Verfasser: Parker Lewis, Leiter Geschäftsentwicklung bei Unchained Capital
Autor: Parker Lewis | Übersetzung: Perry Wang
In der Welt von Bitcoin gelten zwei unumstößliche Regeln: Erstens hat jeder das Gefühl, zu spät eingestiegen zu sein. Zweitens wünscht sich jeder, mehr gekauft zu haben.
Zwar gibt es Ausnahmen, doch Bitcoin erzeugt auf bemerkenswerte Weise immer wieder kognitive Verzerrungen. Viele erkennen, dass die maximale Gesamtmenge von 21 Millionen BTC erstaunlich gering ist. Und je mehr Menschen verstehen, dass diese feste Obergrenze verlässlich garantiert ist und dass sich verschiedene Währungssysteme langfristig auf ein einziges Medium konzentrieren werden, desto winziger erscheint diese Zahl.
Die wachsende Glaubwürdigkeit von Bitcoin als Geld sowie die natürliche Tendenz zur Konvergenz von Währungen treiben die Nachfrage weiter an – was die Knappheit des begrenzten Angebots noch verstärkt.
So steigt der Wert von Bitcoin als Zahlungsmittel kontinuierlich. Wer sich intensiver mit Bitcoin beschäftigt, erkennt das schnell. Für Außenstehende ist jedoch nicht zu übersehen, dass es neben Bitcoin Tausende anderer Kryptowährungen gibt. Zwar führt Bitcoin die Rangliste an, doch wie können wir sicher sein, dass es nicht wie Myspace nur eine vorübergehende Erscheinung war? Wie können wir wissen, dass nichts Neues Bitcoin ersetzen wird?
Könnte Bitcoin tatsächlich zur globalen Leitwährung werden? Diese Vorstellung mag verrückt klingen, doch aus einer makroökonomischen Perspektive betrachtet, ist sie durchaus möglich.
Derzeit konkurrieren über tausend digitale Währungen mit Bitcoin, doch sie unterscheiden sich kaum voneinander. Die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin liegt bei etwa 150 Milliarden US-Dollar – ein winziger Bruchteil des globalen Finanzsystems, das auf Schulden in Höhe von 25 Billionen US-Dollar basiert. Allein Gold hat eine Marktkapitalisierung von 8 Billionen US-Dollar (das 50-fache von Bitcoin). Kann eine Währung, die 2008 aus den Trümmern der Finanzkrise entstand und gerade einmal elf Jahre alt ist, wirklich realistischer Anwärter auf den Titel der globalen Leitwährung sein? Das klingt lächerlich – oder zumindest so unwahrscheinlich, dass es kaum der Erwähnung wert ist. Doch betrachtet man die Frage aus einer mikroökonomischen Perspektive und konzentriert sich auf einige grundlegende Prinzipien, schrumpfen die über tausend anderen Kryptowährungen zu bloßem Hintergrundrauschen zusammen. Wenn bestimmte Faktoren zusammenkommen, können wenige Grundsätze komplexe und undurchschaubare Sachverhalte plötzlich klar und einfach machen. Es erscheint unmöglich, aus tausend Möglichkeiten die richtige Lösung zu finden. Doch wenn man mithilfe eines oder weniger Prinzipien 999 dieser Möglichkeiten ausschließen kann, steigt die Wahrscheinlichkeit einer plausiblen Antwort dramatisch.
Dies ist ein Weg, um das Rauschen auszublenden und sich auf das Wesentliche zu konzentrieren. Zwar mögen Menschen zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen gelangen, doch dieser Ansatz hilft zu verstehen, warum Bitcoin bisher allen anderen Währungen überlegen war – und ob das auch in Zukunft so bleiben wird.
Geld ist ein grundlegendes Bedürfnis – kein kollektiver Wahn und kein Glaubenssystem. Menschen wählen Bitcoin, weil es einzigartige Eigenschaften besitzt, die es als Geldform allen anderen überlegen machen. Da Geld ein Mittel zur Lösung intersubjektiver Probleme ist, neigen Währungssysteme dazu, sich auf ein einziges Medium zu konzentrieren.
Oder präziser formuliert: Verschiedene Wirtschaftssysteme entstehen aus einem einzigen Medium heraus, basierend auf den Funktionen des Geldes. Die inhärenten Eigenschaften von Bitcoin sorgen dafür, dass sich der Markt darauf konzentriert und es als Werkzeug zur Wertübertragung und -messung nutzt – denn Bitcoin ermöglicht hier einen Quantensprung, den keine andere Währungsform bietet. Wenn man grundsätzlich akzeptiert, dass Geld ein Bedürfnis ist und dass Währungssysteme zur Konzentration neigen, lautet die entscheidende Frage: Erfüllt Bitcoin diese geldlichen Funktionen besser als alle seine Konkurrenten?
Geld ist ein Bedürfnis
Ohne Geld gäbe es keine Zivilisation. Keine Flugzeuge, keine Autos, kein iPhone – unsere Fähigkeit, grundlegende menschliche Bedürfnisse zu befriedigen, wäre stark eingeschränkt. Ohne funktionierendes Geld könnten Millionen Menschen nicht friedlich in Städten, Bundesländern oder Ländern zusammenleben. Geld ist ein ökonomisches Gut, das dafür sorgt, dass Lebensmittel zuverlässig in den Regalen stehen, Tankstellen Benzin bereithalten, Strom die Häuser versorgt und Wasser in ausreichender Menge verfügbar ist.
Geld hält die Welt am Laufen. Ohne seine Wirkung würde die Welt nicht so funktionieren, wie wir es gewohnt sind. Diese Funktion wird stark unterschätzt. Die meisten Menschen denken kaum darüber nach, weil sie in Industrieländern zuverlässiges Geld als selbstverständlich ansehen. Ebenso selbstverständlich erscheinen die grundlegenden Bedürfnisse, die durch die koordinierende Funktion des Geldes befriedigt werden.
Nehmen wir einen lokalen Supermarkt mit seinem vielfältigen Angebot. Die Anzahl der erforderlichen Beiträge und Fähigkeiten, um ein solches Geschäft zu betreiben, ist kaum vorstellbar. Von der internen Koordination über die Verpackung der Produkte bis hin zu Technologieanbietern, Logistik, Transportnetzen, Zahlungssystemen und schließlich jedem einzelnen Artikel im Regal – und das sind nur die Endprodukte. Jede Ware hat ihre eigene Lieferkette. Der Supermarkt ist nur die Spitze des Eisbergs. Ebenso komplex sind moderne Telekommunikationsnetze, Stromnetze oder Wasserversorgungssysteme. Jedes ökonomische Netzwerk und alle Beteiligten sind voneinander abhängig. Lebensmittelproduzenten brauchen Energie, Telekommunikation, Logistik und sauberes Wasser – und umgekehrt. Fast alle ökonomischen Netzwerke sind miteinander verbunden, und all dies wird erst durch die koordinierende Funktion des Geldes möglich. Jeder trägt nach seinen eigenen Interessen und Fähigkeiten bei: Heute erhält er Geld für den von ihm geschaffenen Wert und nutzt es später, um spezifische Werte zu erwerben, die andere geschaffen haben.
