ビットコインの量子リスクはデリバティブ市場で最初に現れる可能性

博链BroadChainの報道によると、4月17日20時30分（現地時間）、FalconXのマーケット共同責任者であるJoshua Lim氏が、ビットコイン（BTC）の量子コンピューティングリスクについて独自の見解を述べました。氏によれば、チェーン上の資産が実際に脅威にさらされる前に、デリバティブ市場にその兆候が現れる可能性があるとのことです。 Lim氏の分析の核心は、問題が単なる技術的課題（BTCの耐量子暗号への移行可能性）に留まらない点にあります。さらに重要なのは、サトシ・ナカモト氏や他の早期保有者（移行に参加しない可能性が高い）が保有するコインを、ネットワークのガバナンスレベルでどのように扱うかという課題です。 氏はこのリスクを「技術的課題」と「ガバナンス危機」の二側面から整理しています。特にガバナンス危機に関しては、サトシ・ナカモト氏の約110万BTCを含め、最大170万BTC（現在の価値で約1,270億ドル）に上る資産が量子攻撃に対して脆弱であると指摘しています。 これらの資産が移行できない場合、以下の二つのシナリオが想定されます： ① サトシ・ナカモト氏が依然として活動的で、「q-day」（量子コンピュータ攻撃が現実化する日）以前にコインを移動させた場合、市場は大規模な売却圧力を予想し、価格が急落する可能性があります。 ② サトシ・ナカモト氏が現れず、量子計算によってこれらのコインが盗まれた場合、ネットワークは「コインの破棄」か「ハードフォーク」という困難な選択を迫られることになります。現在1.5兆ドル規模に成長し、ETFや先物・オプション取引が浸透した市場構造において、いずれのフォークも極端な価格変動と連鎖的な清算を引き起こすでしょう。 Lim氏は、量子リスクの初期兆候は長期オプションのスキュー（歪度）、先物のフォワード・ベース（基差）、そしてクロスマーケットの未決済建玉の分布に現れる可能性があると指摘しています。現時点では、長期プット・オプションのスキューは過去数年間で最高水準に近く、一方で基差は最低水準に近づいています。これは2022年のスリーアローズ・キャピタルやFTX崩壊時のパターンに類似していますが、市場は差し迫った量子関連イベントをまだ適切に評価していないと氏は述べています。