شهدت عملة بيتكوين منذ أكتوبر 2020 موجة صاعدة لافتة جذبت أنظار المستثمرين عالميًا، لكن التغير الحقيقي يتجاوز مجرد تحركات السعر؛ لقد تحولت بيتكوين في جوهرها إلى كيان مختلف عمّا كانت عليه.
في خضم سياسات التوسع النقدي العالمية، اختلفت صورة بيتكوين جذريًا: دعمتها صناديق استثمارية كبرى في وول ستريت، أدرجتها شركات مساهمة في قوائمها المالية، وروج لها مؤثرون بارزون. وهكذا، استفادت بي��كوين من "موجة جديدة من السيولة"، لتنقلب من أداة متخصصة يقتصر استخدامها على مجتمع المطورين والمهتمين بالتكنولوجيا، إلى أصل استراتيجي تدخله أعرق المؤسسات المالية ضمن محافظها الاستثمارية.
ومع ذلك، لا يزال الجدل حول القيمة الجوهرية لبيتكوين مستمرًا.
فلا يزال بيتكوين يواجه معارضة شديدة من قطاع يرى أنه يفتقر للفائدة العملية، وأن تقلباته الحادة تحول دون تحقيقه لهدفه الأصلي كـ"نقد إلكتروني للدفع المباشر بين الأفراد". كما أن صناعة العملات المشفرة التي أطلقها لم تجذب بعد رؤوس الأموال التقليدية الرئيسية.
صحيح أن بيتكوين لا يخلو من التحديات، لكن إحدى أبرز ميزاته في هذه السوق الصاعدة هي دفعه الناس لإعادة التفكير في مفهوم "النظام النقدي القائم على العملات الحكومية".
الأصل هو العملة
اعتاد الناس النظر إلى العالم من خلال عدسة النظام النقدي الحكومي، بل وصعُب عليهم في كثير من الأحيان تخيل بديل عنه. لكن واقعًا مثل واقع فنزويلا أجبر المواطنين على البحث عن بدائل لتخزين القيمة، فأصبح الدولار والعملات المشفرة من أشد الاحتياجات إلحاحًا لديهم.
بالعودة إلى عام 2020، ومع إطلاق الولايات المتحدة لسياسة توسع نقدي غير مسبوقة، بدأت جميع الأصول المقومة بالدولار – من أسهم وسلع – في الارتفاع. وكان مؤشر ناسداك، الذي يمثل قطاع التكنولوجيا، الأبرز في هذا الصدد: ففي الربع الثاني من 2020، قفز سهم شركة TSMC الرائدة في أشباه الموصلات من 300 دولار تايواني إلى 430، وارتفع سهم تسلا في مجال الطاقة النظيفة من 700 دولار أمريكي إلى ذروة بلغت 1900 دولار، وصعد سهم Virgin Galactic في قطاع السفر الفضائي من 15 دولارًا إلى 27 دولارًا، بينما قفز سهم Beyond Meat في مجال البروتينات البديلة من 90 دولارًا إلى 160 دولارًا. لقد تجاوز الطلب على الأصول التكنولوجية كل التوقعات.
ومع اعتبار بيتكوين سلعة رئيسية، تحولت بدورها إلى أصل تكنولوجي مركزي. على المستوى الثانوي، بلغ حجم التداول اليومي للصندوق الاستثماري GBTC المتداول في ناسداك 400 مليون دولار. كما ظهر الطلب القوي على الأصول التكنولوجية والسلع الأخرى داخل نطاق العملات المشفرة نفسها. على سبيل المثال، حقق "الرمز الممثل لسهم تسلا" (Tesla Equity Token) الذي أطلقته منصة بينانس – أكبر منصة لتداول العملات المشفرة – حجم تداول تجاوز 10 ملايين دولار في يوم إطلاقه. كما برزت ضمن بروتوكولات DeFi مشاريع متخصصة في إنشاء أصول اصطناعية (Synthetic Assets) لمحاكاة الأسهم الأمريكية والسلع.
وتتزايد التركيبات المعقدة لهذه الأصول باستمرار. ويأتي مشروع "ستراكتشر فاينانشال" (Structure Financial) كأحد المنصات الرائدة في تبادل هذه الأصول.