All dies geschieht nicht zufällig. Einige halten Geld für einen kollektiven Wahn oder glauben, sein Wert stamme von der Regierung. Tatsächlich ist Geld jedoch ein vom Menschen erfundenes Werkzeug, das den Handel erleichtert und einer bestimmten Marktnachfrage dient.
Als Vermittler für gegenwärtige und zukünftige Transaktionen erleichtert Geld den Austausch. Es gibt keine zentrale Steuerung: Marktteilnehmer bewerten verschiedene Güter und wählen Geld als bestgeeignetes Mittel, um gegenwärtigen Wert in zukünftigen Wert umzuwandeln. Obwohl individuelle Konsumpräferenzen variieren und sich ständig ändern, ist die Nachfrage nach Austausch universell und ihre Funktion einheitlich. Für jeden Einzelnen lässt sich der gegenwärtig geschaffene Wert über Geld in zukünftigen Konsum umwandeln. Der Wert, den Menschen in Wohnungen, Autos, Lebensmittel oder Freizeit investieren, ändert sich im Laufe der Zeit und von Person zu Person. Doch die Nachfrage nach Konsum und die Notwendigkeit, Präferenzen auszudrücken, bleibt auf intersubjektiver Ebene für alle gleich.
Geld vermittelt diese Präferenzen und überträgt Wert. Doch aller Wert ist subjektiv (nicht inhärent), und Geld bildet die Grundlage, um Wert – insbesondere relativen Wert – auszudrücken.
Geld repräsentiert eine kollektive Wahrnehmung, von der jeder profitieren kann, indem er diese gemeinsame Sprache zur Kommunikation persönlicher Präferenzen nutzt. Es fasst die Präferenzen aller Individuen einer Volkswirtschaft zu einem bestimmten Zeitpunkt zusammen und misst sie. Ohne eine allgemein akzeptierte Konstante wäre die Vermittlung von Wert unmöglich – oder zumindest nicht effizient. Geld kann als diese Konstante betrachtet werden, als Referenzmaßstab für alle anderen Güter. Ohne Geld würden die meisten Menschen in eine Art Stillstand geraten und könnten sich nicht über den Wert von Gütern verständigen. Erst durch den Vergleich mit einer Konstante wird es möglich, den relativen Wert zweier Güter zu bestimmen. Milliarden von Menschen mit einzigartigen Präferenzen produzieren Milliarden von Gütern und Dienstleistungen. Durch die Konzentration auf Geld als gemeinsame Form werden alle Präferenzen zusammengefasst und kommuniziert – und schließlich entsteht ein Preissystem. Nur durch die Bewertung aller Güter mit einem gemeinsamen Vermittler (Geld) wird es möglich, den Wert eines Gutes relativ zu anderen zu verstehen.
Ohne eine gemeinsame Währung gäbe es keine Preise. Ohne Preise wäre jede Form ökonomischer Berechnung unmöglich. Erst durch die Fähigkeit zur ökonomischen Berechnung können Menschen eigenständig handeln, geleitet von den Informationen des Preissystems – und so ihre eigenen Bedürfnisse besser befriedigen, indem sie die Bedürfnisse anderer verstehen. Tatsächlich ist dies ein Preissystem, das die Struktur von Angebot und Nachfrage hervorbringt und zu einem notwendigen Gut wird, da es die Informationsvermittlung ermöglicht, ohne die grundlegende Bedürfnisse nicht befriedigt werden könnten.
Stellen Sie sich vor, Sie könnten keine erkennbaren Preise für die Dinge sehen, die Sie konsumieren – wüssten Sie dann, wie viel Sie produzieren müssten, um die gewünschten Güter zu erhalten? Sie würden erkennen: Ohne Preise könnten Sie weder Ihren eigenen geschaffenen Wert noch den Wert der Güter und Dienstleistungen anderer einschätzen. Dies wird zu einem Teufelskreis – und genau hier macht Geld die grundlegende Struktur einer Volkswirtschaft durch das Preissystem erst möglich. Obwohl Geld oft als „Wurzel allen Übels“ bezeichnet wird, könnte es tatsächlich die größte zufällige Erfindung der Menschheit sein – und wurde keineswegs durch bewusste Steuerung geschaffen.
Ich verwende absichtlich das Wort „Wunder“, um den Leser aus seiner Selbstzufriedenheit zu reißen, mit der wir stets Mechanismen zuschreiben. Ich bin überzeugt, dass dieser Mechanismus – falls er das Ergebnis bewusster Gestaltung wäre und Menschen durch Preisänderungen geleitet würden, um zu erkennen, dass die Bedeutung ihrer Entscheidungen weit über die bloße Erfüllung momentaner Ziele hinausgeht – als eine der größten Leistungen der Menschheit gefeiert werden könnte.
Doch sein Unglück ist zweifach: Er ist kein Produkt bewusster Gestaltung, und die Menschen, die von ihm geleitet werden, verstehen gewöhnlich nicht, warum sie ihre Arbeit tun. Doch jene, die eine „bewusste Lenkung“ predigen – sowie jene, die nicht glauben, dass irgendetwas ohne bewusste Gestaltung (selbst ohne unser menschliches Verständnis) entstehen kann, sollten sich Folgendes vergegenwärtigen: Das eigentliche Problem besteht darin, den Umfang der Ressourcennutzung auf Bereiche auszudehnen, die außerhalb der Kontrolle jedes einzelnen Bewusstseins liegen; die Notwendigkeit bewusster Kontrolle zu beseitigen; und Anreize zu schaffen, damit Einzelpersonen das Richtige tun – ohne dass ihnen jemand sagen muss, was sie tun sollen.
