المصدر: ChainNews الكاتب: بن تشنغشيانغ، المدير العام للأبحاث في ChainNews
آسيا تُعدّ من أكثر المناطق نشاطاً في مجال العملات الرقمية وتكنولوجيا البلوك تشين، كما أنها وجهة استثمارية عالمية رئيسية. فإلى جانب الصين التي تُسرّع وتيرة تطوير البلوك تشين، تضم المنطقة أيضاً كوريا الجنوبية واليابان اللتين شهدتا سابقاً ازدهاراً كبيراً في تداول البيتكوين والعملات الرقمية. كما تختار شركات عديدة سنغافورة وهونغ كونغ، بوصفهما مركزين ماليين عالميين، مقراً لشركاتها الخارجية. بفضل هذه العوامل مجتمعة، أصبحت آسيا ثاني أكبر منطقة جاذبة للاستثمار بعد أمريكا الشمالية.
يُعدّ فهم توجهات المستثمرين الرئيسيين أمراً بالغ الأهمية لتحديد مسارات الاستثمار السائدة في مجال البلوك تشين. ومن خلال تحليل استثمارات أبرز شركات رأس المال المخاطر الآسيوية المتخصصة في البلوك تشين خلال عام 2019، اكتشفنا أن السوق الآسيوي يتميز بسمةٍ بارزةٍ مقارنةً بغيره، ألا وهي الحذر النسبي تجاه مفهوم التمويل اللامركزي (DeFi).
ولكن اكتشافاتنا لا تقتصر على ذلك فحسب.
ففي ديسمبر الماضي، أطلقت مؤسسة الأبحاث والابتكار X-Order المتخصصة في استثمار العملات الرقمية والتمويل المفتوح وعلوم البيانات، بالتعاون مع المنصة الإعلامية المتخصصة في التكنولوجيا المالية والبلوك تشين ChainNews، قائمة «إثبات القيمة» (Proof of Value) لأفضل صناديق رأس المال المخاطر في مجال البلوك تشين على مستوى العالم، والتي تقيّم سمعة وشهرة هذه الصناديق.
اعتمدنا في بحثنا على أول خمس شركات رأسمال مخاطر آسيوية متخصصة في البلوك تشين من تلك القائمة، وجمعنا جميع صفقات الاستثمار التي أعلنت عنها هذه الشركات بين عامَيْ 2019 ويناير 2020. ومصدر البيانات هو قنوات عامة مثل ChainNews وBlock123.com وCrunchbase.
وتوصلنا إلى أن هذه الشركات الرائدة في آسيا لم تعد تستثمر بشكل عام في مشاريع جديدة تعتمد على مفهوم STO، كما أنها تتّسم بالحذر النسبي تجاه مفهوم DeFi. ولا تزال تركّز استثماراتها الرئيسية على المنتجات الموجهة للمبتدئين (Entry-level Products)، والمنصات التي تمتلك نماذج ربح واضحة، بالإضافة إلى تكنولوجيا البلوك تشين الأساسية للعملات الرقمية.
أفضل خمس شركات رأسمال مخاطر آسيوية متخصصة في البلوك تشين
في قائمة «إثبات القيمة» التي أطلقتها X-Order وChainNews، جاءت أسماء أفضل خمس شركات رأسمال مخاطر آسيوية على النحو التالي: IDG Capital وHashKey Capital وDistributed Capital وNGC Ventures وFBG Capital.
تأسست IDG Capital في بوسطن الأمريكية عام 1992، ودخلت السوق الصيني عام 1993 كمؤسسة استثمار أجنبي. تعمل في مجالات رأس المال المخاطر والاستثمار الخاص والاندماج والاستحواذ، وتركّز استثماراتها على قطاعات التكنولوجيا والإعلام والاتصالات (TMT)، والرعاية الصحية، والاستهلاك والترفيه، والتصنيع المتقدم والطاقة النظيفة. وكانت من أوائل المستثمرين في شركات كبرى مثل Baidu وTencent وNIO.
HashKey Capital هي صندوق استثمار متخصص في البلوك تشين تابع للمجموعة المالية HashKey Group ومقرها هونغ كونغ. يشغل شياو فنغ، رئيس مجلس إدارة HashKey Group، منصب نائب رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لشركة Wanxiang China Holdings Co., Ltd.، ورئيس مجلس الإدارة والمدير العام لشركة Shanghai Wanxiang Blockchain Co., Ltd.
