BroadChain获悉，4月27日 12:00，استثمرت شركة Mint Ventures، وهي شركة استثمارية في العملات المشفرة، كشفت أليكس شو، الشريك البحثي، مؤخرًا عن أنه قام بتقليص حيازته من BTC إلى 30% عندما ارتد BTC إلى نطاق 78,000-79,000 دولار. في السابق، كان قد أغلق الرافعة المالية الصغيرة (حوالي 1.1-1.2 مرة) التي أنشأها خلال فترة السوق الهابطة عن طريق الاقتراض بضمان BTC عند حوالي 70,000 دولار، وخفض حيازته من BTC من 100% إلى حوالي 30% في نطاق 100,000-120,000 دولار.
تستند هذه العملية إلى إعادة تقييم المنطق الصعودي طويل الأجل لـ BTC. أشار أليكس شو إلى أن الزخم المحتمل لدفع الموجة الصعودية التالية لـ BTC لم يعد قويًا كما في الدورات السابقة. في الماضي، بلغت قصة التوسع الأسي لقاعدة مستثمري BTC من تجربة المهوسين إلى تخصيص الأصول للمؤسسات والجماهير ذروتها في دورة 2023-2025 من خلال إطلاق منتجات ETF المنظمة، ودعم المؤسسات المالية الرئيسية مثل BlackRock، وتأييد أكبر رئيس دولة في العالم. للارتقاء بالسردية إلى المستوى التالي، تحتاج الدورة القادمة إلى دخول الميزانيات العمومية للدول ذات السيادة، مثل صناديق الثروة السيادية (حاليًا فقط أبوظبي) أو احتياطيات البنوك المركزية. لكن القوة الشرائية لاحتياطيات الخزانة للولايات الأمريكية محدودة، وحاليًا فقط عدد قليل من الولايات مررت قوانين احتياطي BTC، بينما تم دحض توقع إدراج BTC من قبل الاحتياطي الفيدرالي العام الماضي بشكل أساسي. البنوك المركزية للدول الرئيسية لا تبدي اهتمامًا كبيرًا بـ BTC، نظرًا لقصر تاريخ إجماعها، وتقلباتها العالية، ومنافسة الذهب، مما يجعل إدراجها في الميزانيات العمومية للبنوك المركزية صعبًا للغاية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع تكلفة الفرصة الشخصية هو سبب آخر لتقليص الحيازة. على مدى الأ��هر الستة الماضية، وجد أليكس شو أن أسعار العديد من الشركات عالية الجودة أصبحت جذابة حاليًا، وستكون محور إعادة هيكلة محفظته، بينما سيتم زيادة الاحتياطيات النقدية لجزء آخر. لا يمكن تجاهل التأثير السلبي للركود العام في صناعة العملات المشفرة على طلب BTC وإجماعه: حاليًا، فقط DeFi في الصناعة يحقق تدفقات نقدية وأرباحًا إيجابية، لكن انكماش الأصول الأصلية عالية الجودة أدى إلى تقليص أعمالها؛ معظم نماذج Web3 (مثل وسائل التواصل الاجتماعي، الألعاب، DePIN، التخزين الموزع، إلخ) تم دحضها بمرور الوقت. انكماش قاعدة الصناعة، وانخفاض عدد العاملين والمستثمرين، سيؤدي إلى تباطؤ أو حتى فقدان حيازة BTC. Hyperliquid، كمنصة تداول على السلسلة، حققت نموًا معاكسًا للاتجاه، لكن نجاحها يعود أساسًا إلى انتزاع حصة سوقية من CEX وإدخال تداول على مدار الساعة للأصول خارج العملات المشفرة، مما له تأثير محدود على نقل القيمة المباشر لـ BTC، ويعتمد على نموذج جزيرة المراجحة التنظيمية الذي يصعب تعويض اتجاه انكماش الصناعة.