Friedrich August von Hayek, „Die Verwendung des Wissens in der Gesellschaft“
Alle Wirtschaftssysteme konvergieren auf ein einziges Zahlungsmittel
Aus dem Silicon Valley kommt derzeit die Vorstellung auf, in Zukunft könnten Hunderte oder gar Tausende verschiedener Währungen existieren. Maschinen würden alle Berechnungen übernehmen! Künstliche Intelligenz und Quantencomputing würden alles regeln. Eine intellektuell „plausiblere“ Ansicht besagt, dass 95 % aller Kryptowährungen scheitern werden, aber einige „interessante“ Projekte übrig bleiben. „Es ist wirklich schwer vorherzusagen, welches davon Erfolg haben wird.“ „Wie bei Risikokapitalinvestitionen scheitern die meisten, doch der eine Gewinner bringt einen riesigen Erfolg.“ Zumindest ist dies die vorherrschende Meinung im Silicon Valley – sie stützt sich auf historische Erfahrungen aus dem Bereich der Unternehmensinvestitionen. In Wirklichkeit handelt es sich jedoch um eine prinzipienlose, verschwommene Argumentation, die eine alte Formel auf ein völlig anderes Problem anwendet.
Es mag verlockend erscheinen, die Entwicklung von Bitcoin mit der von technologieorientierten Start-ups zu vergleichen, um ein Denkmodell zu bilden – doch tatsächlich sind beide Phänomene nicht vergleichbar. Die Annahme, der Wettbewerb zwischen zwei (oder mehreren) Zahlungsmitteln ähnele dem zwischen zwei Unternehmen, ist logisch nicht haltbar. Unternehmen führen einen Wettlauf, bei dem Kapital die Waffe ist; sie benötigen Geld, um wirtschaftliche Aktivitäten zu koordinieren. Wie beschaffen sie es? Indem sie Geld nutzen, um die Produktion von Gütern und Dienstleistungen zu steuern, und durch den Verkauf ihrer Erzeugnisse noch mehr Geld (Gewinn) erwirtschaften. Im Kern konkurrieren Unternehmen um denselben Geldpool, um Kapital anzuhäufen. Geld ist das Werkzeug, das das Rad am Laufen hält. Ohne Geld wäre es unmöglich, alle erforderlichen individuellen Fähigkeiten zu koordinieren oder Güter und Dienstleistungen aus komplexen modernen Lieferketten hervorzubringen. Und dies wäre ebenfalls unmöglich, ohne dass eine große Anzahl von Menschen eine gemeinsame Währung akzeptiert.
Eine einzige Tauschmittel-Form führt zu einem stetig wachsenden Wirtschaftsvolumen – vorausgesetzt, die Zahl der Menschen, die bereit sind, dieses Tauschmittel zu nutzen, nimmt kontinuierlich zu. Je größer das Wirtschaftsvolumen, desto größer sind die Gewinnchancen aus Tausch und Spezialisierung – und vielleicht noch wichtiger: Die Produktionsstruktur kann länger und komplexer werden.
Saifedean Ammous, „The Bitcoin Standard“
Im Produktionsprozess erfüllt Geld eine grundlegend andere Funktion als jede andere Ware oder Dienstleistung. Der Unterschied liegt darin, dass es bei ersteren um die Befriedigung von Präferenzen (Produktion von Gütern und Dienstleistungen) geht, während letzteres die Koordination von Präferenzen (Geld) zum Ziel hat. Die Befriedigung von Präferenzen setzt deren Koordination voraus, und diese wiederum beruht auf dem Preissystem. Ein Preissystem entsteht erst, wenn alles auf ein einziges Währungsmedium konvergiert. Ohne Preissystem gibt es keine Arbeitsteilung – zumindest nicht in dem Umfang, der für komplexe Lieferketten nötig ist. Dies ist das grundlegendste Prinzip, das bei der Betrachtung einer Welt mit mehreren Währungen am häufigsten übersehen wird. Jedes Preissystem leitet sich aus einer einzigen Währung ab. Wenn nicht eine große Zahl von Menschen unterschiedlichste Güter und Dienstleistungen produziert und deren Wert über ein gemeinsames Medium kommuniziert, würde der Begriff „Preis“ gar nicht existieren. Um die Funktionen von Geld und Preis voll entfalten zu können, ist die Konvergenz auf ein einziges Medium unerlässlich. Genauer gesagt: Wirtschaftssysteme entstehen aus einem einzigen Währungsmedium heraus – sie konvergieren nicht bloß darauf. Unzählige Individuen finden sich in einem bestimmten Währungsmedium zusammen, und das Ergebnis ist ein Wirtschaftssystem.
Der Wert aller anderen Güter und Dienstleistungen liegt in ihrem Konsum, der Wert von Geld hingegen in seinem Tausch. Wenn Sie Ihren Wert (subjektiver Einsatz von Zeit, Arbeit und Sachkapital) in eine Geldware umwandeln, erwerben Sie die Möglichkeit zum Tausch. Jeder Mensch hat individuelle Konsumpräferenzen, doch Geld bietet allen Marktteilnehmern eine einzigartige Funktion: Es schlägt eine Brücke zwischen Gegenwart und Zukunft (egal ob ein Tag, eine Woche, ein Jahr oder länger). Bei jedem Tausch gegenwärtigen Werts spannt sich ein zeitlicher Bogen bis zum nächsten zukünftigen Tausch. Zum Zeitpunkt des Tauschs muss jeder entscheiden, welche Währung seinen aktuell geschaffenen Wert am besten für die Zukunft bewahren kann: A oder B? Obwohl eine Person eine oder mehrere Währungen halten kann, ist die Effizienz deutlich höher, wenn nur eine Währung existiert. Eine Währung bewahrt die zukünftige Kaufkraft besser als andere. Jeder versteht dies instinktiv und trifft seine Entscheidung basierend auf den inhärenten Eigenschaften der einen im Vergleich zur anderen Währung. Obwohl die Wahl einer Währung von den Präferenzen anderer beeinflusst wird, erfolgt die Bewertung ihrer relativen Vorzüge individuell. Es ist kein Zufall, dass sich Märkte auf ein einziges Medium konzentrieren – denn jeder versucht, das Problem des zukünftigen Tauschs zu lösen, wobei die Präferenzen der Menschen wechselseitig voneinander abhängen.
Das Endziel ist ein Konsens, der es jedem ermöglicht, mit dem größtmöglichen und relevantesten Kreis an Geschäftspartnern zu kommunizieren und zu tauschen. Im Kern handelt es sich hier um eine objektive Bewertung materieller Güter, die auf den Bedürfnissen der Menschen untereinander beruht. Der Schlüssel liegt darin, ein allgemein akzeptiertes, geeignetes Objekt zu finden: i) eine relative Konstante, ii) messbar, iii) tauschfähig. Das Vorhandensein einer Konstanten schafft Ordnung, wo zuvor keine bestand – doch diese Konstante muss zugleich als Messinstrument und Tauschmittel fungieren. Diese kombinierten Eigenschaften werden üblicherweise als Zusammenspiel von Knappheit, Haltbarkeit, Austauschbarkeit, Teilbarkeit und Übertragbarkeit beschrieben – und genau diese Eigenschaften erfüllt Geld. Nur wenige Güter besitzen sie alle gleichzeitig; jedes Gut ist einzigartig, und seine inhärenten Eigenschaften machen es für bestimmte wirtschaftliche Funktionen besser oder schlechter geeignet. A unterscheidet sich stets von B – und Geldgüter, die diese Eigenschaftskombination perfekt erfüllen, sind so selten, dass die Unterschiede zwischen ihnen keineswegs vernachlässigbar sind.