تأسست Distributed Capital عام 2015 كشركة رأسمال مخاطر متخصصة في استثمار الشركات المرتبطة بالبلوك تشين. ومن شركائها العامين شياو فنغ، رئيس مجلس إدارة Wanxiang Blockchain، وشين بو. كما أن فيتاليك بوتيرين، مؤسس إيثريوم، يعمل مستشاراً للصندوق.
تأسست NGC Ventures في ديسمبر 2017، وكانت تُعرف سابقاً باسم NEO Global Capital. وهي صندوق استثمار مخاطر متخصص في قطاع البلوك تشين، ومن مؤسسيها الشريكين غو تاو وتاو رونغتشي وآخرين.
FBG Capital صندوق استثمار مخاطر متخصص في البلوك تشين، أسسه الخبير في تداول العملات الرقمية والمستثمر النشط في المجال، زهو شواوجي.
ما المجالات التي تفضلها هذه الشركات الرائدة في الاستثمار؟
قمنا بتصنيف المشاريع التي استثمرت فيها هذه الشركات الخمس خلال عام 2019 وحتى الآن إلى الفئات التالية: تقنيات السلاسل العامة (Public Chains)، وبيئة التداول (Trading Ecosystem)، والمحافظ الإلكترونية (Wallets)، ومشاريع DeFi/CeFi، وSTO، وبيانات/وسائل الإعلام، وغيرها. ونتجت عن ذلك الخريطة الاستثمارية التالية:
تظهر من خلال الصورة أعلاه الخصائص الاستثمارية التالية:
لا تزال تقنيات السلاسل العامة وبيئة التداول أكثر القطاعات جذباً للاستثمار في آسيا خلال عام 2019.
من بين الشركات الخمس، كانت HashKey وDistributed Capital وNGC Ventures الأكثر نشاطاً في الاستثمارات خلال عام 2019، بينما كانت FBG وIDG أقل نشاطاً.
تتمتع HashKey Capital وDistributed Capital بدرجة عالية من التداخل في استثماراتهما، مما يخلق تأثيراً تكاملياً.
تُفضل HashKey تقنيات السلاسل العامة، بينما تركّز Distributed Capital على بيئة التداول. أما NGC Ventures فتتبع نهجاً أكثر توازناً.
مقارنةً بالمئات من مشاريع وبروتوكولات DeFi التي ظهرت في 2019، أبدت شركات رأس المال المخاطر الآسيوية حذراً نسبياً في استثماراتها في هذا المفهوم، حيث استثمر كل صندوق في مشروع DeFi واحد في المتوسط.
كانت توكنة الأصول وإصدار التوكنات الأمنية (STO) موضوعاً ساخناً منذ 2018، لكن عدد الصفقات الاستثمارية ذات الصلة خلال 2019 كان محدوداً جداً، وبلغ اثنتين فقط.
مقارنةً بالمحافظ الإلكترونية المركزية المُدارة، تميل الشركات الرائدة في آسيا إلى الاستثمار في المحافظ الإلكترونية غير المُدارة (Non-custodial Wallets) واللامركزية.
من بين أكثر من 60 مشروعاً، حصل 10 مشاريع على استثمار من شركتين من أبرز الشركات الآسيوية، وهي: Blockstack وMarlin Labs وCoinFLEX وAlphaWallet وMYKEY وBihu وWirex وLongHash وCere Network وSTP.
تقنيات السلاسل العامة
في قطاع البلوك تشين، من الطبيعي أن تكون مشاريع السلاسل العامة والاتجاهات البحثية المرتبطة بها محط اهتمام شركات رأس المال المخاطر. غالباً ما تُقارن السلاسل العامة الجديدة نفسها بالإيثريوم، وتسعى من خلال حلولها إلى التغلب على ضعف أداء شبكة الإيثريوم، التي تُعد أكبر شبكة عامة في العالم.
في عام 2019، استثمرت أفضل خمس شركات آسيوية في 19 مشروعاً مرتبطاً بتقنيات البلوك تشين. شملت هذه الاستثمارات عدداً من السلاسل العامة، بالإضافة إلى مشاريع تسعى للاختراق من زوايا مختلفة مثل الطبقة صفر (Layer 0) والطبقة الثانية (Layer 2) والخصوصية والتطبيقات وأدوات المطورين وآليات الإجماع.
