المقدمة:
في خضم تكاثر أحداث "البجعة السوداء"، يسجل البيتكوين مساراً مذهلاً يتحدى التوقعات.
فبعد إعلان منصة OKEx تعليق سحب الأصول، كشفت مجلة "فوربس" عن محاولات منصة Binance للتحايل على الرقابة الأمريكية. وقبل أن يهدأ روع المستثمرين من هذه الصدمات المتتالية، انتشرت في أوساط العملات الرقمية إشاعات عن اختفاء كبار التنفيذيين في منصة Huobi. أدى هذا إلى حالة من الذعر في السوق المحلية، حيث هرع المستثمرون لسحب أصولهم من المنصات، مما تسبب في خروج قياسي للبيتكوين من البورصات بلغ 30,000 بيتكوين هذا العام.
ومع ذلك، لم تؤثر هذه الأحداث على أداء البيتكوين؛ فخلال هذا الأسبوع، تخطى البيتكوين حاجز 15,000 دولار أمريكي وثبت فوقه، بل إن العديد من المحللين يتوقعون صعوده إلى مستوى 20,000 دولار.
ووفقاً لبيانات منصة Huobi Global، بدأ البيتكوين في الارتفاع المتذبذب حوالي الساعة 8:00 صباحاً بتوقيت بكين يوم 6 نوفمبر، ثم تجاوز مستوى 15,900 دولار نحو الساعة 9:00 صباحاً، ليبلغ ذروته عند 15,985 دولار، مقترباً بذلك من عتبة 16,000 دولار، وهو أعلى مستوى يسجله منذ يناير 2018. وسعره الأخير حالياً هو 15,660 دولار، مرتفعاً بنحو 4% عن سعر الأمس.
تدفق المؤسسات التقليدية الأجنبية إلى السوق
ساهمت عدة عوامل في ارتفاع سعر البيتكوين، ولعل أبرزها دخول المؤسسات المالية التقليدية الأجنبية بقوة إلى سوق العملات الرقمية.
فمنذ النصف الثاني من هذا العام، بدأت مؤسسات كبرى مثل Grayscale وPayPal (PYPL) وSquare (SQ) وMicroStrategy (MSTR) في شراء البيتكوين بشكل متواصل.
وصرح لي لين، مؤسس مجموعة Huobi، علناً بأن "اتجاه تبني المؤسسات للبيتكوين كأصل احتياطي أصبح أكثر وضوحاً". ويرى لي لين أن مركز ثقل صناعة العملات الرقمية قد تحول، حيث تراجع تأثير البيتكوين في آسيا بعد 2017، بينما تجاوزت كمية البيتكوين التي تحتفظ بها Grayscale تلك الموجودة في المحافظ الباردة لمنصة Huobi، مما يعني أن الحصة السوقية للولايات المتحدة في أصول البيتكوين الرقمية تتزايد باستمرار.
في أغسطس الماضي، اعتمدت شركة MicroStrategy، المتخصصة في حلول الذكاء التجاري، البيتكوين (BTC) رسمياً كأصل احتياطي رئيسي لها. وبحسب بيانات الباحث كيفن روك، فقد فاقت عوائد استثماراتها في البيتكوين على مدى السنوات الثلاث الماضية (من الربع الأول 2017 حتى الربع الثاني 2020) إيراداتها التشغيلية الفعلية.
وبالمثل، حققت شركة Square، إحدى كبرى شركات الدفع الإلكتروني الأمريكية، أرباحاً كبيرة من استثماراتها في البيتكوين.
ففي 6 أكتوبر، أعلنت Square شراء نحو 4,709 بيتكوين بتكلفة 50 مل��ون دولار، وبعد هذا الإعلار ارتفع سعر البيتكوين 2.6% خلال ساعتين. كما بلغ دخل الشركة من البيتكوين خلال الجائحة 875 مليون دولار، بزيادة 600% عن الفترة السابقة.
وفي 21 أكتوبر، أظهرت بيانات Grayscale Investments أن إجمالي أصولها المدارة في مجال العملات الرقمية تجاوز 7 مليارات دولار، منها 5.798 مليار دولار في صندوق البيتكوين الاستئماني، و897 مليون دولار في صندوق الإيثيريوم الاستئماني. وسجل صندوق البيتكوين، المنتج الأشهر لـGrayscale، تدفقات رأسمالية بلغت 719.3 مليون دولار في الربع الثالث، بينما قفزت أصول البيتكوين الخاضعة لإدارتها (AUM) بنسبة 147% هذا العام.
وفي 22 أكتوبر، دخلت منصة PayPal العالمية للدفع الرقمي السوق، وسمحت للمستخدمين بشراء وامتلاك وبيع العملات الرقمية عبر منصاتها. وأشارت الشركة إلى أنه بدءاً من أوائل 2021، سيتمكن عملاؤها من استخدام العملات الرقمية للتسوق لدى 26 مليون تاجر ضمن شبكتها.