Praktisch betrachtet einigen sich Menschen darauf, Wert über ein einziges Währungsgut auszudrücken, weil dies sowohl ihren individuellen als auch kollektiven Interessen dient. Genau hier liegt das Kernproblem: Wie kommuniziert man Wert gegenüber anderen Marktteilnehmern? Ohne Konsens bricht das gesamte System zusammen. Doch gerade die Eigenschaften des Währungsguts selbst fördern diese Konvergenz und diesen Konsens. Die Vorstellung einer Welt mit Tausenden verschiedener Währungen ignoriert diese Grundprinzipien völlig. Erst wenn sich eine extrem große Anzahl von Individuen auf ein einziges Medium einigt, lassen sich die wirklich benötigten Informationen gewinnen. Je mehr Menschen ein gemeinsames Medium als Instrument für den Tausch nutzen, desto höher wird sein Wert. Der grundlegende Grund: Mit zunehmender Konvergenz sammeln sich immer mehr Informationen in diesem Medium, und damit steigt auch sein Nutzen.
Man kann jeden Menschen als potenziellen Geschäftspartner betrachten. Sobald alle dieselbe allgemeingültige Einheit als Maßstab für Wert verwenden, gewinnen alle bestehenden Teilnehmer des Geldnetzwerks neue Geschäftspartner – und jeder, der diesem Netzwerk beitritt, profitiert gleichermaßen. Aufgrund dieser gegenseitigen Vorteile erweitert sich auch der Entscheidungsspielraum.
Mit der Ausweitung des Geldnetzwerks werden immer mehr Güter über dieses gemeinsame Tauschmittel bewertet. Dadurch entstehen mehr Güterpreise und damit auch mehr relative Preise. Dieses allgemeine Medium sammelt immer mehr Informationen, und alle Mitglieder dieses Netzwerks (sowie das Netzwerk insgesamt) können diese Informationen nutzen, um Ressourcen besser zu koordinieren und auf sich wandelnde Präferenzen schneller zu reagieren. Je mehr Informationen über die von Individuen produzierten Güter über dieses allgemeine Medium kommuniziert werden, desto wertvoller und grundsätzlich verlässlicher wird diese Konstante. Und je mehr variable Informationen über dieses allgemeine Medium übermittelt werden, desto stabiler wird sie.
Wenn die Verbreitung eines bestimmten Geldnetzwerks um eine Größenordnung (das Zehnfache) zunimmt, steigt die mögliche Anzahl an Netzwerkverbindungen möglicherweise um zwei Größenordnungen (das Hundertfache). Dies unterstreicht nicht nur den gegenseitigen Nutzen der Verbreitung, sondern macht auch die Folgen eines Wechsels zu einem kleineren Geldnetzwerk deutlich. Schrumpft die Netzwerkgröße um den Faktor zehn, reduziert sich die potenzielle Anzahl an Verbindungen auf 1 %. Die Verteilung der einzelnen Netzwerke ist nicht gleichmäßig – doch ein größeres Geldnetzwerk ermöglicht eine zuverlässigere Kommunikation von Informationen: dichtere, relevantere Informationen sowie eine breitere Auswahl. Wenn Menschen darüber nachdenken, welches Medium sie nutzen sollen, werden die Größe des Geldnetzwerks und die Erwartungen an sein zukünftiges Wachstum zu entscheidenden Faktoren beim individuellen A/B-Test. Obwohl die Anzahl der Menschen, mit denen eine Person enge soziale Beziehungen unterhalten kann, prinzipiell begrenzt ist (Dunbar-Zahl, gemeinhin auf etwa 150 geschätzt), unterliegt ein Geldnetzwerk keiner solchen Beschränkung. Gerade Geld ermöglicht es dem Menschen, diese Grenze zu überschreiten. Ein Geldnetzwerk erlaubt es Millionen (wenn nicht gar Hunderten von Millionen) völlig fremder Menschen, an den Knotenpunkten dieses Netzwerks Wert zu schaffen – und das mit nur wenigen direkten Verbindungen.
Letztendlich wird ein Geldnetzwerk den Wert aller anderen Netzwerke in sich vereinen, denn ohne ein Geldnetzwerk könnten keine anderen Netzwerkeffekte entstehen. Ohne eine allgemeine Währung zur Koordination wirtschaftlicher Inputs und zur Auslösung positiver Preisrückkopplungseffekte könnten komplexe Netzwerke nicht entstehen. Jedes Geldnetzwerk benötigt eine allgemeine Währung als Grundlage – erst auf dieser Basis können weitere Wertnetzwerke entstehen. Es stellt eine gemeinsame Sprache zur Wertkommunikation bereit und fördert letztlich Handel und Spezialisierung. So entwickelt sich organisch die Fähigkeit, Ressourcen jenseits der Reichweite einer „bewussten Steuerung“ (im Sinne Hayeks) zu nutzen. Bei der Bewertung der Netzwerkeffekte eines sozialen Netzwerks, eines Logistiknetzwerks, eines Telekommunikationsnetzwerks, eines Stromnetzes usw. ergibt ihre Summe den Wert eines Geldnetzwerks. Ein Geldnetzwerk bildet nicht nur die Grundlage für die Entstehung aller anderen Wertnetzwerke, sondern seine Währung ist auch der Schlüssel zum Zugang zu allen daraus abgeleiteten Netzwerken. Diese allgemeine Währung ist Motor und Schmiermittel zugleich.
Ja, der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen, das britische Pfund, der französische Franc, der chinesische Yuan, der russische Rubel, die türkische Lira, der mexikanische Peso usw. koexistieren heute – doch dies ist kein natürliches Ergebnis einer offenen, globalen Wirtschaft. Tatsächlich repräsentiert jede heute existierende Fiat-Währung einen Teil des Goldes, auf das sich die Welt früher als Währungsstandard konzentriert hatte.
Ohne staatlichen Zwang würde keine einzige Fiat-Währung existieren; und ohne die vorherige Existenz von Gold als (einzigem) Währungsmedium gäbe es auch keine Fiat-Währungen. Alle Fiat-Währungssysteme sind nichts anderes als ein Beweis für das Versagen von Gold als Währungsmedium – obwohl moderne Geldtheoretiker und Goldanhänger dies niemals zugeben würden.
