Coinbaseは、サンフランシスコを本拠地とするスタートアップ企業「Distributed Systems」の買収を発表しました。同社は、Coinbaseがオープン金融システムの開発計画において、新たな方法で本人確認（KYC）を行うために活用される予定です。
分析によると、Coinbaseが今回の買収を実施した目的は、技術革新を推進する製品および人材を積極的に獲得し、Coinbaseをワンストップ・サービス・プラットフォームへと転換させ、グローバルなユーザーに暗号資産取引サービスを提供する分散型・オープンな金融システムを構築することにあります。
さるところ、Coinbaseは3つの新機能をリリースしました。「Coinbase Bundle」では、ユーザーが5種類の暗号資産を加重平均で組み合わせたパッケージ取引を利用可能にします。「Informational Asset Pages」では、時価総額上位50位までの暗号資産に関する情報を閲覧できます。「Coinbase Learn」は、ユーザーの基本的な質問に答えるための学習プラットフォームです。これらの3つの新機能は、暗号資産投資プロセスを簡素化するとともに、顧客により多くの投資情報も提供しています。
約400の取引ペアを取り扱うBinanceと比較して、現在Coinbaseプラットフォームで取り扱っているのは、BTC、BCH、ETH、ETC、LTCなど、ごく少数の主要暗号資産に限られています。
ただし、Coinbaseは新たに上場させる暗号資産の拡充に着手しており、今後は上場手数料（listing fee）の導入も検討されています。新規上場候補となる暗号資産については、法的・規制上の適合性、技術的側面、市場供給状況、需要動向、暗号経済モデル（CryptoEconomics）、およびCoinbaseのミッション・バリューとの整合性の6つの観点から評価が行われます。
グローバル展開の加速、次なるステップはIPOか？
これまでCoinbaseは、成長を止めることなく歩んできました。米国国内で業界トップの地位を確立した後、欧州の複数国（10カ国以上）へのビットコイン取引サービス展開、英国におけるビットコイン取引所の設立を経て、今後はアジアおよびラテンアメリカ市場への進出も計画しています。
さらに、Coinbaseは外部との連携にも積極的です。Dell、Expedia、Overstockといった著名な大企業との提携に加え、金融機関との協業も継続的に深化させています。
すでに2017年5月には、ノルウェー最大のオンライン銀行Skandiabankenが、自社のネットバンキングとビットコイン口座を連携させ、ユーザーが銀行ウェブサイトから直接Coinbaseにログインし、自身の暗号資産残高を確認できるようにしました。
2018年3月6日、Coinbaseは初のインデックスファンドを立ち上げ、資産運用業界への参入を果たしました。
Coinbaseが描く将来の事業版図には、ローン（担保ローン、中小企業向けローン、マイクロローンなど）、ベンチャーキャピタル（シード投資、従来型VC、リスク債務など）、投資（株式、インデックスファンド、貯蓄口座など）、IDおよび評判管理（身分証明、本人認証、クレジットスコアリングなど）、送金（クロスボーダー送金）、加盟店処理（小売店、オンライン注文対応など）などが含まれます。
最新ラウンドの資金調達で80億ドルという高い評価額が付いたことから、業界関係者の中には、今後公開での資金調達は行わず、今回の調達がIPO直前の最終ラウンドになるとの見方も出ています。
Coinbaseが一貫してコンプライアンス重視の運営を続けてきたことを踏まえると、将来的なIPOは既に予想の範囲内です。
暗号資産取引所Coinbaseの創業者兼CEOであるBrian Armstrong氏が述べた通り、Coinbaseは長期間にわたり黒字経営を続けており、今後はIPOを通じて上場企業としての経営を目指すとしています。