ستراكتشر فاينانشال (Structure Financial)
تطمح منصة Structure Financial لأن تكون منصة استثمار��ة شفافة تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، دون عمولات، وتستخدم العملات المشفرة كوسيلة دفع للتداول. بمعنى آخر، تهدف Structure إلى أن تكون نسخة العملات المشفرة من منصة Robinhood.
الاستثمار باستخدام الأصول المشفرة
في منصة Structure، تُنفذ جميع عمليات الاستثمار باستخدام العملات المشفرة. وتشمل الأصول المتاحة على المنصة أصولًا مُرمَّزة مثل الأسهم الممثلة رقميًا، والخيارات، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
تداول بدون توقف
تماشيًا مع طبيعة سوق العملات المشفرة، فإن جميع عمليات التداول على منصة Structure تتم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. بينما تغلق جميع الأسواق التقليدية – باستثناء سوق العملات المشفرة – في أوقات محددة، تتيح Structure التداول المستمر حتى في الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم الأمريكية، مما يمنح المستثمرين فرصة التداول حتى خارج أوقات عمل الأسواق العادية.
تبادل الأصول
تتيح منصة Structure للمستثمرين استخدام أي أصول مفضلة لديهم للدفع أو الاستلام عند إجراء المعاملات.
فعند رغبة المستثمر في شراء رموز أسهم تسلا، لا يقتصر الأمر على استخدام USDT فقط، بل يمكنه الدفع باستخدام رموز أصول أخرى مثل أسهم آبل.
وبالمثل، يمكن للمستثمر بعد استلام رموز أسهم تسلا في محفظته، تحويلها فوراً إلى أي أصل آخر يفضله، مثل عملة Dogecoin (DOGE).
النموذج الاقتصادي لـ STXR
في شبكة Structure، تمثل عملة STXR الرمز الأصلي المتداول على السلسلة وتتمتع بصلاحيات حوكمة. وفقاً لقواعد الشبكة، يحصل "المزارعون" الذين يساهمون في النظام البيئي على مكافآت بعملة STXR.
على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين النشطين في التداول، أو أولئك الذين يوفرون سيولة لاكتشاف أسعار الأصول، أو حتى الذين يقومون بتجميد حيازاتهم من STXR لدعم أمن الشبكة، الحصول على هذه المكافآت.
ومشابهةً لآلية تعديل صعوبة التعدين في شبكة بيتكوين كل 2016 كتلة، تقوم شبكة Structure بتعديل "معدل سك العملة" بشكل دوري، بهدف رئيسي هو الحفاظ على استقرار سعر صرف STXR مقابل الدولار الأمريكي.
كما يمكن للمستثمرين شراء "حصص المزرعة (Farm Shares)" مباشرة داخل نظام Structure البيئي. تمثل هذه الحصص العوائد المستقبلية المتوقعة من رموز STXR التي يولدها مساهمة المستخدم، حيث تتحول هذه العوائد إلى خزينة النظام البيئي، مما يشكل آلية تمويل إضافية له.
في ظل التوسع النقدي العالمي الكبير، لم يعد مستثمرو العملات الرقمية بحاجة إلى الأصول المشفرة فقط، بل أصبحت الأسهم والسلع الأساسية وغيرها من الأصول العالمية أهدافاً استثمارية جذابة. من ناحية تطور المنصات، يعد توحيد تداول الأصول العالمية في منصة واحدة اتجاهاً لا رجوع عنه.
وقد استجابت منصات مثل FTX وBinance لهذا الاتجاه من خلال إطلاق رموز الأسهم، كما راهن بروتوكول DeFi Mirror Protocol بقوة على هذا المجال. مع ازدهار قطاع رموز الأسهم، تشهد مشاريع DeFi تخصصاً متزايداً في مجالات فرعية مثل القروض ذات أسعار الفائدة والآجال المحددة، والمقايضات الضخمة بين العملات المستقرة.
وفي بيئة "إمكانية توكنة كل شيء"، قد يؤدي السوق المالي الجديد القائم على تقنيات DeFi إلى إعادة هيكلة جذرية لأنظمة الحوافز، مما يغير طريقة عيشنا الحالية.
ويبدو أن شركة Structure Financial تسعى جاهدة لتوفير مثل هذه المنصة لنا.