El 11 de mayo arrancó la serie de actividades del «Día de Acumulación de BTC 518» organizada por ChainNode. El primer evento contó con la coorganización de la comunidad Niubi y se centró en el tercer halving de Bitcoin. Seis invitados participaron en un debate cara a cara, divididos en dos bandos: «Holder» y «Trader». Por el lado de los «Holder» intervinieron: Zhuang Zhong, CEO de BTC.com; Wang Chao, COO de Bitpie; y Miao Yongquan, Director Estratégico Principal de Blockstream. Representando a los «Trader» estuvieron: Zhu Weiyu, Socio Fundador de NGC Capital; Sun Kuan, Fundador de Eureka Trading; y Qu Zhaoxiang, Socio de Bitmain y CEO de ChainNode. La moderación corrió a cargo de Junyao, presentadora del canal en vivo de ChainNode, y Juno, de la comunidad Niubi.
¿Qué estrategias seguir tras el halving de Bitcoin? ¡Te contamos las ideas clave que compartieron los expertos!
Qu Zhaoxiang: No sigas consejos a ciegas; el halving tiene un impacto limitado en el volumen spot
Sobre la distinción entre «Holder» y «Trader», Qu Zhaoxiang, socio de Bitmain y CEO de ChainNode, comentó que la línea que los separa no es tan clara: los «Holder» también venden parte de sus bitcoins cuando es oportuno, mientras que los «Trader» necesitan mantener posiciones. Gracias a ellos, el mercado gana liquidez, lo que permite crear más productos financieros.
Para los «Holder», la estrategia principal en los inicios del mercado era simplemente comprar y acumular. Sin embargo, si se incorporan indicadores cuantitativos, como el «Índice AHR999 para acumulación de BTC», estos pueden ayudar a adquirir bitcoins a un coste menor.
En cuanto a los «Trader», la gestión del riesgo es fundamental. Existen varios enfoques, principalmente la inversión en valor y la inversión por tendencia. Los inversores en valor analizan ratios como el PER (Price-to-Earnings Ratio) o el PERC (Price-to-Book Ratio), pero estos indicadores tienen una aplicabilidad limitada en el mercado de criptomonedas. Las estrategias que siguen la tendencia suelen ser más adecuadas.
El impacto del halving de Bitcoin será limitado y el volumen de operaciones spot no sufrirá grandes fluctuaciones, ya que el volumen diario global de BTC supera con creces su producción diaria. El halving es un hito para el sector que atraerá una gran atención. A medida que el mercado madure, la entrada progresiva de derivados financieros más complejos representa una oportunidad clave.
Sobre las recomendaciones tras el halving, Qu Zhaoxiang afirmó: «Primero, no sigas consejos a ciegas. Aunque mi visión a corto plazo es bajista —históricamente el “desenlace” ha tenido efectos negativos—, ahora no es el mejor momento para actuar, ni podemos basarnos solo en tendencias pasadas. Segundo, a largo plazo, en periodos de cuatro años, nadie ha perdido dinero invirtiendo en Bitcoin; así que, si decides operar, controla bien tu exposición y solo arriesga lo que puedas permitirte perder. Tercero, el mercado de criptomonedas podría ser la gran oportunidad de nuestra generación; lo importante no es obtener grandes ganancias a corto plazo, sino evitar salir del juego antes de tiempo.»
Zhuang Zhong: Nuevos protocolos podrían cambiar la industria; los pools de minería tenderán a concentrarse
Zhuang Zhong, CEO de BTC.com y veterano de la industria, recordó sus inicios: al principio, todos sus activos estaban en Bitcoin; en aquella época, los usuarios no eran tan sensibles al precio y usaban BTC para pagos cotidianos, como comprar coches —historias que hoy parecen increíblemente caras.
Al principio, los «Holder» acumulaban BTC por convicción, no por cálculos detallados. Hoy ya no se puede etiquetar a los mineros simplemente como «Holder»: ahora optimizan sus ingresos mineros, y muchos proveedores de servicios financieros ayudan a los mineros a conectarse con exchanges para vender sus monedas de forma más eficiente.
