博链 BroadChain 获悉，4月27日，مؤسسة إيثريوم (EF) أتمت صفقة خارج البورصة في 24 أبريل، حيث باعت 10,000 ETH بمتوسط سعر 2,387 دولارًا، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 23.87 مليون دولار. المشتري هو شركة BitMine بقيادة Tom Lee. هذه هي المرة الثالثة التي تبيع فيها EF كميات كبيرة من ETH هذا العام، لكن المشتري يواصل زيادة حيازاته بمعدل عشرات الآلاف من العملات أسبوعيًا، بهدف الوصول إلى 5% من العرض المتداول. اختارت EF البيع في نفس الأسبوع الذي تسبب فيه ثغرة Kelp في أكبر عملية إنقاذ في تاريخ DeFi، مما أثار انتقادات جديدة من المجتمع.
كشفت EF على منصة X أن الصفقة تمت عبر عنوان Safe متعدد التوقيع، وستُستخدم الأموال في تطوير البروتوكول، ونمو النظام البيئي، والمنح المجتمعية. في وقت سابق، باعت EF 5,000 ETH (حوالي 10.21 مليون دولار) لشركة BitMine في 14 مارس، واستبدلت 5,000 ETH بحوالي 11.1 مليون DAI عبر ميزة TWAP من CoWSwap في 8 أبريل. بإجمالي 20,000 ETH تم بيعها عبر ثلاث صفقات، بقيمة حوالي 45.18 مليون دولار. في عام 2024، باعت EF حوالي 4,466 ETH عبر 32 صفقة بمتوسط سعر 2,823 دولارًا، ولُقبت بـ "سيد القمم" من قبل المجتمع بسبب بيعها المتكرر في نقاط الذروة المرحلية. في عام 2026، ارتفع حجم المبيعات بشكل كبير من مئات العملات في 2024 إلى آلاف العملات، بما يتماشى مع سياسة إدارة الخزانة التي أصدرتها EF في يونيو 2025، والتي تنص على أن الإنفاق التشغيلي السنوي هو 15% من إجمالي قيمة الخزانة، مع الحفاظ على احتياطي نقدي لمدة 2.5 سنة، مما يؤدي تلقائيًا إلى بيع ETH عندما ينخفض الاحتياطي النقدي عن الهدف.
اعتبارًا من 24 أبريل، تمتلك BitMine حوالي 4.97 مليون ETH، أي ما يعادل 4.12% من إجمالي العرض المتداول، بقيمة إجمالية للأصول تبلغ حوالي 12.9 مليار دولار، مما يجعلها أكبر خزانة ETH مؤسسية في العالم، بعد حيازات Strategy (سابقًا MicroStrategy) من BTC. في الأسبوع الثالث من أبريل، اشترت BitMine 101,627 ETH (حوالي 230 مليون دولار) في أسبوع واحد، وهو أكبر شراء أسبوعي منذ عام 2026، بهدف الوصول إلى 5% من العرض المتداول (حوالي 6 ملايين ETH)، وقد حققت حوالي 81% من هذا الهدف. من بينها، تم رهن حوالي 3.33 مليون ETH، بعائد سنوي من الرهن يبلغ حوالي 221 مليون دولار. واصل Tom Lee الشراء عندما انخفض ETH عن 2,000 دولار، ووصف ETH بأنه في "المرحلة الأخيرة من شتاء العملات المشفرة المصغر". من منظور هيكل العرض، لم تدخل 10,000 ETH من EF السوق العامة، بل انتقلت مباشرة إلى مؤسسات ذات حيازة طويلة الأجل واضحة، مما يجعل التأثير الفعلي على السوق صفرًا.
بدأت EF خطة رهن 70,000 ETH في 24 فبراير، وبحلول 3 أبريل، تم رهن حوالي 69,500 ETH بقيمة حوالي 143 مليون دولار، بعائد سنوي من الرهن يتراوح بين 3.9 مليون و5.4 مليون دولار. اعتقد المجتمع في البداية أن هذا يعني أن EF "لم تعد بحاجة لبيع العملات"، لكن EF ردت في 24 أبريل بأن عوائد الرهن لا تغطي التكاليف التشغيلية، وأن الاحتياطي النقدي قد انخفض عن الحد المستهدف، مما يستلزم بيع ETH. تتكون خزانة EF بشكل أساسي من ETH، وتؤثر تقلبات الأسعار مباشرة على قدرتها المالية. أشارت EF إلى أنها ستستكشف نماذج تمويل أكثر استدامة، لكنها لن تتوقف عن بيع ETH على المدى القصير.