BroadChain a appris que, le 28 avril, selon NewsBTC, le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a déclaré lors de la conférence Bitcoin 2026 que l'environnement macroéconomique du Bitcoin est en train de redevenir haussier. Les dépenses de guerre, le déficit budgétaire américain et la création de crédit bancaire compenseront les effets négatifs de la réduction du bilan de la Réserve fédérale. Il estime que le Bitcoin est de plus en plus négocié en réponse à "l'inflation de guerre", plutôt que d'être uniquement motivé par le cycle de l'IA.
Hayes a souligné que les gouvernements se préparent ouvertement à augmenter les dépenses de défense, qui doivent finalement être financées, ramenant le Bitcoin à son domaine familier en tant qu'actif sensible à la liquidité et récit de monnaie dure. Il a déclaré que depuis le début de la guerre, le Bitcoin a surperformé le Nasdaq et les actions SaaS, et se concentre actuellement sur "l'inflation de guerre".
Hayes estime que les inquiétudes du marché concernant un potentiel président de la Fed faucon, Kevin Warsh, ignorent les contraintes réelles — lorsque le gouvernement américain émet encore d'énormes dettes, la Fed ne peut pas réduire son bilan dans le vide. Il prévoit une restructuration du bilan entre la Fed et le système bancaire commercial, où les banques commerciales réduiraient leurs réserves auprès de la Fed pour absorber les obligations d'État et les opérations de mise en pension, permettant une réduction nominale du bilan de la Fed tout en maintenant une liquidité globale en dollars neutre.
Hayes associe ce changement à la déréglementation du secteur bancaire américain, en particulier à l'ajustement du ratio de levier supplémentaire renforcé (ESLR) entré en vigueur le 1er avril. Citant les estimations de S&P Global, la réduction du bilan de l'ESLR pourrait libérer 1,3 billion de dollars de nouveaux prêts. Les dépenses de guerre, la production de ressources clés et l'infrastructure de l'IA deviennent des priorités de sécurité nationale, créant une demande de prêts soutenue par le gouvernement pour les banques.
Hayes prévoit que les banques prêteront aux fournisseurs de défense, aux mineurs de ressources et aux entreprises de calcul à très grande échelle, ce qui pourrait finalement créer environ 4 billions de dollars de crédit. Il a déclaré que son graphique de liquidité a touché le fond en novembre dernier, ce qui est devenu la base de son retour à une vision haussière, avec un objectif de prix de 125 000 dollars.