El halving afecta no solo a los pools mineros, sino a toda la industria, y llevamos tiempo preparándonos. Por ejemplo, colaboramos con socios de la cadena de valor para introducir nuevos modelos de negocio. El halving afectará especialmente a los pools pequeños, lo que podría llevar a una consolidación hacia pools más grandes, donde probablemente solo unas pocas entidades profesionales dominen el sector. Esto quizá no sea ideal, pero es una tendencia real.
Además, han surgido nuevos protocolos, como BetterHash y Stratum V2 (basado en BetterHash). Ambos comparten una idea: cuando los mineros envían un nonce, también pueden enviar un bloque completo. Aunque estos protocolos no resuelven los problemas de fondo de los pools y pueden generar ineficiencias —aumentando la carga de comunicación y complicando los tiempos—, desde la perspectiva del desarrollo de pools, los apoyaremos si los mineros deciden adoptarlos.
Esto significa que, al elegir un pool, los mineros ya pueden decidir qué transacciones incluir, reduciendo así la amenaza de la concentración de poder computacional. Como especulación, en el futuro el ecosistema minero podría evolucionar hacia unos pocos proveedores muy centralizados —incluso un solo pool—, pero todos los mineros conservarían la libertad de empaquetar bloques a su criterio, lo que sería un resultado positivo.
Zhu Weiyu: Hacer lo correcto cuando la mayoría se equivoca es mi filosofía de inversión
Aunque Zhu Weiyu representó al bando «Trader» en este evento, en realidad no es un trader muy activo: opera solo una o dos veces al año. Sobre la evolución del precio tras el halving, Zhu Weiyu, socio fundador de NGC, declaró: «No predecimos el mercado, reaccionamos ante él. Así que, si me preguntas si Bitcoin caerá mañana o el próximo año, no tengo ni idea. Pero tendemos a comprar cuando el miedo campa a sus anchas y la sangre llega al río, y a vender cuando el mercado está eufórico.»
Además, cree que el pasado no es un buen indicador del futuro: aunque Bitcoin haya subido millones de veces, eso no garantiza que lo repita. Prefiere confiar en la teoría de probabilidades y en la regresión a la media. «Para la mayoría de los inversores, es mejor ir contra la tendencia que seguirla. Si realmente crees en una sociedad programable, puedes comprar Ethereum, pero hazlo justo cuando el mercado se desplome», afirmó Zhu Weiyu.
Los rendimientos de NGC han sido consistentemente sólidos. Al respecto, Zhu Weiyu comentó que es más valioso evitar errores que multiplicar aciertos, especialmente evitando seguir a la multitud. Por ejemplo, NGC abandonó el mercado de ICOs en la primera mitad de 2018; invirtió en STOs cuando sus valoraciones eran bajas, pero no volvió a hacerlo tras la especulación; y tanto la empresa como sus socios personales vendieron sus bitcoins cuando alcanzaron los USD 14.000, para luego acumular desde USD 3.300 hasta USD 6.000. Por tanto, hacer lo correcto cuando la mayoría se equivoca es clave para invertir con éxito.
Miao Yongquan: Bitcoin puede cambiar el mundo; el halving es más efectivo que la mayoría de los eslóganes
Miao Yongquan, Director Estratégico Principal de Blockstream, señaló: «El halving de Bitcoin era un acontecimiento esperado, cuyo impacto ya se ha manifestado durante el último año, por lo que su efecto directo ahora es limitado. Sin embargo, como herramienta para dar a conocer Bitcoin al público, es más efectivo que la mayoría de los eslóganes promocionales. Lo más importante es que Bitcoin puede transformar el mundo y mejorarlo, por eso apoyamos su desarrollo técnico; naturalmente, también obtenemos ingresos con actividades como la minería.»