تتنوع مجالات تركيز هذه الشركات الناشئة: فـ Skale تعمل على التوسع عبر حلول الطبقة الثانية (Layer 2)، بينما تطور CasperLabs آلية توافق أفضل. وتبحث Blockstack عن موطئ قدم في السوق عبر تطبيقات DApp، في حين توفر Cartesi أدوات تطوير لمبرمجي لينكس. أما Nym فتركز على تعزيز خصوصية طبقة نقل البيانات في شبكات البلوكشين.
تساهم هذه المشاريع مجتمعة في استكشاف إمكانات تقنية البلوكشين من زوايا مختلفة. فمعالجة معوقات الأداء تتيح استيعاب قاعدة أوسع من المستخدمين وتمهد الطريق لمنصات دفع موجهة للمستهلكين. كما أن تحسين أدوات التطوير يسمح للمبرمجين غير المتخصصين في البلوكشين ببناء تطبيقاتهم ونشرها بسهولة وسرعة أكبر. ويعزز تحسين خصوصية المستخدم من ثقتهم ويشجعهم على الابتعاد عن المنصات المركزية التي تتتبع بياناتهم.
وتُعد شركة HashKey من بين هذه الشركات الخمس الأكثر تركيزًا على الاستثمار في التقنيات الأساسية للبلوكشين، مع تركيز شبه حصري على السلاسل العامة (Public Blockchains). وقد شارك دنغ تشاو، الرئيس التنفيذي لشركة HashKey Capital، رؤيته حول هذا القطاع، معتبرًا أن تقنيات البلوكشين تقع في المرحلة الوسطى من هرم الصناعة، تليها مباشرةً المرحلة العليا التي تشمل صناعة الرقائق والتعدين والبحث والتطوير في التقنيات الأساسية. أما بالنسبة للسلاسل الائتلافية (Consortium Blockchains)، فأشار إلى أنها رغم تطورها منذ 2016 وازدياد الحديث عنها بعد رفع البلوكشين إلى مستوى "الاستراتيجية الوطنية"، إلا أنها لا تزال تفتقر إلى تطبيقات تجارية عملية ناضجة.
النظام البيئي للتداول
نظرًا لأن التداول يظل الاستخدام الرئيسي للعملات الرقمية حاليًا، فإن النظام البيئي للتداول والخدمات المرتبطة به يحتل المرتبة الثانية من حيث الاهتمام من قبل شركات رأس المال المخاطر، بعد تقنيات البلوكشين الأساسية.
استثمرت أبرز شركات رأس المال المخاطر المتخصصة في البلوكشين في آسيا خلال 2019 في 13 مشروعًا ضمن هذا النظام البيئي.
ركزت هذه المشاريع الثلاثة عشر بشكل أساسي على خدمات التداول، وخاصة بورصات المشتقات. ومن الأمثلة على ذلك: البورصة اليابانية Liquid المدعومة من قبل شركة كوانتوم، وبورصة Tassat الحاصلة على ترخيص أمريكي لتداول العقود الآجلة، وبورصة CoinFLEX المتخصصة في عقود البيتكوين التسليمية الفعلية، وبورصة المشتقات الناشئة FTX التي حصلت على استثمار من بينانس، وبورصة OceanEX المبنية على نظام VeChain البيئي، بالإضافة إلى منصة Bibiji المتخصصة في العقود الدائمة (Perpetual Contracts).
ومن بين الشركات الخمس، استثمرت شركتا Distributed Global وNGC Ventures فقط في مجال البورصات اللامركزية (DEX)، ممثلةً في مشروع SIBEX وبروتوكول Vega. يدعم SIBEX -المدعوم من Distributed Global والبورصة السويسرية (SIX)- إنشاء بورصة لامركزية (DEX) تقوم بالتسوية الفورية على السلسلة عبر شبكة P2P، وتتميز بمزايا مثل إخفاء سعر الصفقة والتسوية الفورية واستخدام عقود HTLC عند تداول البيتكوين والإيثيريوم. أما بروتوكول Vega -المدعوم من NGC Ventures وPantera Capital وXpring- فيسمح بإنشاء وتداول المشتقات المالية في بيئة لامركزية بالكامل.
