كشف تحليل حديث صادر عن شركة 10x Research في 23 مارس، وفقًا لما اطّلعت عليه بروادتشين BroadChain، عن انخفاض سعر البيتكوين دون المستوى الحاسم البالغ 69,000 دولار، مما أدى إلى تحوّل ملحوظ في هيكل السوق، مع ظهور مؤشرات واضحة على قيام المتداولين بإعادة ضبط مراكزهم.
فقد قام متداولو العقود الآجلة بتصفية مراكزهم الطويلة (الشرائية) على نطاق واسع، ما دفع معدلات التمويل إلى الانزلاق إلى مناطق سلبية عميقة. وفي الوقت نفسه، اتجه تدفق الأموال في سوق الخيارات بوضوح نحو أدوات التحوط من الهبوط، بينما قفزت مؤشرات التقلب قصيرة الأجل مجددًا إلى النطاق المتوسط، وظلّ مؤشر الانحراف (Skew) سالبًا، مما يعكس استمرار الحاجة في السوق إلى الحماية من مخاطر التراجع.
وأوضحت 10x Research أن السوق لم يعد يتعامل مع توقعات اختراق المستوى الصعودي البالغ 75,000 دولار، بل إن المتداولين الأكثر نشاطًا في سوق المشتقات قد بدأوا بالفعل في تعديل مراكزهم استباقيًا، فيما يستعد السوق ككل حاليًا لمواجهة مرحلة من عدم اليقين أو حتى تقلبات أوسع نطاقًا.
وعلى الصعيد الكلي، بدأ السوق في استيعاب توقعات رفع أسعار الفائدة، في حين لا تزال إشارات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) تشير إلى احتمال خفضها لاحقًا. ومن الصعب أن تستمر هذه التناقضات لفترة طويلة. وإذا ما تفاقمت صدمة ارتفاع أسعار النفط لتصبح تهديدًا للنمو الاقتصادي، فقد تواجه الأصول الخطرة ضغوطًا إضافية. ويواجه النطاق السعري الحالي مرحلة حسّاسة، وقد يؤدي اختراقه إلى تسارع حاد في وتيرة التراجع.