وحلل كانغ لو تشي، المحلل الأول في معهد أبحاث Huobi، العوامل المباشرة للارتفاع الحالي قائلاً: "انتقل البيتكوين من 15,000 دولار إلى ما يقارب 16,000 دولار في لحظة. يبدو أن السوق يعاني من حالة 'الخوف من تفويت الفرصة' (FOMO)، سواء من المستثمرين الأفراد الذين يزيدون حصتهم مباشرة في السوق الثانوي، أو المؤسسات التي تواصل الشراء عبر صناديق Grayscale المتوافقة مع اللوائح. وهذا الطلب الشرائي المستمر يفسر الارتفاع السريع."
ويرى المعهد أيضاً أن الانتخابات الرئاسية الأمريكية كانت عاملاً غير مباشراً ساهم في الصعود. فمع ترجيح فوز جو بايدن الذي يتبنى برنامجاً تحفيزياً ضخماً، ازدادت التوقعات بالتضخم، وانخفض سعر صرف الدولار لأدنى مستوى في عامين. كما أدى تجدد انتشار الجائحة عالمياً إلى زيادة الطلب على أدوات الاستثمار الآمنة، مما دعم الأسعار.
انخفاض حاد في أرصدة البيتكوين بالبورصات.. وإمكانية كسر قيمته القياسية
أظهرت بيانات شركة التحليلات الرقمية CryptoQuant أن صافي خروج البيتكوين من البورصات سجل أعلى مستوى له هذا العام، وبلغ 30,000 بيتكوين.
المصدر: glassnode
وبحسب بيانات glassnode، فإن أرصدة البيتكوين في البورصات تشهد انخفاضاً مستمراً منذ النصف الثاني من العام، وتسارع وتيرة الانخفاض في الشهرين الماضيين. وقت إعداد التقرير، بلغت هذه الأرصدة 2.4049 مليون بيتكوين.
ومن المثير أن المحلل الشهير على تويتر "The Moon" فسر هذا الانخفاض كإشارة إيجابي��، وقام بتحليل الاتجاه العام لأرصدة البيتكوين في البورصات على مدى 12 عاماً، وتنبأ بأن سعر البيتكوين سيحقق رقماً قياسياً جديداً في الموجة الصاعدة القادمة.
يذكر أن أعلى سعر سجله البيتكوين كان 20,052 دولار في ديسمبر 2017. بالنظر إلى الموقع المشار إليه بالسهم الأسود الأول في الرسم البياني أعلاه، نلاحظ أن الأرصدة شهدت انخفاضاً طفيفاً قبل تجاوز البيتكوين حاجز 20,000 دولار، ثم واصل الصعود ليكسره بنجاح. وفي المرحلة الأخيرة من ذلك الصعود، كانت هناك علاقة إيجابية بين الأرصدة والسعر.
أما الموقع المشار إليه بالسهم الأسود الثاني، فيشير إلى أن السوق الحالي يعيد تمثيل مسار السوق الصاعد لعام 2017. وبمجرد أن تبدأ الأرصدة في البورصات بالارتفاع بعد فترة الانخفاض، سيكون هناك احتمال كبير لأن يسجل البيتكوين رقماً قياسياً جديداً.
لذا، يرى كثيرون أن انخفاض أرصدة البيتكوين في البورصات يمثل مؤشراً مبكراً على قرب بدء سوق صاعد كبير.
مع صعود البيتكوين.. كيف يمكن المشاركة؟
للمشاركة في هذا السوق الصاعد، فإن الخطوة الأولى هي اختيار منصة تداول آمنة وموثوقة لا تعرض أصولك للخطر.
لكن الأحداث الأخيرة في المجال أثارت قلق المستثمرين بشأن اختيار المنصة المناسبة، وأصبحت قضية الأمان والموثوقية أكثر إلحاحاً.
في الواقع، يمثل الأمان والاستقرار عاملين أساسيين لا غنى عنهما لأغلبية المستثمرين، وهما أيضاً ما يركز عليه المستثمرون المؤسسيون التقليديون عند دخولهم عالم العملات الرقمية.
(الأمان)
عند اختيار منصة تداول، يأتي الأمان في مقدمة الأولويات. لكن معظم المستثمرين ليسوا خبراء تقنيين ولا يعرفون آليات إدارة الأمان الداخلية، فكيف يمكنهم تقييم مستوى أمان المنصة؟
الحقيقة أنه لا يوجد "أمان مطلق"، بل "أمان نسبي". وبما أن المستثمر العادي لا يمتلك الخبرة الفنية ولا يستطيع مراقبة الإدارة الداخلية، فيمكنه الاعتماد على مؤشرات أخرى مثل: عمر المنصة، وترتيبها العالمي، وعدد مرات تعرضها للاختراق، وكيفية تعاملها مع حوادث السرقة إن وقعت.
بشكل عام، تتمتع المنصات القديمة ذات السمعة الطيبة بمستوى أعلى من الأمان، لأن طول عمرها يدل على خبرة واسعة في مواجهة التحديات. ومن أبرز الأمثلة "الثلاثة الكبار" (Huobi وBinance وOKEx)، وهي منصات مفضلة للمستثمرين وتأسست جميعها قبل سنوات.