وكشف دنغ تشاو، الرئيس التنفيذي لشركة HashKey Capital -التي استثمرت في أداة تتبع الأسعار وإدارة المحافظ Blockfolio- أن عدد مستخدمي المنتج يتراوح بين 5 و6 ملايين مستخدم. يمثل هذا الحجم من المستخدمين حلقة جوهرية في النظام البيئي، حيث لا يقتصر دوره على كونه أداة للمبتدئين فحسب، بل يساعد أيضًا البورصات في جذب المستخدمين وتحقيق الإيرادات.
أطلقت Kronos العام الماضي منتج "الحوض المظلم" (Dark Pool) WOOTRADE لمعالجة مشكلة نقص السيولة في السوق. فبالرغم من كثرة البورصات، لا تزال سيولة سوق العملات الرقمية متخلفة عن الأسواق المالية التقليدية، مما قد يثني المؤسسات الكبرى عن الدخول. تجمع WOOTRADE سيولة عدة صناع سوق (Market Makers) بالإضافة إلى سيولة Kronos نفسها، مما يساهم في بناء بنية تحتية للسيولة في القطاع.
برزت بورصة FTX الناشئة في سوق المشتقات الرقمية خلال 2019، وقد أسستها شركة توفير السيولة Alameda Research. وبعد جمعها 8 ملايين دولار في جولة التمويل الأولي في أغسطس، حصلت على استثمار استراتيجي من بينانس نهاية العام. تتميز FTX بتطوير منتجات مشتقة مبتكرة وحصرية، مثل عقود التقلب القابلة للتداول والرموز ذات الرافعة المالية (Leveraged Tokens) وعقود المؤشرات، كما أطلقت عقدًا مستقبليًا رمزيًا للتنبؤ بإعادة انتخاب ترامب باسم TRUMP، ومؤشر "التنين" الذي يركز على السلاسل العامة الصينية.
أصبح تداول المشتقات محط اهتمام رئيسي في 2019، ومن المتوقع استمرار هذا الاتجاه في 2020. فقد وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على ترخيص عدة بورصات مشتقات مرخصة، منها بورصة Tassat التي استثمرت فيها HashKey Capital. كما بدأت بورصات عديدة، مثل FTX، في تقديم عقود الخيارات (Options) إلى جانب العقود الآجلة. ورغم أن أحجام التداول لا تزال محدودة، فإن تحسن النظام البيئي للتداول ككل -بما في ذلك مقدمي السيولة وصناع السوق والوسطاء وأدوات إدارة المحافظ- سيكون له تأثير عميق على قطاع العملات الرقمية خلال 2020.
محافظ العملات الرقمية (Wallets)
تتميز المشاريع الخمسة في مجال المحافظ الرقمية بسمات واضحة ومختلفة. ومن الملاحظ، رغم ميل العديد من المحافظ المحلية في 2019 نحو النموذج المركزي (Custodial Wallets)، وتركيز شركات رأس المال المخاطر على البورصات المركزية في مجال التداول، فإن هذه الشركات الاستثمارية فضّلت بوضوح المحافظ اللامركزية غير الوصية (Non-Custodial Wallets) في قطاع المحافظ.
حظيت محفظة AlphaWallet باهتمام HashKey Capital وDistributed Global. يستكشف فريقها تطبيقات الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، حيث تعاون مع شركة Shengkai Sports لإصدار 20 ألف تذكرة VIP رقمية على شكل رموز NFT لبطولة أمم أوروبا 2020، كما أطلق معيارًا مفتوحًا باسم Tokenscript لتوفير بنية تحتية للقطاع.
تتبع محفظة MYKEY ومنصة المجتمع «Bihu» لنفس المجموعة الأم KEY Group، وقد حصلت MYKEY أيضًا على استثمار من HashKey Capital وDistributed Global. تسعى MYKEY، وهي محفظة لامركزية، من خلال تصميمها البديهي إلى مساعدة المستخدمين الجدد على تخطي تحديات تجربة المستخدم، لتصبح بوابة هوية لهم في عالم البلوكشين والأصول الرقمية. ثم تربط المستخدم عبر التكامل مع بورصات وخدمات إدارة مركزية وتطبيقات DApp أخرى لتلبية احتياجاته. على سبيل المثال، استطاعت MYKEY خلال فعالية استمرت يومين الشهر الماضي جذب نحو 3000 مستخدم جديد إلى MakerDAO، وهي بنية تحتية أساسية لـ DeFi على إيثيريوم، مما يؤكد دورها الرائد في جذب المستخدمين.
