博鏈BroadChain獲悉，4月28日，Q1 2026年，加密交易所商品永續合約（黃金、白銀、原油）週交易量從3810萬美元飆升至250億美元，增幅達65463%。傳統資產代幣化正成為未來5-10年加密領域的主導敘事，Pre-IPO代幣化則是這一浪潮的最新分支。
4月，Bitget、Gate及幣安（透過PreStocks）幾乎同時推出SpaceX相關代幣化產品。儘管合規路徑各異，核心邏輯一致：將此前僅面向超高淨值人群的Pre-IPO股權份額化，向散戶出售。
傳統Pre-IPO二級市場已存在超十年，2024年全球交易量達1600億美元，美國直接二級市場佔611億美元。買家多為家族辦公室、主權基金及機構投資者，最低投資額通常超1000萬美元，散戶被天然排除。交易透過SPV（特殊目的載體）完成：原股東將股份轉入新設殼公司，殼公司再向新買家出售權益，買家獲得的是SPV權益而非直接股份。
市場高度集中於少數頭部標的。SpaceX、OpenAI、Anthropic等美國AI與航天巨頭持續佔據30-40%交易量，疊加字節跳動、Stripe等，前15家公司合計佔比約83%。這解釋了為何Bitget和Gate僅憑一個SpaceX代幣就能輕鬆募資超1億美元——優質Pre-IPO資產供給稀缺，需求卻高度集中。
多數標的為美國公司，CFIUS（美國外國投資委員會）成為主要監管障礙。該機構限制外國對AI、半導體、國防等敏感領域的投資，來自受限司法管轄區（如中國、俄羅斯、伊朗）的最終受益人購買SpaceX或Anthropic股份將面臨嚴格審查。賣方通常禁止此類買家參與，GP透過SPV層進行UBO盡職調查，但深度嵌套結構仍可能暴露隱藏受益人，導致交易失敗。