Das Fiat-Währungssystem ist nichts weiter als ein wandelnder Zombie. Der Goldstandard wurde offiziell im Jahr 1971 aufgegeben; seitdem repräsentiert die Existenz territorialer Fiat-Währungssysteme lediglich eine zeitweilige Abweichung von den Kräften einer freien Marktwährung. Das moderne Fiat-Währungssystem hält sich nur noch kümmerlich am Leben, weil die Probleme, die es selbst verursacht, bis heute ungelöst sind. Bitcoin ist genau diese Lösung – seit seiner Erschaffung konvergieren die Menschen zunehmend auf Bitcoin als neuen Währungsstandard; und dieser Trend wird sich mit der natürlichen Verbreitung des entsprechenden Wissens fortsetzen.
Alle Wege führen zu Bitcoin
Die entscheidende Konstante: Begrenzte Knappheit
Im Laufe der Zeit konzentriert sich der Markt immer stärker auf Bitcoin, dessen Wert kontinuierlich steigt, weil er eine überlegene Konstante gegenüber allen anderen Geldformen bietet. Bitcoin verfügt über eine optimale Geldpolitik, die dezentral und zuverlässig umgesetzt wird. Die Gesamtmenge wird niemals mehr als 21 Millionen Einheiten betragen, und das gesamte System kommt ohne Vertrauensannahmen aus.
Die Obergrenze des Bitcoin-Angebots wird durch den dezentralen Netzwerk-Konsensmechanismus durchgesetzt. Niemand muss einem Dritten vertrauen, doch jeder stärkt diese Regel unabhängig voneinander. Bitcoin vereint beide Funktionen und entwickelt sich so zur knappsten Geldform aller Zeiten. Begrenzte Knappheit ist eine Eigenschaft, die bei keiner anderen Geldform jemals erreicht wurde oder erreicht werden kann – und genau diese Knappheit treibt die Nachfrage nach Bitcoin fundamental an.
Doch Knappheit hat zwei Seiten. Zwar ist die feste Obergrenze des Angebots die wichtigste Anziehungskraft, doch oft wird übersehen, dass die Nachfrage der entscheidende Faktor für Knappheit ist. Erst die Nachfrage macht Knappheit im Handel wirksam. Durch das Zusammenspiel von steigender Nachfrage und vollkommen unelastischem Angebot wird Bitcoin immer knapper.
Die durch die Obergrenze erzeugte Knappheit schafft Nachfrage, und steigende Nachfrage verstärkt wiederum die Knappheit. Das klingt nach einem endlosen Kreislauf – und genau das ist es auch. Gäbe es weltweit 21 Millionen Bitcoin und nur eine Person, die ihren Wert erkennt, wäre Bitcoin weder knapp noch nützlich. Doch wenn 100 Millionen Menschen Bitcoin als wertvoll ansehen, beginnen 21 Millionen Einheiten knapp zu wirken. Und wenn das Netzwerk auf 1 Milliarde Menschen anwächst, werden 21 Millionen Einheiten extrem knapp – und Bitcoin gewinnt als Konstante weiter an praktischem Nutzen.
Aufgrund der festen Obergrenze führt die stetig wachsende Nachfrage zwangsläufig zu einer breiteren Streuung der Bitcoin-Bestände. Es steht nur eine begrenzte Menge an Bitcoin für den Umlauf zur Verfügung; da immer mehr Menschen Bitcoin halten, wird der „Kuchen“ in immer kleinere Stücke geteilt. Mit zunehmender Anerkennung des Bitcoin-Werts steigt nicht nur die Praktikabilität des Netzwerks, sondern auch seine Sicherheit. Je mehr Menschen in derselben Wertesprache über diese zuverlässigere Konstante kommunizieren, desto nützlicher wird das Netzwerk. Und je mehr Menschen am Konsensmechanismus teilnehmen, desto widerstandsfähiger wird das System gegen Korruption und desto sicherer wird es.
Dabei ist zu beachten, dass Blockchain und feste Obergrenze nicht zwangsläufig zusammenhängen. Die Glaubwürdigkeit der geplanten Bitcoin-Obergrenze beruht nicht einfach auf einer Software-Einstellung. Die Zahl von 21 Millionen ist glaubwürdig, weil sie auf dezentraler Governance basiert und von immer mehr Netzwerkteilnehmern getragen wird. Die Zahl 21 Millionen wird zu einer immer glaubwürdigeren festen Größe, weil immer mehr Menschen am Konsens beteiligt sind; mit sinkendem Einfluss des Einzelnen am Netzwerk wird sie letztlich zu einer verlässlicheren Konstante. Mit wachsender Nutzerzahl steigen Sicherheit und Praktikabilität synchron. Die folgende Abbildung zeigt die globale Verteilung und relative Dichte der Bitcoin-Nutzer (einschließlich der Heatmap der Netzwerkknoten). Mit zunehmender Abdeckung und Dichte in jedem Markt festigt sich die Stellung von Bitcoin als Konstante.
Mit zunehmender Zahl der Bitcoin-Netzwerkteilnehmer wird die Zahl von 21 Millionen immer glaubwürdiger. Für Bitcoin-Nutzer stellt die begrenzte Knappheit den größten Unterschied zu allen anderen Geldformen (traditionelle Währungen und konkurrierende Kryptowährungen) dar. Alle anderen Währungen werden entweder im Laufe der Zeit zunehmend zentralisiert (z. B. US-Dollar, Euro, Yen, Gold) oder waren von Anfang an übermäßig zentralisiert (z. B. alle anderen Kryptowährungen) und können daher in puncto Angebot nicht mit der Obergrenze von 21 Millionen konkurrieren. Zentralisierung führt zwangsläufig zu Vertrauensabhängigkeit – und Vertrauen gefährdet letztlich das Angebot jeder Währung, was die Nachfrage schwächt und ihre Nützlichkeit als Tauschmittel marginalisiert.
Während alle anderen Währungen auf Vertrauen angewiesen sind, bietet Bitcoin eine vertrauensfreie Konstante. Die Obergrenze von 21 Millionen ist glaubwürdig, weil Bitcoin dezentral ist – und im Laufe der Zeit wird Bitcoin sogar noch dezentraler. Alle anderen Währungen könnten bestenfalls versuchen, Bitcoin nachzuahmen; tatsächlich ist dies jedoch unmöglich, da sich die Menschen auf ein einziges Medium konzentrieren und Bitcoin bereits den ersten Zug gemacht hat. Alle anderen Währungen konkurrieren letztlich mit einer perfekten Konstante – einer Konstante, die sich nicht ändert und keines Vertrauens bedarf.