وتستحق محفظة ZenGo -التي استثمرت فيها HashKey Capital- اهتمامًا خاصًا. فهي تجمع بين اللامركزية وتجربة مستخدم استثنائية، حيث لا يحتاج المستخدم إلى حفظ عبارة استرداد (Mnemonic Phrase) معقدة، بل يمكنه استعادة المفتاح الخاص عبر التعرف على الوجه فقط. غالبًا ما يعبر المستخدمون الذين جربوا ZenGo عن انبهارهم ببساطة عملية التسجيل، مما يساهم في خفض عتبة الدخول إلى عالم العملات الرقمية وجذب المزيد من المستخدمين الجدد بسرعة.
يوجد رابط مشترك بين مشروع المحفظة Edge الذي استثمرت فيه شركة Distributed Capital، ومشروع Dapix الذي تدعمه NGC Ventures. فقد بدأ مشروع Edge في عام 2014 تحت اسم Airbitz كأداة لمحفظة بيتكوين، ثم تطور ليصبح محفظة لامركزية متعددة العملات تدمج أدوات التبادل وبروتوكول FIO. هذا البروتوكول، الذي طورته شركة Dapix (المستفيدة من استثمار NGC Ventures)، يهدف إلى تحسين قابلية قراءة واستخدام عناوين المحافظ والعناوين العامة في عالم العملات الرقمية. وعند دعم المحفظة لهذا البروتوكول، يصبح بإمكان المستخدمين إرسال الأموال لبعضهم البعض باستخدام سلاسل نصية يسهل على البشر قراءتها، بدلاً من سلاسل الرموز العشوائية الطويلة.
التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل المركزي (CeFi)
نظرًا للطبيعة المالية المتأصلة في العملات الرقمية، استثمرت هذه الشركات الخمس الرائدة في رأس المال الاستثماري الآسيوية مجتمعة في 10 مشاريع مرتبطة بالقطاع المالي. ومع بروز مفهوم التمويل اللامركزي (DeFi) في عام 2019، قمنا بتصنيف هذه المشاريع العشرة إلى فئتين رئيسيتين: التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل المركزي (CeFi).
من بين هذه المشاريع العشرة، يمكن اعتبار خمسة منها مشاريع DeFi، وهي:
استثمار HashKey Capital في منصة Kava القائمة على Cosmos، والتي تستعد لإطلاق مرحلة اختبار CDP قريبًا.
استثمار HashKey Capital في منصة الإقراض Linen، التي تعتمد على بروتوكول Compound لتوفير عوائد فائدة للمستخدمين.
استثمار NGC Ventures في شبكة الدفع xDai، وهي سلسلة جانبية لإيثريوم مخصصة للمدفوعات، وتتميز بزمن إنشاء كتلة لا يتجاوز 5 ثوانٍ، مما يجعلها سريعة ومنخفضة التكلفة.
استثمار NGC Ventures في منصة Helis Network، وهي منصة شاملة من الجيل الأول لخدمات DeFi، تتكامل مع بروتوكولات DeFi أخرى.
استثمار FBG Capital في مشروع Neutral، الذي يجمع سلة من عملات الاستقرار لتخفيف مخاطر الاعتماد على عملة مستقرة واحدة.
أما المشاريع الخمسة الأخرى فهي أقرب إلى مفهوم CeFi، وتشمل:
استثمار HashKey Capital في شركة Terra، التي تصدر عملات مستقرة لكن تركيزها الأساسي على تسهيل المدفوعات. تتعاون Terra مع شركة معالجة المدفوعات الكورية الجنوبية BC Card، ويستطيع مستخدمو منصة الدفع المتنقلة CHAI التابعة لها الشراء مباشرة من التجار.
استثمار HashKey Capital في منصة Lightnet، المتخصصة في التحويلات الدولية والدفع والتسوية.
استثمار Distributed Capital في مشروع Wirex، وهي خدمة شبيهة بالبطاقات المصرفية تقدم حلاً متكاملاً يجمع بين الخدمات المصرفية الرقمية وبطاقة الخصم VISA وتبادل العملات الورقية. حصلت على ترخيص دفع إلكتروني من الاتحاد الأوروبي وأعلنت سابقًا عن تجاوز قاعدة مستخدميها حاجز المليوني مستخدم.
