博链BroadChainが把握したところによると、4月23日12:00、NewsBTCの報道によれば、Bitcoinデリバティブ市場は新たな強気の再構築の兆候を示している。オンチェーンアナリストのAxel Adler Jr.氏は、Bitcoin Positioning Index（ポジション指数）の上昇と先物の未決済契約（OI）の大幅な増加が、市場が新たなリスクエクスポージャーを構築していることを示しており、空売り戻しによる技術的反発ではないと指摘している。この区別は、最近の反発が構造的なサポートを持っているかどうかを判断する上で極めて重要である。
重要なシグナルは、Bitcoin Positioning Indexの30日移動平均線（SMA-30d）が4.5まで上昇し、4ヶ月ぶりの高値を記録したことにある。同時に、この指数の日次値は40.1に上昇し、Bitcoin先物の未決済契約の30日変化率は14.5%増加し、過去120日間で最も強い数値の一つとなった。アナリストは、ポジション指数の移動平均線と未決済契約が同時に上昇する場合、通常は新たな資金と新たなレバレッジが参入していることを意味すると強調している。
現在の市場構造は、今年初めの状況とは対照的である。2月にBitcoinが63,000ドルを下回った際、SMA-30dは-10.9まで底を打った。その後、この指標は15ポイント以上反発し、損なわれたポジション構造から着実に改善する状況へと変化した。報告書は、未決済契約の30日変化率がマイナスに転じるか、SMA-30dがゼロ以下に下落した場合、構造悪化の警告シグナルとなると指摘している。
記事執筆時点で、BTCの取引価格は78,620ドルである。未決済契約が正の成長を維持し、ポジションの移動平均線が上昇を続ける限り、現在のデリバティブ市場における構造的改善は価格回復により堅固なサポートを提供しており、参加者がより持続可能な方法でレバレッジリスクを受け入れ直していることを示している。