Blockstream opera centros mineros en Norteamérica, y Miao Yongquan considera que la mayoría de los mineros ya están preparados. Además, Blockstream tiene un satélite que sincroniza nodos completos de Bitcoin; recientemente lanzó su versión 2.0, permitiendo recibir señales satelitales con antenas de televisión por satélite o equipos específicos de Blockstream para sincronizar la red Bitcoin.
Actualmente, uno de los proyectos prioritarios de la empresa es Liquid Network, que resuelve los problemas de lentitud en las transferencias de Bitcoin, excesiva transparencia de la red y dificultades para integrar múltiples criptomonedas. Otro proyecto relevante es la Lightning Network: varios equipos trabajan en su desarrollo, y Blockstream contribuye con c-lightning, una implementación básica en lenguaje C. Recientemente lanzó su versión 0.8.2, avanzando paso a paso hacia una aplicación práctica y robusta para pagos con Bitcoin.
Sun Kuan: “Usar datos históricos y mantener la disciplina” es lo que todo Trader debe hacer
Sun Kuan, fundador de Eureka Trading y campeón del Concurso de Contratos Futuros de Binance, es un «Trader» típico. Reveló: «Cada vez más instituciones y profesionales ingresan al sector, lo que ofrece un enorme potencial y rentabilidad. Por ejemplo, colocamos órdenes continuamente para observar las reacciones del contrincante y deducir su estrategia, con el fin de obtener beneficios de sus movimientos.»
Para los inversores minoristas, Sun Kuan dio dos consejos: 1) Establecer reglas y principios claros para cada operación, definiendo objetivos de ganancias y límites de pérdida, así como el ciclo completo de la estrategia, sin dejar que las emociones interfieran; 2) Diseñar procesos científicos: los datos históricos del mercado de criptomonedas son fáciles de obtener. Por ejemplo, algunos traders usan estrategias de “pinchazo”, cuyos datos históricos están disponibles para validar constantemente; cuanto más cauteloso sea el trader, mejor.
Wang Chao: Los inversores minoristas no deben operar con frecuencia; lo más importante es proteger bien sus activos
Wang Chao, COO de Bitpie, opinó que la estrategia de «Holder» se adapta a la mayoría de los usuarios. Este mercado es extremadamente duro y no es adecuado para operaciones frecuentes por parte de inversores minoristas. Incluso en mercados maduros y regulados, como el de valores, los inversores particulares sufren grandes pérdidas; en el mercado de criptomonedas, esto es aún más crítico. Las operaciones frecuentes rara vez superan al índice. Eso sí, esto presupone que el activo es de calidad, que el inversor lo conoce bien y confía en su futuro.
Para los «Holder», proteger adecuadamente sus tokens es fundamental. Primero, definir una estrategia de custodia adaptada a sus necesidades es crucial: ¿qué porcentaje de activos mantener en exchanges?, ¿en qué exchanges?, ¿qué cantidad guardar en wallets?, ¿usar wallets calientes o frías? Todo debe diseñarse según las circunstancias personales. Si no hay necesidad de operar con frecuencia, la forma más segura es guardar los activos de mayor valor en wallets frías.
En segundo lugar, las claves privadas deben almacenarse físicamente, es decir, sin conexión a Internet: anótalas y guárdalas en un lugar seguro que no vayas a olvidar, y nunca las fotografíes para guardarlas en el móvil. Tercero, es fundamental entender bien qué es una clave privada: se trata de un número generado aleatoriamente, siendo la forma más común la frase semilla o «mnemonic phrase». Las claves privadas no tienen contraseña; si posees la clave privada, da igual que hayas olvidado la contraseña. Algunos se preguntan: «Si cada día se generan tantas claves privadas en tantas carteras, ¿qué pasa si por casualidad coinciden?». En realidad, esa posibilidad es remotísima: la aleatoriedad en la generación de claves es la mejor garantía. Eso sí, debes elegir una cartera cuyo algoritmo de generación ofrezca una alta entropía. En el pasado ha habido carteras con errores (bugs) en este aspecto. Tampoco hay que olvidar los riesgos asociados a los contratos inteligentes.