Bei jeder Transaktion konkurrieren verschiedene Geldformen miteinander. Wenn die Haupt- (oder einzige) Funktion eines Vermögenswerts darin besteht, andere Güter und Dienstleistungen auszutauschen, ohne dabei wie produktive Vermögenswerte (z. B. Aktien oder Anleihen) einen Anspruch auf Einkommensströme zu bieten, dann muss dieser Vermögenswert als Geldform am Wettbewerb teilnehmen. Folglich wird jeder solche Vermögenswert direkt mit Bitcoin im exakt gleichen Anwendungsfall konkurrieren – und keine andere Währung kann eine zuverlässigere Konstante bieten, denn Bitcoin existiert bereits und besitzt ein begrenztes Angebot.
Da sich die Menschen auf ein einziges Medium konzentrieren, wird die Knappheit von Bitcoin sowohl auf der Angebots- als auch auf der Nachfrageseite kontinuierlich verstärkt. Aufgrund der Reflexivität des Währungswettbewerbs werden alle anderen Währungen hingegen von entgegengesetzten Kräften beeinflusst. Der Unterschied zwischen zwei Währungsgütern ist keineswegs irrelevant, und die individuelle Entscheidung, dieses statt jenes Medium für Transaktionen zu nutzen, ist ebenfalls nicht unbedeutend. Geld ist ein intersubjektives Phänomen: Die Wahl eines bestimmten Währungsmediums bedeutet eine klare Ablehnung eines anderen – was wiederum bewirkt, dass ein Netzwerk auf Kosten eines anderen an Wert (und Nutzen) gewinnt. Mit zunehmender Knappheit und stabiler werdender Konstantenstellung von Bitcoin werden andere Währungen zunehmend weniger knapp und immer variabler.
Der Währungswettbewerb ist ein Nullsummenspiel. Faktoren wie relative Knappheit sowie dynamische Beziehungen zwischen Angebot und Nachfrage bilden den grundlegenden Unterschied zwischen zwei Währungsmedien – ein Unterschied, der sich im Laufe der Zeit nur noch verstärken und deutlicher werden wird.
Doch denken Sie daran: Knappheit um der Knappheit willen ist kein Ziel irgendeiner Währung. Stattdessen fördert diejenige Währung den Handel am effektivsten, die die größte Konstante bereitstellt. Dasjenige Währungsgut mit der höchsten Knappheit bewahrt seinen Wert am besten für Transaktionen zwischen Gegenwart und Zukunft. Die relativen Preise und relativen Werte aller anderen Güter stellen die Informationen dar, die Menschen am meisten von der koordinierenden Funktion einer Währung erwarten; bei jeder Transaktion hat jeder Anreiz, den heutigen Wert bis in die Zukunft zu maximieren. Die begrenzte Knappheit von Bitcoin bietet die größtmögliche Garantie dafür, dass der Wert einer aktuellen Transaktion bis in die Zukunft erhalten bleibt. Mit zunehmender Anerkennung von Bitcoin als das knappste Währungsgut unter allen wird sich seine Preisstabilität als charakteristische Eigenschaft herausbilden.
Das beste Messinstrument: Teilbarkeit
Obwohl Knappheit die Grundlage bildet, besitzen nicht alle knappen Güter geldliche Funktionen. Um Wert zu vermitteln, muss ein Währungsgut relativ stabil, leicht messbar und handlungsfähig sein. Ein Lineal mag ein effektives Messinstrument sein, doch es ist nicht knapp und lässt sich auch nicht einfach in größere oder kleinere Einheiten teilen, um im Handel verwendet zu werden. Im Handel kann ein knappes und messbares Währungsgut zur Bewertung aller anderen Güter dienen; nur Einheiten, die leicht in kleinere Teile zerlegt und leicht übertragen werden können, sind im Handel praktisch nutzbar.
Bitcoin verfügt sowohl über begrenzte Knappheit als auch über Teilbarkeit bis auf acht Dezimalstellen (0,00000001 oder ein Hundertmillionstel Bitcoin) und ermöglicht die Übertragung beliebiger Beträge. Im Kontext des Geldes ist Knappheit um der Knappheit willen nicht zwangsläufig wertvoll – ebenso wenig wie Teilbarkeit allein. Doch die Kombination beider Eigenschaften ist wertvoll, insbesondere wenn jede Untereinheit austauschbar ist: Jede einzelne Einheit ist im Wesentlichen austauschbar, und kein Teil ist vom anderen unterscheidbar. Gerade diese Kombination von Eigenschaften macht Bitcoin nicht nur zu einer perfekten Konstante, sondern auch zu einem effektiven Instrument zur Wertmessung und zum Handel.
Im Code wird ein Bitcoin tatsächlich als 100.000.000 Untereinheiten dargestellt; die kleinste Einheit heißt 1 Satoshi (oder kurz „sat“). Technisch gesehen entspricht ein Bitcoin also 100.000.000 Satoshi. Der aktuelle Bitcoin-Kurs liegt bei etwa 9.000 US-Dollar, sodass 1 Satoshi ungefähr einem Zwanzigstel eines US-Cents entspricht. Grundsätzlich kann jeder beliebige Wertbetrag in Bitcoin umgewandelt werden. Bitcoin – wie jede andere Währung – verfolgt das Ziel, Wert über eine Reihe von Transaktionen hinweg zu speichern.
Man erhält Bitcoin für den erbrachten Wert, spart sie und gibt sie später aus, um im Gegenzug von anderen geschaffenen Wert zu erhalten. Unabhängig von der Höhe erfüllt Geld stets dieselbe Funktion. Die praktische Konsequenz der Teilbarkeit ist, dass Bitcoin jeden beliebigen Wert – ob klein oder groß – messen und somit jede denkbare Transaktion ermöglichen kann. Die Bandbreite menschlicher Wertschöpfung ist enorm, und die Teilbarkeit erlaubt es jedem, Bitcoin als Sparmittel zu nutzen – egal, ob es um 50 oder 50.000 Dollar gespeicherten Wert geht. Ein effizientes Wertübertragungsmittel muss die gesamte Produktionspalette der Menschheit abdecken können – und Bitcoin erfüllt diese Anforderung perfekt. Da es in beliebig kleine Einheiten zerlegt und übertragen werden kann, eignet sich Bitcoin für alle Menschen und alle erzeugten Güter, unabhängig vom Betrag.
