Warum horten wir eigentlich BTC?
Für höhere Gewinne? Aus Überzeugung? Oder um gesellschaftliche Schranken zu durchbrechen? Tausend HODLer mögen tausend Antworten haben. Manche Antworten verändern sich radikal oder verblassen mit der Zeit, andere bleiben ihren Besitzern über lange Jahre treu.
Am Nachmittag des 14. Mai – vier Tage vor dem ersten „HODL Day“ – war der legendäre Bitcoin-Befürworter und Gründer von P2PBUCKS, „Zongheng Sihai“ (@TumbleBit), zu Gast bei einer ChainNode AMA. Unter der Moderation von „Niutou Dage“ tauschte er sich mit der Community lebhaft über das Thema „HODLing“ aus.
Was bedeutet ein „ewiger Bullenmarkt“ für BTC? Heißt das, der Preis steigt nur noch, ohne jegliche Korrekturen? Was löst ihn aus? Gibt es einen konkreten Zeitrahmen? Und was ist „HODLing“ überhaupt? Das Thema wirft stets eine Reihe von Fragen und Zweifeln auf, die an den Grenzen des Glaubens wandern.
Der ewige Bullenmarkt beginnt, sobald die jährliche BTC-Inflationsrate unter der jährlichen USD-Inflationsrate liegt.
So lautet die sogenannte „BTC-Singularitäts-Theorie“, die der legendäre Bitcoin-Befürworter „Sihai“ bereits im April 2019 vorstellte. Damals prognostizierte er, dieser Zeitpunkt werde im Mai 2025 eintreten. Ab dann könnten „Nocoiner“ ihr Vermögen niemals mehr mit dem eines HODLers gleichziehen. Ergänzend stellte er eine Hierarchie der HODLer-Stufen vor, die bis zum Erreichen dieser „Singularität“ gelten soll:
Stufe C: 0,21 BTC+
Stufe B: 2,1 BTC+
Stufe A: 21 BTC+
Stufe S: 210 BTC+
Stufe S+: 2100 BTC+
Später, am 22. Juni 2019, twitterte „Sihai“ dann: „Wir sind bereits in den ewigen Bullenmarkt eingetreten.“ Hat die „Singularitätstheorie“ eine theoretische Grundlage? Warum wurde der Zeitpunkt vorgezogen? „Sihai“ erklärte, das zugrunde liegende Kriterium sei simpel – wie der Untertitel bereits sagt:
Der ewige Bullenmarkt beginnt, sobald die langfristige Inflationsrate von Bitcoin unter der des US-Dollars liegt. Die aktuelle USD-Inflationsrate liege bei etwa 2,4 %, die von Bitcoin nach dem Halving bei 1,8 % – daher habe der ewige Bullenmarkt bereits begonnen. Befinde man sich erst einmal darin, müssten HODLer nur noch ihre Coins halten und auf steigende Preise warten. Zu seiner Stufentabelle fügte „Sihai“ hinzu, Nutzer sollten ihr Level möglichst weit anheben, bevor die „Singularität“ (der ewige Bullenmarkt) erreicht sei. Mit durchschnittlichem Talent und Glück sollte man mindestens Stufe B erreichen. Wer Stufe A erreiche, könne für sich und seine Familie lebenslange finanzielle Sicherheit gewährleisten. Nach Eintritt der „Singularität“ werde es für Durchschnittsmenschen extrem schwierig, überhaupt noch Stufe B zu erreichen. Wer einmal von Stufe S oder höher herabfalle, werde niemals mehr dorthin zurückkehren können.
Zwar besagt die „Singularitätstheorie“, dass der ewige Bullenmarkt bereits da ist und HODLer beruhigt halten können. Angesichts der aktuellen globalen Finanzkrise drängt sich jedoch die Frage auf: Wird die Weltwirtschaft in eine Große Depression rutschen, in der alle Finanzanlagen unvorhergesehene Verluste erleiden? Wenn das gesamte System kollabiert, kann Bitcoin dann wirklich unbeschadet bleiben? Dazu meinte „Sihai“, der entscheidende Faktor sei das Vertrauen in die Fiat-Währung:
Die Entwicklung verläuft nicht linear. Die Grundlage einer Großen Depression ist eine verarmte Bevölkerung bei intaktem Vertrauen in die Fiat-Währung. Doch was, wenn der US-Dollar selbst zum Problem wird? Damit Bitcoin zur echten globalen Referenzwährung werden kann, muss es zunächst den Prozess der Entkopplung vom US-Dollar durchlaufen – also die Bewertung in Dollar aufgeben. Ich glaube, dieser Zeitpunkt ist nicht mehr fern.