Durante la mesa redonda, los seis invitados —Zheng Zhuang, CEO de BTC.com; Chao Wang, COO de Bitpie; Yongquan Miao, Director Estratégico Principal de Blockstream; Weiyu Zhu, Socio Fundador de NGC Capital; Kuan Sun, Fundador de Eureka Trading; y Jeffrey, Jefe del Departamento de Investigación de Huobi Global— mantuvieron un debate muy animado. A continuación, resumimos tres preguntas clave de aquel diálogo.
1. ¿Qué sector ves con más futuro tras el halving?
Yongquan Miao: Los pagos. Que Bitcoin se use para pagar en el día a día es lo más importante. Con avances como la red Lightning, esto es factible. No hace falta usarlo directamente on-chain; lo crucial es usarlo.
Jeffrey: (1) Los oráculos. Hoy se limitan sobre todo a dar precios en el ecosistema DeFi, pero en el futuro tienen más potencial integrados con el IoT, pasando de datos puramente on-chain a una comunicación bidireccional on-chain/off-chain. (2) Los derivados. Será un gran sector: aparecerán nuevos productos derivados pensados para usuarios con alto patrimonio.
Weiyu Zhu: (1) Pagos transfronterizos y micropagos. En realidad, los sistemas bancarios actuales podrían hacerlo, pero su problema no es técnico, sino de incentivos. Si los usuarios adoptan más las monedas digitales, podría forzar una transformación bancaria. (2) Computación privada. Le doy mucha importancia, porque puede cambiar profundamente el día a día de los usuarios. Hoy la privacidad es un reto clave; con el desarrollo de esta tecnología, quizá logremos equilibrio entre comodidad y privacidad sin sacrificar ninguna.
Chao Wang: (1) Tokenización de activos. Me parece un campo con mucho potencial. Ahora no hace falta soluciones muy complejas: tokenizar bienes inmuebles o estables como USDT ya son casos válidos y que merece la pena impulsar. (2) Pagos. La historia del pago con Bitcoin lleva más de una década, aunque aún no es una realidad completa. Pero creo que los casos de uso de pagos irán consolidándose. En los próximos años, los pagos comerciales podrían materializarse.
Zheng Zhuang: (1) Capa 2 (Layer 2). Lo que más me interesa son los protocolos Layer 2 y las soluciones de Staking. Muchas aplicaciones, incluido el ecosistema DeFi, se ven limitadas por el rendimiento de Ethereum; estos avances técnicos deberían madurar en el futuro, con un impacto enorme para toda la industria. (2) Trading. A corto plazo, el trading será un sector muy relevante, porque la entrada de grandes inversores generará más demanda de custodia y servicios de negociación.
Kuan Sun: Derivados financieros. Es el sector que más valoramos, porque las criptomonedas tienen un marco regulatorio relativamente flexible, ideal para desarrollar derivados. Además, al ser un mercado 24/7, las reacciones ante diversos factores son inmediatas.
2. ¿Qué significado tienen para la industria los distintos roles: Holder, Trader, Builder, Escéptico (Sceptic) y Dubitativo (Doubter)?
Yongquan Miao: Cada persona puede tener varios roles a la vez. Por ejemplo, nosotros también gestionamos pools de minería, pero minamos Bitcoin para conservarlo (HODL), no para venderlo. Si solo eres Trader, probablemente no te interese el desarrollo a largo plazo de Bitcoin; si solo eres Builder, no tendrás suficiente hashrate ni influencia para afrontar forks. Por eso creo que es indispensable asumir varios roles.
Jeffrey: Yo también creo que combinar roles es el futuro de la industria. Al principio, el mercado de cripto fue una era caótica y espontánea, donde los Holders ganaron más. Pero las oportunidades de trading irán aumentando, y la lógica de los actores institucionales tendrá cada vez más peso. El valor tiende a concentrarse, la liquidez gana relevancia y la competencia entre capitales es más evidente.