Im Währungswettbewerb als A/B-Test gilt: Wenn A > B, dann erfüllt jede Menge A die Geldfunktion besser als jede Menge B. Mit der Zeit steigt die Kaufkraft von A gegenüber B – ob es nun 50 oder 50.000 Dollar sind. Auf Plattformen wie Coinbase mögen manche Coins „günstig“ und Bitcoin „teuer“ erscheinen. Lassen Sie sich von solchen scheinbaren „Schnäppchen“ nicht täuschen. Denken Sie immer daran: Bitcoin lässt sich in kleinere oder größere Einheiten aufteilen, um entsprechend weniger oder mehr Wert zu speichern.
Ein Bitcoin ist im Grunde eine subjektiv festgelegte Einheit – genau wie jede andere Währungseinheit auch. Der Markt prüft, welche der beiden Optionen – A oder B – die Geldfunktion besser erfüllt. Das ist eine intersubjektive Entscheidung: Wenn der Markt kommuniziert, welches Netzwerk durch Preis und Wert effektiv als Geld fungiert, dann ist der Netzwerkwert das Ergebnis – nicht die Voraussetzung. Ausgangspunkt sind die individuellen Bewertungen der Eigenschaften dieser Währung im Vergleich zu anderen. Wenn Bitcoin in Ihrer Bewertung Option A ist, gibt es kein „zu teuer“. Bitcoin kann zu jedem Zeitpunkt über- oder unterbewertet sein; doch jeder neue Nutzer, der Bitcoin annimmt, erhöht den Wert dieses Netzwerks (denken Sie an die vorherige Diskussion über Handelspartner und Netzwerkverbindungen).
Die einfache Teilbarkeit von Bitcoin in extrem kleine Einheiten ermöglicht es praktisch unbegrenzt vielen Menschen, Wert über dieses Netzwerk zu transferieren und zu vermitteln. Wenn A besser ist als B und A unbegrenzte Akzeptanz ermöglicht, wird es langfristig keine Nachfrage mehr nach Netzwerk B geben.
Wenn Menschen diesen A/B-Test unabhängig voneinander bewerten, werden immer mehr Bitcoin adoptieren, und Bitcoin wird – im Durchschnitt – in immer kleinere Einheiten unterteilt. Das ist die Folge steigender Nachfrage bei festem Angebot; und als Teil dieses Prozesses steigt auch der Wert des Netzwerks. Je mehr Menschen den Wert von Bitcoin anerkennen, desto wertvoller wird Bitcoin als Netzwerk. Im Kern ist 0,1 BTC im Wert von 1.000 USD wertvoller als 1,0 BTC im Wert von 1.000 USD – obwohl beide denselben Dollarwert haben. Je höher der Gesamtwert von Bitcoin ist, desto mehr Transaktionen (und letztlich mehr Handel) werden möglich – doch dieser Wert entsteht erst dadurch, dass immer mehr Menschen Bitcoin als Zahlungsmittel wählen. Der Nennwert des Bitcoins, den jeder besitzt, wird immer kleiner, doch die Kaufkraft jeder gleichwertigen Einheit steigt mit der Zeit. Bei jeder Transaktion überträgt jede Person ihren eigenen Wert auf dieses Netzwerk – und das geht direkt zu Lasten konkurrierender Netzwerke. So entsteht ein neuer Preis für den von jedem geschaffenen und gemessenen Wert, und Bitcoin sammelt Informationen von einer immer breiteren Basis an Handelspartnern.
Auch wenn Preise für Waren und Dienstleistungen heute noch nicht in Bitcoin angegeben werden, entsteht mit jeder Umwandlung von Wert in Bitcoin langsam ein Preisbildungssystem. Selbst wenn der US-Dollar als indirektes Medium dient, wird der weltweit von einem Individuum produzierte Wert in einer Bitcoin-Einheit ausgedrückt; je mehr Menschen das tun, desto kleiner wird – im Durchschnitt – die benötigte Bitcoin-Einheit für denselben Wert. Das Ergebnis: Immer kleinere Bitcoin-Nennwerte können von immer mehr Menschen genutzt werden, um denselben Wert zu übertragen; und je mehr Menschen Bitcoin zur Messung verwenden, desto besser wird seine Fähigkeit, relative Werte zu bestimmen.
Da Bitcoin jeden Wert messen und von unbegrenzt vielen Personen genutzt werden kann, macht es langfristig jede andere Wertübertragungsplattform überflüssig, denn die Währungsform mit der geringsten Veränderungsrate vermittelt die präzisesten Informationen. Begrenzte Knappheit kombiniert mit Teilbarkeit schafft ein äußerst leistungsfähiges Zahlungsmittel. Zudem weist Bitcoin dank seiner absoluten Knappheit die niedrigste endgültige Volatilität auf und lässt sich in Bruchteile eines Cents unterteilen – womit es den Wert genauer messen kann als jede andere Währung.
Das beste Handelsinstrument: Übertragbarkeit
Vor diesem Hintergrund wird die entscheidende Stärke deutlich: Bitcoin kann über einen Kommunikationskanal unwiderruflich übertragen werden – ohne vertrauenswürdigen Dritten als Vermittler. Das unterscheidet es fundamental von digitalen Zahlungen im Fiat-System, die auf vertrauenswürdige Vermittler angewiesen sind.
Zusammengefasst ist Bitcoin eine Konstante, die allen anderen Geldformen überlegen ist: hochgradig teilbar (und messbar) und gleichzeitig über das Internet übertragbar. Gibt es ein anderes Gut, das all diese Eigenschaften vereint: begrenzte Knappheit (die größte Konstante) + Teilbarkeit und Fungibilität (Messinstrument) + Übertragbarkeit über einen Kommunikationskanal (einfache Übertragung)? Das ist die zentrale Herausforderung, der sich alle anderen Währungsgüter im Wettbewerb um die dominierende Währung stellen müssen.
Um diesen einzigartigen Wettbewerb wirklich zu verstehen, gibt es nur einen Weg: eigene Erfahrungen sammeln. Jeder kann auf seinem Heimcomputer einen Bitcoin-Knoten betreiben und so uneingeschränkten Zugang zum Bitcoin-Netzwerk erhalten. Egal, wo auf der Welt man seinen Computer öffnet – man kann ohne Genehmigung oder Vertrauen in einen Dritten eine knappe Ressource an jede beliebige andere Person übertragen. Diese Fähigkeit verleiht Menschen enorme Macht. Dass Hunderte Millionen Menschen das gemeinsam tun können – ohne jemandem innerhalb des Netzwerks vertrauen zu müssen – ist einfach unglaublich und schwer vollständig zu begreifen.