ومن بين هذه المنصات، تُعد Huobi الوحيدة التي لم تتعرض لحادثة سرقة بيتكوين حتى الآن. بينما تعرضت Binance لعدة حوادث سرقة، لكنها التزمت بتعويض الخسائر كاملة دون تأثر المستخدمين. أما OKEx فقد تعرضت مراراً لهجمات حجب الخدمة (DDoS).
وبعد أزمة "المفتاح الخاص" التي واجهتها OKEx مؤخراً، أكدت كل من Huobi وBinance على سياساتهما في إدارة المفاتيح. فصرح دو جون، الشريك المؤسس في Huobi، بأن عدد الأشخاص المخولين للتحكم في مفاتيح التوقيع الخاصة بالمنصة هو 15 شخصاً، وتطبق آلية التوقيع المتعدد (Multi-signature) بحيث لا يؤثر غياب شخص أو عدة أشخاص على أمان الأصول. وأصدرت Huobi Global بياناً أكدت فيه استخدام تقنيات التوقيع المتعدد والعتبي (Threshold Signature) لضمان أمان عملية التوقيع، مع وجود نسخ احتياطية متعددة للمفتاح الخاص وأجهزة أمنية مطورة ذاتياً.
وبعد إعلان OKEx، غرد تشانغ بينغ تشاو، مؤسس Binance، موضحاً أن نظام محافظ المنصة يدمج بين تقنيات التوقيع المتعدد وتوقيع العتبة (TSS) وغيرها، دون الاعتماد على نقطة واحدة.
وبالنظر إلى العوامل التقنية والسجل التاريخي، تُعتبر Huobi حالياً الأ��لى موثوقية من حيث الأمان.
(الاستقرار)
يمكن تقييم استقرار المنصة من خلال مراقبة أدائها أثناء الأحداث المفاجئة أو ظروف السوق الاستثنائية.
على سبيل المثال، بعد إعلان OKEx تعليق السحب في 15 سبتمبر، أظهرت البيانات المرصودة على السلسلة (on-chain data) أن تأثير هذه الصدمة على منصتي Huobi وBinance كان محدوداً للغاية.
فقد انخفض صافي تدفقات البيتكوين إلى المنصتين قليلاً في يوم الإعلان، ثم عاد للزيادة تدريجياً واستقر.
وعلى الرغم من الشائعات الأخيرة حول "اختفاء كبار التنفيذيين في Huobi"، لم تؤدِ إلى ذعر مشابه. وبحسب بيانات chain.info، ظلت أرصدة البيتكوين في المحافظ الباردة لـHuobi تحتل المركز الأول عالمياً.
فوفقاً لأحدث بيانات قائمة الأثرياء في chain.info، بلغت أرصدة Huobi الباردة 141,451.59 بيتكوين في الساعة 11:00 صباحاً (بتوقيت بكين) يوم 6 نوفمبر، محتلة المركز الأول. بينما جاءت Binance في المركز الخامس بـ74,618.64 بيتكوين، وOKEx في السادس بـ59,904.78 بيتكوين.
المصدر: chain.info
وتظهر قائمة شفافية الأصول في Bituniverse أن إجمالي الأصول الشفافة لـHuobi يبلغ 37.8 مليار يوان، لتحتل المركز الثاني عالمياً بعد Coinbase، بينما تحتل Binance وOKEx المركزين الثالث والخامس على التوالي.
المصدر: Bituniverse
ونظراً لوفرة احتياطيات الأصول التي لا تتأثر بسهولة بالأحداث الاستثنائية، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى التداول على منصتي Coinbase وHuobi. فقدرة المنصة على الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة تعكس عمقها التداولي، أي قدرة السوق على استيعاب صفقات ضخمة دون تقلبات حادة في السعر. فالمنصة ذات العمق الضعيف تتأثر أسعارها بشكل كبير بالصفقات الكبيرة.
أخيراً، وبالعودة إلى سعر البيتكوين، يشير تحليل البيانات التاريخية إلى أن هذه الموجة الصاعدة قد تكون مجرد بداية سوق صاعد جديد. ومن المرجح أن يواصل البيتكوين ارتفاعه خلال الأيام أو الأسابيع القادمة، وربما يصل إلى مستوى 20,000 دولار.
ويرى بعض المحللين أن تجدد الاهتمام بالبيتكوين مرتبط بإمكانية استخدامه كأداة للتحوط ضد التضخم.
ففي ظل الأضرار الجسيمة التي ألحقها وباء كورونا بالاقتصادات العالمية، اضطرت الحكومات والبنوك المركزية لضخ أموال ضخمة، مما أضعف القدرة الشرائية للعملات الوطنية. وعادت المخاوف من تفاقم التضخم في السنوات المقبلة، وهذه المخاوف نفسها تجذب مستثمرين جدد إلى البيتكوين.