Weiyu Zhu: No creo que el capital lidere el desarrollo de la industria; eso depende sobre todo de los Builders. El capital siempre irá detrás de los Builders. El capital no crea el futuro, solo lo acelera. Por otro lado, si solo eres Holder, tu contribución real a la industria es bastante limitada.
Kuan Sun: No estoy de acuerdo. Ser Builder implica una barrera técnica muy alta y exigente; no todo el mundo puede serlo. La demanda de trading es enorme, y creo que las mayores oportunidades futuras serán para los Traders, luego para los Holders y por último para los Builders. Los Traders aportan una base de liquidez excelente; sin ellos, no habría tanta atención mediática.
Chao Wang: Aunque los Builders son fundamentales y lideran el progreso, para mí lo más importante son los Usuarios. Para cualquier producto, lo decisivo es si realmente lo usa gente. Por ejemplo, con Meituan Waimai: no hace falta que trabajes allí, pero si pides comida a domicilio cada día, estás contribuyendo al sector. Espero que en el futuro los usuarios no tengan que entender detalles técnicos ni conceptos como las claves privadas; los Builders deberían centrarse en cubrir sus necesidades reales.
3. ¿Cómo valoráis ahora el precio y el valor intrínseco de Bitcoin?
Jeffrey: Bitcoin mantendrá una volatilidad lateral a corto plazo, mientras que su evolución futura es difícil de predecir y dependerá directamente de la confianza colectiva, ligada a las nuevas narrativas que Bitcoin pueda contar. Trabajando en mercados emergentes, hemos visto ciertos prejuicios externos sobre Bitcoin. Las viejas narrativas —como los pagos anónimos o «Bitcoin como la madre de todas las monedas digitales»— ya no atraen lo suficiente. Quizá debamos pensar en qué nueva historia podría salir de los círculos especializados y llegar a más gente.
Yongquan Miao: Creo que el precio actual es algo bajo: cualquier nivel por debajo de 15.000 dólares es una gran oportunidad de compra. Bitcoin tiene un valor intrínseco considerable, es fácil de transportar y muy adecuado para pagos transfronterizos. Además, según su comportamiento reciente en los mercados, mientras el petróleo y las acciones aún no se recuperan tras sus caídas, Bitcoin ya ha completado su corrección, lo que demuestra claramente su condición de activo refugio.
Chao Wang: No soy el más indicado para opinar sobre el precio. Pero como activo, Bitcoin ha resistido muchas tormenta durante años, sin duda por buenas razones. Sigo siendo muy optimista para la segunda mitad de este año y el próximo, pudiendo incluso alcanzar nuevos máximos históricos.
Weiyu Zhu: Es difícil evaluar objetivamente el valor de Bitcoin, porque muchos activos carecen de mecanismos de valoración claros y consensuados. Precisamente por estas diferencias surgen el trading y las tendencias de mercado. En bolsa hay al menos algunos modelos de valoración, pero para Bitcoin no hay una teoría ampliamente aceptada. Históricamente, Bitcoin ha estado mucho tiempo en niveles relativamente altos, lo que indica que su precio actual tiene amplia aceptación. Lo que cada uno puede hacer es expresar su convicción con su propia decisión de inversión.
Kuan Sun: El precio de Bitcoin depende del equilibrio entre compradores y vendedores. Reconozco plenamente su valor único, pero hoy es muy difícil responder a esta pregunta por su alta volatilidad. Quizá, cuando Bitcoin alcance una estabilidad de precios similar a la del oro, será más fácil valorarlo. Además, creo que muchos indicadores económicos tradicionales no se aplican a Bitcoin. Por supuesto, también espero sinceramente ver un precio por encima de 20.000 dólares este año, aunque para nosotros la volatilidad sigue siendo lo más relevante.
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