Bitcoin wird oft als digitales Gold bezeichnet – doch diese Bezeichnung ist irreführend. Bitcoin vereint die Vorteile von physischem Gold mit denen des digitalen Dollars – und vermeidet die Nachteile beider. Gold ist zwar knapp, aber schwer teilbar und schwer zu transferieren; der Dollar ist leicht zu transferieren, aber nicht knapp. Bitcoin hingegen ist eine knappe, leicht teilbare und leicht übertragbare Währung. Im aktuellen Geldsystem beruhen sowohl Gold als auch alle Fiat-Währungssysteme auf Vertrauen, während Bitcoin vertrauenslos funktioniert. Bitcoin optimiert die Vor- und Nachteile dieser Systeme – was grundlegend erklärt, warum der Markt sich zunehmend (und weiterhin) auf Bitcoin als Geldfunktion konzentriert.
Bitcoin verdrängt alle anderen Währungen
Wer die drei zentralen Schlussfolgerungen akzeptiert – i) Geld ist ein Grundbedürfnis, ii) Geld ist keine kollektive Illusion, iii) Wirtschaftssysteme konvergieren auf ein einziges Medium – wird sich bewusster auf die Suche nach der besten Geldform begeben. Diese muss zukünftigen Wert speichern können und Menschen letztlich ermöglichen, ihre Zeit und Fähigkeiten in eine Vielzahl von Wahlmöglichkeiten umzusetzen – weit mehr, als frühere Generationen sich vorstellen konnten. Letztendlich ist Freiheit das, was eine zuverlässige Geldform bietet: die Freiheit, persönliche Interessen (Spezialisierung) zu verfolgen, sowie die Freiheit, den Ertrag dieser Werte gegen den von anderen geschaffenen Wert einzutauschen (Handel).
Ob Menschen sich diese Fragen bewusst stellen oder nicht – sie werden zwangsläufig durch ihr Handeln antworten. Ihre Antworten werden identisch sein mit denen derjenigen, die sich diese Fragen bewusst stellen. Bewusste und unbewusste Menschen kommen zu denselben Schlussfolgerungen, weil fundamentale Wahrheiten unveränderlich sind – und die Geldfunktion ist eindeutig: Als Medium für aktuelle und zukünftige Transaktionen stellt sie eine Referenzbasis für die Vermittlung subjektiven Werts für die breite Öffentlichkeit bereit, von der alle Menschen durch Handel und Spezialisierung profitieren. Geld ist eine Notwendigkeit. Bestimmte erkennbare Eigenschaften bestimmen, wie gut ein Gut als Tauschmittel fungiert – und der Tausch ist im Kern ein intersubjektives Problem.
Um Zugang zur größten und vielfältigsten Volkswirtschaft aller Zeiten zu erhalten, wird der Besitz von Bitcoin zunehmend zur Eintrittsbarriere. Bitcoin ist global und kann uneingeschränkt genutzt werden. Da Bitcoin zur gemeinsamen Sprache aller Teilnehmer geworden ist, können Netzwerkmitglieder miteinander kommunizieren und letztlich Handel treiben. Je mehr Handelspartner es gibt, desto größer ist der Wert jeder Geldeinheit für jeden einzelnen Inhaber. Auch wenn rechtliche Hindernisse den Handel weiterhin behindern mögen, beseitigt die Verwendung einer gemeinsamen Währung die Ursachen für Reibungsverluste bei der Wertkommunikation – und die feste Obergrenze des Bitcoin-Angebots macht seinen Preisbildungsmechanismus in der Lage, präzisere Informationen zu sammeln und zu vermitteln als jede andere Währungsform, mit minimaler Verzerrung. Je mehr Menschen sich entscheiden, ihren Wert in Bitcoin zu halten, desto glaubwürdiger wird die Angebotsbegrenzung und desto zuverlässiger und aussagekräftiger wird der Preisbildungsmechanismus. Ein neuer Nutzer eines Währungsnetzwerks trägt sowohl Wert bei als auch realisiert Wert durch diese Adoption – deshalb ist es nie zu spät, Bitcoin zu erwerben, und Bitcoin ist niemals zu teuer.
Wie komplex Bitcoin auch sein mag – am Ende läuft alles auf einen A/B-Test hinaus. Die Nachfrage nach Kapital ist real, und Individuen in der Gesellschaft werden sich letztlich auf die Geldform konzentrieren, die die Tauschfunktion am besten erfüllt. Keine Währung der Welt ist knapper als Bitcoin – und diese Knappheit wird wie eine Gravitationskraft das Wachstum der Nutzerbasis und die Weitergabe von Wert vorantreiben. Heute verstehen die meisten Milliardäre Bitcoin nicht. Bitcoin ist ein rätselhaftes, aber chancengleiches Instrument – doch selbst diejenigen, die Bitcoin nicht verstehen, werden letztlich darauf angewiesen sein.
Es gibt zahlreiche grundlegende Fragen rund um Bitcoin: dessen Preisvolatilität, scheinbare Langsamkeit, Skalierungs-Herausforderungen, geringe Nutzung für Zahlungen, hoher Energieverbrauch beim Mining usw. Nach breiter Verbreitung wird jedoch Stabilität folgen, und alle anderen bekannten Einschränkungen werden gelöst werden. Begrenzte Knappheit, kombiniert mit der Fähigkeit, Wert zu messen, zu teilen und zu transferieren, ergibt eine Wertfunktion. Das ist die Innovation von Bitcoin.
Währung A hat eine feste Angebotsobergrenze. Währung B nicht. Der Wert von Währung A steigt kontinuierlich relativ zu Währung B, und ihre Kaufkraft für Waren und Dienstleistungen nimmt weiter zu – während es bei Währung B genau umgekehrt ist. Welche möchte ich? A oder B? Treffen Sie die richtige Entscheidung – denn die Opportunitätskosten sind Ihre Zeit und Ihr Wert. Es gibt zahlreiche einfache Gründe, warum Menschen A statt B wählen – doch im Grunde wirken hier gesunder Menschenverstand und der Überlebensinstinkt.
Bitcoin wird alle anderen Währungen verdrängen, weil Wirtschaftssysteme auf eine einzige Währung konvergieren – und Bitcoin verfügt über die glaubwürdigsten geldlichen Eigenschaften.
Ich glaube, dass wir keine gesunde Währung haben werden, bevor wir die Münzhoheit von der Regierung wegnehmen – ich meine damit nicht, dass wir sie ihr mit Gewalt entreißen können, sondern dass wir stattdessen etwas Neues einführen müssen, das die Regierungen nicht verhindern können, auf clevere, indirekte Weise.
Der Ökonom Friedrich August von Hayek
Dieser Artikel spiegelt ausschließlich meine persönliche Meinung wider und steht in keiner Verbindung mit Unchained Capital oder meinen Kollegen.