استثمار NGC Ventures في مشروعي XanPool وBanxa، اللذين يوفران قنوات دفع تربط العملات الورقية بالعملات الرقمية للأفراد والتجار. من الجدير بالذكر أنه بعد استثمار NGC في Banxa، أتمت الأخيرة عملية استحواذ عكسي في بورصة تورونتو TSX-V في كندا، حيث ستغير شركة Hoist Capital Corp. اسمها إلى Banxa Holdings Inc.
بالمقارنة مع المئات من مشاريع وبروتوكولات DeFi التي ظهرت في 2019، والتقدم الكبير الذي حققته مؤسسات الاستثمار الأمريكية في هذا المجال، تبدو الشركات الآسيوية الرائدة أكثر حذرًا في استثماراتها المرتبطة بمفهوم DeFi خلال العام الماضي. تركز المشاريع الخمسة المذكورة على السيناريوهات الأساسية الثلاثة: عملات الاستقرار، والإقراض، والدفع، لتوفير بنية تحتية مالية لامركزية. وقد تصبح المنصات التجميعية مثل Helis Network محط تركيز استثماري في المرحلة القادمة، فمع توفر بروتوكولات أكثر عمقًا وموثوقية، ستحتاج الصناعة إلى واجهات مستخدم وتجارب أكثر سهولة وجاذبية للمستخدمين الجدد.
أما تطبيقات CeFi التي استثمرت فيها شركات رأس المال الاستثماري الآسيوية، فتركّز على بناء جسر بين العملات الورقية والعملات الرقمية، وهي خطوة استباقية تهدف إلى جذب مستخدمين جدد. للأسف، لا يمكن لهذه المنصات حاليًا خدمة المستخدمين في البر الصيني الرئيسي.
عروض الرموز المالية (STO) ورقمنة الأصول
شكّلت رقمنة الأصول وعروض الرموز المالية (STO) موضوعًا ساخنًا في أواخر عام 2018، في أعقاب انفجار فقاعة عروض العملات الأولية (ICO). رأى بعض المستثمرين في STO مسارًا محتملاً لتحقيق الامتثال التنظيمي لعمليات جمع التمويل عبر الرموز، ومن هنا برز المصطلح.
بالنظر إلى استثمارات شركات رأس المال الاستثماري الآسيوية في 2019، يبدو أن مفهوم STO لا يزال في مرحلة الأفكار، مع عدد محدود جدًا من المشاريع التي تطبقه عمليًا. يندرج تحت هذا التصنيف مشروعان هما: Standard Tokenization Protocol (STP) وSecuritize. أطلق STP شركة الاستشارات البلوك تشين Block72، ويركز على تقديم خدمات الاستثمار في الأصول الرقمية عبر قنوات التوزيع، ويمكن استخدامه في جمع التبرعات الرقمية والطرح الرقمي للأصول مع الالتزام بالمعايير التنظيمية والقابلية للبرمجة على السلسلة.
أما مشروع Securitize فيتقدم بوتيرة أسرع. فهو يتعاون مع منصة Algorand، مما يسمح لمصدري الأوراق المالية بإصدارها رقميًا عبر بروتوكول DS الخاص بـSecuritize على سلسلة Algorand. كما أن أنشطته الأخرى مكثفة، وتشمل جولات تمويل (من Coinbase وEight Roads Ventures وSBI وAlgorand)، وعمليات استحواذ (على شركة الاستشارات اليابانية BUIDL)، وشراكات استراتيجية (مع Algorand وElevated Returns).
نتطلع في عام 2020 إلى رؤية المزيد من حالات رقمنة الأصول الملموسة، سواء عبر منصات مثل Securitize لإصدار الأوراق المالية الرقمية، أو عبر تجارب AlphaWallet في رقمنة الأصول باستخدام الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، أو عبر أصول رقمية أساسية مثل عملة الذهب PAXG التي أطلقتها Paxos على البلوك تشين.
البيانات والإعلام ومشاريع أخرى
يضم هذا التصنيف مجموعة من المشاريع المرتبطة بالنظام البيئي المحيط بالاستثمارات الأساسية، مثل وسائل الإعلام ومنصات تجميع التطبيقات اللامركزية (DApp) ومنصات الضرائب والأدوات المؤسسية، مع وجود عدد قلي�� نسبيًا من المشاريع في كل مجال فرعي. وبخلاف تركيزها المعتاد على بيئات التداول، استثمرت Distributed Capital أيضًا في عدد كبير من مشاريع النظام البيئي المحيط بالبلوك تشين، مما يجعلها أكثر الشركات الآسيوية نشاطًا في هذين التصنيفين.
