العلامة: المشتقات

يحذر المدير المالي لجي بي مورغان، جيروم بارنوم، من أن العملات المستقرة قد تتحول إلى أداة لـ"التحايل التنظيمي" إذا كانت القواعد التنظيمية المطبقة عليها لا تتماشى مع تلك المفروضة على ودائع البنوك التقليدية. ويشير إلى أن بعض العملات المستقرة قد اكتسبت بالفعل خصائص مشابهة للودائع دون الخضوع للإشراف التنظيمي المقابل، ما قد يؤدي إلى منافسة غير عادلة. وتسعى الولايات المتحدة حاليًا إلى وضع إطار تنظيمي للعملات المشفرة، بينما يبقى السماح لتلك العملات بتوزيع عوائد الاحتياطيات نقطة خلاف رئيسية. وتؤكد جي بي مورغان على أولوية تحقيق الاتساق التنظيمي، وتقوم حاليًا عبر قسمها المعني بالبلوك تشين بتطوير منتجات مرتبطة بهذا المجال.

تخطط بورصة دويتشه للاستثمار بما يقارب 200 مليون دولار أمريكي في بورصة التشفير كراكين، لتسريع توسّعها في مجال الأصول الرقمية. ولا يقتصر هذا الاستثمار على الجانب المالي فحسب، بل قد يشمل أيضًا تعاونًا استراتيجيًّا بين الطرفين في مجالات مشتقات التشفير، وبيانات السوق، والخدمات الحراسية (Custody)، مما يوسع بشكل أكبر حصة بورصة دويتشه في أسواق تداول وتسوية العملات المشفرة.

في 13 أبريل، بلغ صافي التدفقات الداخلة اليومية لصناديق ETF الفورية المُرتبطة بـ ETH 9.44 مليون دولار أمريكي. وتصدرت ETHB من بلاك روك القائمة بتسجيل تدفقات داخلية صافية بلغت 5.78 مليون دولار أمريكي، بينما سجّلت صناديق GreyScale Ethereum Mini Trust ETF تدفقات داخلية صافية قدرها 5.15 مليون دولار أمريكي. وفي المقابل، سجّلت ETHA من بلاك روك تدفقات خارجية صافية قدرها 4.07 مليون دولار أمريكي. وبلغ إجمالي الأصول الصافية لصناديق ETF الفورية المُرتبطة بـ ETH حاليًا نحو 13 مليار دولار أمريكي، في حين بلغ إجمالي التدفقات الداخلة الصافية التاريخية ما يقارب 11.7 مليار دولار أمريكي.

في 13 أبريل، شهدت صناديق البيتكوين ETF الفورية تدفقات خارجية صافية إجمالية بلغت 291 مليون دولار أمريكي. ومن بينها، سجّل صندوق فايدليتي FBTC تدفقات خارجية صافية قدرها 229 مليون دولار أمريكي في يوم واحد، ليصبح أكبر مصدر للتدفقات الخارجة؛ بينما سجّل صندوق بلاك روك IBIT تدفقات داخلية صافية بقيمة 34.7 مليون دولار أمريكي. وحاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية لأصول هذه الصناديق نحو 94.5 مليار دولار أمريكي، بينما تجاوزت التدفقات الداخلية الصافية التراكمية التاريخية 56.4 مليار دولار أمريكي.

غادر توم داف غوردون، نائب رئيس السياسات الدولية في كوينبيس، الشركة للانضمام إلى أوبن آي آي كرئيس للشؤون السياسية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. وقد أمضى ما يقارب أربعة أعوام في كوينبيس، وقبل ذلك عمل لمدة ثماني سنوات ونصف كمصرفي في كريدي سويس.

أصبحت تدفقات الأموال إلى Bitcoin ETF إيجابية منذ بداية العام، وعلى الرغم من التدفقات الخارجة السابقة والقيود المفروضة على ارتفاع الأسعار، فقد نجحت التدفقات الداخلة المستقرة مؤخرًا في سد الفجوة، ما يعكس مرونة سوقية قوية.

حتى 13 أبريل، تمتلك Strategy حوالي 780,900 عملةً رقميةً من BTC، وقامت بشراء ما يقارب 14,000 عملةً رقميةً من BTC الأسبوع الماضي. ويعكس هذا السلوك المستمر في الشراء التفاؤل طويل الأجل الذي تبديه المؤسسات تجاه BTC.

قامت Bitmine الأسبوع الماضي بشراء 71,500 ETH إضافية، ليصل إجمالي ممتلكاتها من ETH إلى نحو 4.87 مليون وحدة. وفي الوقت نفسه، تبلغ كمية ETH التي خضعت لعملية Staking ما يقارب 3.33 مليون وحدة، وتُقدَّر قيمتها الإجمالية حاليًا بنحو 7.4 مليار دولار أمريكي وفقًا للسعر السوقي الحالي. وهذا يعكس التزام المؤسسات المستمر وثقتهما بشبكة ETH.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الآجلة الإيثيريوم الأسبوع الماضي صافي تدفقات دخول بقيمة 187 مليون دولار أمريكي، وتقدّمت شركة بلاك روك ETHA بتسجيل 168 مليون دولار أمريكي من صافي التدفقات الداخلة. وبلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لهذه الصناديق حاليًا 12.96 مليار دولار أمريكي، ما يمثل 4.76% من القيمة السوقية الإجمالية لـ ETH.

مع اقتراب نصف العقد عام 2028، تواجه شركات تعدين البيتكوين ضغوطًا متعددة تشمل تخفيض مكافأة الكتلة، وارتفاع التكاليف، وتشديد رأس المال. ويتسارع القطاع في خفض الرافعة المالية وتحسين التدفقات النقدية، حيث يتحول نموذج العمل تدريجيًّا من الاعتماد على مكافآت الكتل إلى تشغيل متنوع يجمع بين «الطاقة + بنية تحتية الحوسبة» (算力). وستتمتع الشركات التي تمتلك انضباطًا رأسماليًّا، وقدراتٍ فعّالةً في إدارة الطاقة، ومزايا تنظيمية بالقدرة التنافسية الأعلى في الدورة الجديدة.

أدان سون يوتشنغ علنًا مشروع WLFI العائلي لترامب، مُشيرًا إلى أن عقده الذكي يحتوي على وظيفة قائمة سوداء خلفية يمكنها تجميد أصول المستخدمين من طرف واحد. وكشف أن رموز WLFI التي يمتلكها قد تم إدراجها بشكل غير قانوني في القائمة السوداء، وانتقد سلوك الفريق المسؤول عن المشروع باعتباره يتناقض مع مبدأ اللامركزية، ويفتقر إلى الحوكمة الشفافة، ما يُلحق ضررًا جسيمًا بثقة المجتمع.

يعتقد المستثمر الكلي جوردي فيسر أن اختراق BTC لمستوى 76,000 دولار أمريكي واختراق ETH لمستوى 2400 دولار أمريكي قد يُنبئان بانعكاس في الاتجاه عام 2026 ويفتحان مرحلة صعودية مستدامة، وهي رؤية تتناقض بشكل صارخ مع التوقعات السلبية السائدة حاليًا في السوق.