Bitcoin vs. Immobilien: Die Nachfahren der Aisin Gioro-Familie wohnen heute nicht mehr im Kaiserpalast
Die Entscheidung zwischen Immobilienkauf und Bitcoin-HODLing bleibt für viele in der Branche – besonders für diejenigen mit Kapital – eine schwierige Frage: Eine falsche Wahl führt schnell zu tiefer Reue über das eigene, frühere naive Ich. Dazu sagte „Sihai“: Zwar schützten sowohl Bitcoin als auch Immobilien vor Inflation, doch der entscheidende Unterschied liege darin, dass Bitcoin vollständig einem selbst gehöre. Bei Immobilien hingegen bestimme allein das Grundbuch über das Eigentum – es gehöre einem daher nicht vollständig. Genau wie die Nachfahren der Aisin Gioro-Familie heute nicht mehr im Kaiserpalast residieren dürfen oder Grundbuchurkunden aus der Zeit der Republik China nach 1949 nicht mehr anerkannt wurden.
Er ergänzte, chinesische Immobilien wiesen zudem zahlreiche Mängel auf – beispielsweise die Gemeinschaftsflächen („Gongtan Mianji“), deren Kosten letztlich immer jemand tragen müsse. Wohnen sei im Grunde einfach: Man suche sich die günstigste und passendste Wohnung, um darin zu leben. Das Land gehöre letztlich niemandem – daher sei es unnötig, sich um Eigentumsrechte zu sorgen.
Was „Sihais“ „vollständig einem selbst gehörendes Bitcoin“ betrifft – also frei von Eigentumsproblemen oder anderen Mängeln –, so bereitet den Besitzern dennoch die extreme Volatilität des Kurses die größte Sorge. Im Zusammenhang mit dem jüngsten Halving fragte ein besorgter Nutzer: Was, wenn nach dem Bitcoin-Halving eine staatliche Regulierungskampagne, ein ganzjähriger Hash-Rate-Angriff und massives Leerverkaufen von Futures-Kontrakten zusammentreffen (reine Hypothese – bitte diese Möglichkeit nicht ausschließen)? Kann Bitcoin dann überhaupt überleben? Und falls ja, auf welchen Preis würde es fallen? Dazu antwortete „Sihai“:
Die drei genannten Szenarien – „staatliche Regulierungskampagne + ganzjähriger Hash-Rate-Angriff + massives Leerverkaufen von Futures-Kontrakten“ – fänden bereits jetzt kontinuierlich statt; lediglich die globale Verteilung von Bitcoin mildere den Druck dieser Angriffe effektiv ab. Was den niedrigstmöglichen Preis von Bitcoin unter diesen Umständen angehe, könne er nur sagen: Er wäre extrem niedrig. Doch er sei überzeugt, dass die endliche und knappe Natur von Bitcoin verhindern werde, dass dieser niedrige Preis lange andauere. Schließlich gebe es auch viele Investoren, die Bitcoin positiv bewerteten; man solle die Kraft der Spekulation nicht unterschätzen. „Sihai“ hatte öffentlich erklärt, dass ein „A-Grade HODLer“ (21 BTC+) ohne Immobilienbesitz in einer Metropole in fünf Jahren die „Nocoiner“ mit Immobilienbesitz in einer Top-Stadt deutlich übertreffen werde. Aktuell entsprechen 21 BTC etwa 1,4 Millionen RMB. Derzeit liegen die Preise für Erstwohnungen in der Innenstadt von Hangzhou – einer neuen Top-Stadt – zwischen 2,5 und 5 Millionen RMB. Wie sich die Zukunft entwickeln wird und ob HODLer die Nocoiner tatsächlich eines Tages „übertreffen“ werden, weiß heute niemand. Ist dieses Ergebnis überhaupt wichtig? Damit kehren wir wieder zu unserer ursprünglichen, existenziellen Frage zurück: Warum horten wir eigentlich BTC?