تشمل المشاريع ذات الطابع الإعلامي: LongHash وتونغ تشن تونغ وThe Block وبين هو. وباستثناء LongHash التي تمتلك أيضًا حاضنة ومنصة أدوات بيانات، ومشروع بين هو الذي يركز على إدارة المجتمعات، فإن الشركات الثلاث الأخرى تعمل بشكل أساسي كمنصات إعلامية تنتج محتوى نصيًا يشمل الأخبار والتحليلات المتعمقة وتحليل البيانات والتقارير البحثية.
يُظهر اسم كل من DappReview وDapp.com تركيزهما على منصات البيانات المصممة لمساعدة المستخدمين في استكشاف التطبيقات اللامركزية (DApp). وعلى عكس التطبيقات التقليدية (Apps)، تُبنى التطبيقات اللامركزية على منصات البلوك تشين، وبالتالي ترث خصائصها مثل اللامركزية وعدم الحاجة إلى وسيط موثوق (Trustless). ومع تزايد عدد DApps، تصبح هذه المنصات ضرورية لمساعدة المستخدمين في اختيار التطبيقات المناسبة والشائعة. وبعد استكمال بينانس للاستحواذ الكامل على DappReview، انسحبت شركة NGC Ventures من استثمارها في هذه المنصة.
في فئات أخرى، تبرز شركة MixMarvel كمطوِّر وناشر لألعاب البلوك تشين، وهي الشركة الوحيدة في هذا المجال التي حظيت بدعم خمس من كبرى شركات رأس المال المخاطر المتخصصة في تقنية البلوك تشين. كما اعتمدت MixMarvel بروتوكول "روكيت" (Rocket Protocol)، وهو حل تقني لطبقة التوسع الثانية (Layer 2)، مما يتيح إطلاق الألعاب بسهولة عبر سلاسل أساسية مختلفة، ويتجاوز مشكلة إعادة التهيئة، ويخفض التكاليف بشكل كبير.
إلى جانب ذلك، تتخصص شركة Chengdu ChainSafe في أمن البلوك تشين، بينما تستكشف شركة Vid سيناريوهات دمج تقنيتي الواقع الافتراضي (VR) والبلوك تشين. أما منصة الضرائب Verady ومنصة التطبيقات المؤسسية BlockApps ومنصة إدارة علاقات العملاء (CRM) Cere Network، فهي منتجات قد تبدو بعيدة عن المستخدم العادي في الصين، لكنها تقدم دعماً أساسياً لبيئة البلوك تشين في دوائرها المستهدفة.
هل تستحق هذه المشاريع اهتماماً مضاعفاً؟
بعد إجراء مقارنة متقاطعة للمشاريع التي استثمرت فيها هذه الشركات الخمس خلال عام 2019، تبيّن أن هناك 10 مشاريع حصلت على تمويل من شركتين على الأقل من كبرى شركات رأس المال المخاطر الآسيوية. مقارنة بمحفظة الاستثمارات السابقة، فإن المشاريع التالية تستحق اهتماماً أكبر، ليس فقط لتمويلها الأوسع، بل أيضاً للحصولها على دعم بيئي أكثر شمولية.
سلسلة كتل عامة تركز على منصات التطبيقات: Blockstack
حل توسيعي لطبقة الصفر (Layer 0) في السلاسل العامة: Marlin Labs
منصة تداول المشتقات: CoinFLEX
محفظة رقمية (لشبكة ETH): AlphaWallet
محفظة رقمية (لشبكتي EOS وETH): MYKEY
منصة مجتمعية: Bihu
بطاقات بنكية / نظام دفع: Wirex
حاضنة / منصة بيانات / وسيلة إعلامية: LongHash
إدارة علاقات العملاء: Cere Network
بروتوكول لإصدار الأصول الرقمية على السلسلة: Standard Tokenization Protocol
تتوافق هذه المشاريع العشرة مع الاتجاه العام لاستثمارات الشركات الخمس، حيث لا تزال أولوياتها الاستثمارية تتركز على تقنيات السلاسل العامة، ومنصات التداول، والمحافظ اللامركزية، تليها المشاريع الأخرى، مع غياب ملحوظ لأي تطبيقات مرتبطة بالتمويل اللامركزي (DeFi).